1、盈虧平衡分析是研究工程建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)量、成本、利潤(rùn)三者之間的平衡關(guān)系，以盈虧平衡時(shí)的狀況為基礎(chǔ)，測(cè)算項(xiàng)目的生產(chǎn)負(fù)荷及承受風(fēng)險(xiǎn)的能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，說(shuō)明項(xiàng)目抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。
1）利潤(rùn)構(gòu)成：項(xiàng)目或企業(yè)的利潤(rùn)一般由收入情況和總的成本決定，而收入和成本都與項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品銷量有關(guān)。○1總的銷售收入在單位產(chǎn)品價(jià)格（P）一定的情況下與○2產(chǎn)品的產(chǎn)銷量（Q）成正比，成本的總額與產(chǎn)銷量之間也有著相互依存的關(guān)系。產(chǎn)品的成本總額由○3固定成本（F）和○4變動(dòng)成本（，其中為單位產(chǎn)品變動(dòng)成本）構(gòu)成。在計(jì)算項(xiàng)目利潤(rùn)時(shí)還要考慮其產(chǎn)品應(yīng)繳納的○5稅金總額（，為單位產(chǎn)品的銷售稅）。
項(xiàng)目的利潤(rùn)表示：
2）盈虧平衡分析：當(dāng)盈虧平衡時(shí)，企業(yè)利潤(rùn)為零，則可以得：
其中：—盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量，又稱保本點(diǎn)產(chǎn)量。越小表示抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。
2、盈虧平衡分析的應(yīng)用
1）在已知單位變動(dòng)成本、固定成本總額和單位產(chǎn)品售價(jià)的情況下，可先預(yù)測(cè)保本的產(chǎn)銷量，然后再根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)結(jié)果判斷項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。一般借助于經(jīng)營(yíng)安全率指標(biāo)來(lái)確定。
經(jīng)營(yíng)安全率
越大，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況越良好，擬建項(xiàng)目越可靠安全。
一般來(lái)說(shuō)：≥30%，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)狀況良好；25%≤＜30%為較好，要警惕；
＜10%則很危險(xiǎn)。
2）當(dāng)已知保本時(shí)的產(chǎn)銷量，可計(jì)算保本時(shí)的生產(chǎn)能力利用率。這個(gè)指標(biāo)表示達(dá)到盈虧平衡時(shí)實(shí)際利用的生產(chǎn)能力占項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的比率。這個(gè)比率越小，說(shuō)明項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)，反之，企業(yè)要利用較多的生產(chǎn)能力才能保本，項(xiàng)目承受風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。
=××100%，Q為設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。
3）在已知項(xiàng)目產(chǎn)品的產(chǎn)銷量，單位銷售價(jià)格和固定成本總額的情況下，可預(yù)測(cè)保本要求的單位變動(dòng)成本額，然后與項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)際可能發(fā)生的單位變動(dòng)成本相比較，從而判斷擬建項(xiàng)目偶無(wú)成本過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。
，其中—與保本點(diǎn)產(chǎn)量對(duì)應(yīng)的單位變動(dòng)成本，也稱保本最高單位產(chǎn)品成本。
4）當(dāng)已知項(xiàng)目產(chǎn)品的產(chǎn)銷量，單位變動(dòng)成本及固定總成本時(shí)，可測(cè)算保本的產(chǎn)品銷售價(jià)格，將此最低售價(jià)與市場(chǎng)預(yù)測(cè)價(jià)格相比較，可判斷擬建項(xiàng)目在產(chǎn)品價(jià)格方面能承受的風(fēng)險(xiǎn)。，其中為保本單位產(chǎn)品售價(jià)，也稱保本最低銷售價(jià)格。
例：某方案年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力6000件，每件產(chǎn)品價(jià)格為50元，變動(dòng)成本為20元，單位產(chǎn)品稅金10元，年固定成本為64000元。求○1最大利潤(rùn)，產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)，安全經(jīng)營(yíng)率，生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)。○2當(dāng)價(jià)格下跌46元/件時(shí)，安全經(jīng)營(yíng)率為多少？并估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
解：○1最大利潤(rùn)：=6000×50-（64000+20×6000+10×6000）
=56000（元）
產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)：==3200（件）
經(jīng)營(yíng)安全率：=
產(chǎn)生能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)：=
○2當(dāng)價(jià)格下跌為46元/件時(shí)：=4000（件）
經(jīng)營(yíng)安全率：==33%
計(jì)算結(jié)果表明，當(dāng)價(jià)格下跌到46元/件時(shí)經(jīng)營(yíng)安全率有所下降（≥30%），但仍然處于經(jīng)營(yíng)良狀況，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)很小。
九、敏感性分析
敏感性：指某一相關(guān)因素的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)（內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期）的影響程度。敏感性分析是為了提高決策的正確性和可靠性，預(yù)防決策中相關(guān)因素的變動(dòng)可能帶來(lái)的損失，或測(cè)算相關(guān)因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度，或測(cè)算保持項(xiàng)目可行時(shí)，容許相關(guān)因素變動(dòng)的范圍。
可用敏感度來(lái)描述給定的不確定性變量因素的不同變動(dòng)幅度對(duì)指標(biāo)的影響程度：
，其中表示評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化值；表示不確定因素的變化值；
例：某項(xiàng)目總投資550萬(wàn)元，設(shè)計(jì)年生產(chǎn)能力為6000臺(tái)，預(yù)計(jì)產(chǎn)品價(jià)格為500元/臺(tái)，年經(jīng)營(yíng)成本為200萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為10年，殘值不計(jì)，標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，試分析該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值對(duì)各項(xiàng)因素的敏感性。
解：○1現(xiàn)金流量：A=0.05×6000=300萬(wàn)元；
○2該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：=（-500）+（0.05*600-200）=64.4＞0，項(xiàng)目可行
○3敏感性因素確定：項(xiàng)目總投資、產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營(yíng)成本的所有因素中，任何一個(gè)因素的變化都會(huì)導(dǎo)致凈現(xiàn)值發(fā)生變化，所以應(yīng)對(duì)這些因素進(jìn)行敏感性分析。
○4三個(gè)因素：將這三個(gè)因素在初始值的基礎(chǔ)上按±10%、±20%的變化幅度變化，分別計(jì)算初始對(duì)應(yīng)凈現(xiàn)值的變化情況，的出結(jié)果如下表：
單位：萬(wàn)元
從上可以看出，產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)對(duì)凈現(xiàn)值的影響程度最大。他們對(duì)凈現(xiàn)值的敏感排序?yàn)椋骸?產(chǎn)品價(jià)格→○2經(jīng)營(yíng)成本→○3總投資，因此應(yīng)對(duì)該項(xiàng)目的產(chǎn)品價(jià)格做進(jìn)一步的測(cè)算，因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格的變化會(huì)給投資帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。
