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2025年3月專場期貨投資分析真題及答案已更新

來源:233網校 2025-03-24 10:08:28

2025年3月專場期貨投資分析真題及答案已更新!

第1題 單項選擇題 (每題1分,共30題,共30分)

1、國債期貨,呈凹行走勢時的投資策略是(  )

A.買入1手95的合約;賣出2手110的合約

B.買入2手95的合約;賣出1手110的合約

C.賣出1手,買入2手

D.賣出2手,買入1手

參考答案:B
參考解析:題目中提到的是“凹行走勢”,這意味著收益率曲線的中間期限利率向上移動,而長短期限利率向下移動。根據上述背景知識,投資者應采取以下策略:

賣出中間期限的國債期貨:例如95的合約(假設為5年期)。

買入長短期限的國債期貨:例如110的合約(假設為10年期)。

然而,題目的選項給出了具體的買賣手數。為了使策略有效,需要確保賣出的中間期限國債期貨與買入的長短期限國債期貨之間的基點價值相等,以規避收益率曲線平行移動的風險。

根據題目的選項,選項B(買入2手95的合約;賣出1手110的合約)符合上述邏輯,即買入更多的中間期限國債期貨,同時賣出較少的長短期限國債期貨,以應對收益率曲線的凹形變化。

因此,正確答案是 B. 買入2手95的合約;賣出1手110的合約。

2、處于經濟復蘇期,還未到繁榮期,持有以下那種比較合適?

A.中期國債期貨

B.長期國債期貨

C.中期股指期貨

D.長期股指期貨

參考答案:C
參考解析: 國債期貨(中期和長期):在經濟復蘇期,市場預期經濟增長和通脹上升,導致利率上升,國債價格下跌。因此,持有國債期貨風險較大。

股指期貨:在經濟復蘇期,企業盈利增長,股市上漲。中期股指期貨比長期股指期貨更靈活,能更好地捕捉市場的上漲機會。

因此,C. 中期股指期貨 是最合適的選擇。

3、在設計一款嵌入看漲期權多頭的股指聯結票據時,過高的市場波動率水平使得期權價格

過高,導致產品無法完全保本,為了實現完全保本,合理的調整是()。

A.加入更高行權價格的看漲期權空頭

B.降低期權的行權價格

C.將期權多頭改為期權空頭

D.延長產品的期限

參考答案:A
參考解析: 加入更高行權價格的看漲期權空頭:這可以降低整體期權成本,從而幫助實現完全保本。高行權價格的看漲期權空頭在市場上漲時帶來的虧損較小,有助于平衡多頭期權的成本。

降低期權的行權價格:這會增加期權多頭的成本,不利于保本。

將期權多頭改為期權空頭:這會改變產品的風險收益特征,不再是看漲期權多頭,不符合原設計意圖。

延長產品的期限:這通常會增加期權的價格,不利于保本。

因此,A. 加入更高行權價格的看漲期權空頭 是合理的調整。

4、居民將儲蓄存款取出購買理財產品,對貨幣供應量的影響是(  )

A.M0

B.M1

C.M2

D.不變或上升或下降

參考答案:C
參考解析:M0:流通中的現金。居民將儲蓄存款取出購買理財產品不會直接影響到流通中的現金數量。

M1:包括流通中的現金(M0)和活期存款。居民將儲蓄存款取出并購買理財產品,這會減少活期存款,但并不會直接影響M1,因為M1不包括定期存款和理財產品。

M2:包括M1以及定期存款、儲蓄存款和其他短期信用工具。居民將儲蓄存款取出購買理財產品,會使一部分M2中的定期存款或儲蓄存款轉移到其他金融產品中,但總體上仍然屬于M2的范疇。因此,M2總量可能不變或略有變化,但仍在M2范圍內。

綜上所述,居民將儲蓄存款取出購買理財產品主要影響的是M2,因為無論是儲蓄存款還是理財產品,都屬于M2的組成部分。因此,正確答案是C. M2。

5、國債期貨交割不包括什么期權?( )

A.轉換期權

B.價差期權

C.時機期權

D.月末期權

參考答案:B
參考解析:國債期貨交割期權:在國債期貨交割中,轉換期權是賦予賣方用不同券種進行交割的權利;時機期權指賣方在規定時間內選擇具體交割時間的權利;月末期權是時機期權的一種特殊形式,允許賣方在合約到期月的最后幾個交易日交割 。而價差期權主要是用于對不同合約價差進行交易的期權工具,不屬于國債期貨交割環節涉及的期權,所以選 B。

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