2025年期貨投資分析師考試在3月22日、5月17日、11月22日進行考試，在備考期貨投資分析師考試時，刷題有助于適應考試時間壓力，提升答題速度，同時刷題能加深對知識點的理解和記憶，尤其是高頻考點，通過錯題發現薄弱環節，及時彌補知識漏洞。
2025年期貨投資分析師考試試題
1-[多選題] 關于二叉樹模型，下列說法正確的有（）。
A. 模型不但可對歐式期權進行定價，也可對美式期權、奇異期權以及結構化產品進行定價
B. 模型思路簡潔，應用廣泛
C. 步數比較大時，二叉樹法更加接近現實情形
D. 當步數為n時，nT時刻股票價格共有n種可能
參考答案： A,B,C
參考解析：二叉樹模型是由約翰·考克斯、斯蒂芬·羅斯和馬克·魯賓斯坦等人提出的期權定價模型。該模型思路簡潔，應用廣泛，不但可對歐式期權進行定價，也可對美式期權、奇異期權以及結構化產品進行定價。當步數為n時，nT時刻股票價格共有n+1種可能，故步數比較大時，二叉樹法更加接近現實情形。
2-[多選題] 下列關于Gamma的說法，錯誤的有（）。
A. Gamma值較小時，意味著Delta對資產價格變動不敏感
B. 深度實值和深度虛值期權的Gamma值均較大
C. 平值期權的Gamma最小
D. 波動率增加將使行權價格附近的Gamma減小
參考答案： B,C
參考解析：Gamma值較小時，意味著Delta對資產價格變動不敏感，投資者不必頻繁調整頭寸對沖資產價格變動風險；反之，投資者要頻繁調整。深度實值和深度虛值期權的Gamma值均較小，只有當標的資產價格和行權價格相近時，平值期權的Gamma最大，標的資產價格的波動都會導致Delta值的劇烈變動。波動率和Gamma最大值成反比，波動率增加將使行權價格附近的Gamma減小，遠離行權價格的Gamma增加。
3-[多選題] 下列關于兩步二叉樹定價模型的說法，正確的有（）。
A. 總時間段分為兩個時間間隔
B. 在第一個時間間隔末T時刻，股票價格仍以u或d的比例上漲或下跌
C. 股票最多有2種可能的價格
D. 如果其他條件不變，在2T時刻，股票有3種可能的價格
參考答案： A,B,D
參考解析：在兩步二叉樹定價模型中，總時間段分為兩個時間間隔。期權期限為2T，在第一個時間間隔末T時刻，股票價格仍以u或d的比例上漲或下跌。如果其他條件不變，則在2T時刻，股票有3種可能的價格。
4-[多選題] （）是凱恩斯經濟周期理論中最重要的兩個階段。
A. 繁榮
B. 恐慌
C. 蕭條
D. 復蘇
參考答案： A,B
參考解析：凱恩斯經濟周期理論從心理因素角度闡述經濟周期，是就業通論在經濟周期方面的應用。該理論認為經濟周期形成的主要原因是資本邊際效率遞減規律產生的投資波動，經濟發展必然會出現一種始向上、繼向下、再重新向上的周期性運動，并具有明顯的規則性，即經濟周期。在繁榮、恐慌、蕭條、復蘇四個階段，繁榮和恐慌是經濟周期中兩個最重要的階段。
5-[多選題] 4319285
大宗商品的季節性波動規律包括（）。
A. 消費旺季價格相對低位
B. 供應旺季價格相對高位
C. 供應淡季價格相對高位
D. 消費淡季價格相對低位
參考答案： C,D
參考解析：季節性分析法比較適合于季節性供需變化比較規律的大宗商品，例如原油和農產品等。供需關系決定了在供應淡季或者消費旺季時商品價格高企，而在供應旺季或者消費淡季時價格低落。這就是大宗商品的季節性波動規律。
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