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1．某交易者以2140元／噸買人2手強筋小麥期貨合約，并計劃將損失額限制在40元／噸以內，于是下達了止損指令，設定的價格應為（　A　）元／噸。(不計手續費等費用)[2012年3月真題]

A．2100

B．2120

C．2140

D．2180

【解析】止損指令是實現限制損失、滾動利潤方法的有力工具。只要運用止損單得當，可以為投機者提供必要的保護。不過投機者應該注意，止損單中的價格不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。但是，止損單中的價格也不能離市場價格太遠，否則，又易遭受不必要的損失。該交易者計劃將損失額限制在40元／噸以內，則應該將止損指令中價格控制在2100元／噸。

2．某交易者預測5月份大豆期貨價格上升，故買入50手，成交價格為4000元／噸。當價格升到4030元／噸時，買入30手；當價格升到4040元／噸時，買人20手；當價格升到4050元／噸時，買入10手。該交易者建倉的方法為（　D　）。[2012年5月真題]

A．平均買低法

B．倒金字塔式建倉

C．平均買高法

D．金字塔式建倉

【解析】金字塔式買入賣出是指如果建倉后市場行情與預料相同并已經使投機者獲利，可以增加持倉。增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現有持倉已經盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。

3．所謂（　A　）是指選擇少數幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投人。[2012年9月真題]

A．縱向投資分散化

B．橫向投資分散化

C．縱向投資集中化

D．橫向投資集中化

【解析】與證券投資主張橫向投資多元化不同，期貨投機主張縱向投資分散化，即選擇少數幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。

4．某交易者預測5月份大豆期貨價格會上升，故買入5手，成交價格為3000元／噸；當價格升到3020元／噸時，買人3手；當價格升到3040元／噸時，買人2手，則該交易者持倉的平均價格為（　C　）元／噸。[2011年11月真題]

A．3017

B．3025

C．3014

D．3035

【解析】該交易者實行的是金字塔式買入賣出方式。該交易者持倉的平均價格=(3000×50+3020×30+3040×20)／(50+30+20)=3014(元／噸)。

5．交易者以36750元／噸賣出8手銅期貨合約后，以下操作符合金字塔式增倉原則的是（　D　）。[2009年11月真題]

A．該合約價格跌到36720元／噸時，再賣出10手

B．該合約價格漲到36900元／噸時，再賣出6手

C．該合約價格漲到37000元／噸時，再賣出4手

D．該合約價格跌到36680元／噸時，再賣出4手

【解析】金字塔式增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現有持倉已經盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。本題為賣出建倉，價格下跌時才能盈利。根據以上原則可知，只有當合約價格小于36750元／噸時才能增倉，且持倉的增加應小于8手。

6．對我國期貨交易與股票交易的描述，正確的是（　C ）。[2012年5月真題]

A．股票交易均以獲取公司所有權為目的

B．股票交易實行當日無負債結算制度

C．期貨交易實行保證金制度

D．期貨交易只能以賣出建倉，股票交易只能以買入建倉

【解析】A項，股票交易一般以獲得價差收益為目的；B項，期貨交易實行當日無負債結算制度，股票交易不實行當日無負債結算制度；C項，期貨交易實行保證金交易，股票交易實行足額交易；D項，期貨交易實行雙向交易，既可以買空也可以賣空，而在股票交易中一般沒有做空機制，僅實行先買后賣的單向交易。

7．某交易者以3485元／噸的價格賣出某期貨合約100手(每手10噸)，次日以3430元／噸的價格買入平倉，如果單邊手續費以10元／手計，那么該交易者（　A　）。[2010年3月真題]

A．盈利54000元

B．虧損54000元

C．盈利53000元

D．虧損53000元

【解析】交易者賣出的價格高于買入的價格，忽略手續費時是盈利的，其盈利為：(3485-3430)×10×100=55000(元)，由于是單邊手續費，所有手續費總額為：10×100=1000(元)，所以交易者的最后盈余為：55000-1000=54000(元)。

8．以下關于期貨投機作用的描述，正確的有（　ABC　）。[2012年5月真題]

A．促進價格發現

B．承擔價格風險

C．提高市場流動性

D．擔保合約履約

【解析】期貨投機交易是期貨市場不可缺少的重要組成部分，發揮著其特有的作用，主要體現在以下幾個方面：①承擔價格風險；②促進價格發現；③減緩價格波動；④提高市場流動性。

9．某交易者以71800元/噸賣出2手鋼期貨合約，成交后市價下跌到71350元/噸。因預測價格仍將下跌，交易者決定繼續持有該頭寸，并借助止損指令控制風險確保盈利。該止損指令設定的價格可能為（　BD　）元/噸。(不計手續費等)[2012年9月真題]

A．71840

B．71710

C．71310

D．71520

【解析】投機者做空頭交易，賣出合約后可以下達買入合約的止損指令，并在市場行情有利時不斷調整指令價格，下達新的指令，可以達到限制損失、滾動利潤的目的。交易者作為空頭投機者，要控制風險確保盈利，應將止損指令設定為標的物市場價格與建倉價格之間，低于標的物市場價格可能無法被執行無法達到鎖定利潤的目標，高于建倉價格則無法達到控制風險的目標。

7．期貨投資的資金管理和風險管理包括（　ABCD　）。[2010年3月真題]

A．止損點的設計

B．收益與風險比的權衡

C．選擇保守穩鍵還是積極大膽的交易方式

D．在經歷了成功階段或挫折階段之后采取何種措施

【解析】資金管理是指交易者對資金的配置和運用問題。它包括：投資組合的設計、投資資金在各個市場上的分配、止損點的設計、收益與風險比的權衡、在經歷了成功階段或挫折階段之后采取何種措施，以及選擇保守穩健的交易方式還是積極大膽的交易方式等方面。資金賬戶的大小、投資組合的搭配以及在每筆交易中的金額配置等，都能影響到最終的交易效果。