一、單項選擇題(本題共60個小題，每題0.5分，共30分。在每題給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求。請將正確選項的代碼填入括號內。)
第1題
某套利者賣出5月份鋅期合約的同時買入7月份鋅期貨合約,價格分別為20800元/噸和20850元/噸,平倉時5月份鋅期貨價格變為21200元/噸,則7月份鋅期貨價格變為(　　)元/噸時,價差是縮小的。
A．21250
B．21260
C．21280
D．21230
參考答案：D
參考解析：價差是用建倉時價高的一方減去價低的一方得到的差，平倉時沿用建倉時的公式。套利者最開始的價差是20850-20800=50元/噸，平倉時7月份鋅期貨價格要小于21200+50=21250元/噸時，價差才是縮小的。考點價差擴大與縮小
第2題
2000年3月,香港期貨交易所與(　　)完成股份制改造,并與香港中央結算有限公司合并,成立香港交易及結算所有限公司(HKEX)。
A．香港證券交易所
B．香港商品交易所
C．香港聯合交易所
D．香港金融交易所
參考答案：C
參考解析：2000年3月，我國的香港聯合交易所與香港期貨交易所完成股份化改造，并與香港中央結算有限公司合并，成立香港交易及結算所有限公司，于2000年6月以引入形式在我國的香港交易所上市。考點國際期貨市場的發展歷程
第3題
在我國，4月20日，某交易者賣出20手7月份白糖期貨合約同時買入20手9月份白糖期貨合約，價格分別為6750元/噸和6800元/噸。4月29日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月合約平倉價格分別為6800元/噸和6880元/噸。則該交易者(　　)。
A．盈利300元
B．盈利600元
C．盈利6000元
D．虧損300元
參考答案：C
參考解析：7月份白糖期貨合約收益=6750-6800=-50（元/噸）；
9月份白糖期貨合約收益=6880-6800=80（元/噸）；
該交易者盈利=30元/噸。
我國白糖期貨1手=10噸，
則該交易者盈利=30×10×20=6000（元）。考點價差變動與套利盈虧計算
第4題
我們把用于套期保值的期貨合約頭寸與被套期保值的資產頭寸的比率稱為(　　)。
A．交叉比率
B．套期保值比率
C．最優套期保值比率
D．合約數比率
參考答案：B
參考解析：我們把用于套期保值的期貨合約頭寸與被套期保值的資產頭寸的比率稱為套期保值比率。考點最佳套期保值比率與β系數
第5題
交易者以13660元∕噸買入某期貨合約100手（每手5噸），后以13760元∕噸全部平倉。若單邊手續費以15元∕手計，則該交易者(　　)。
A．盈利50000元
B．虧損50000元
C．盈利48500元
D．虧損48500元
參考答案：C
參考解析：該交易者以13660元/噸買入，以13760元/噸賣出，手續費單邊15元/手。該交易者的盈虧=（13760-13660）×5×100-15×100=48500（元）。考點當日盈虧的計算公式
二、多項選擇題(本題共60個小題，每題0.5分，共30分。在每題給出的4個選項中，至少有兩個符合題目要求，請將符合題目要求的選項代碼填入括號內。)
第61題
下列關于持倉量與價格變動的說法中，正確的是(　　)。
A．持倉量增加，價格上升，表示新買方在大量建倉多頭，近期價格繼續上升
B．持倉量增加，價格下跌，表示新賣方在大量建倉多頭，近期價格會反轉上升
C．持倉量減少，價格上升，表示多頭獲利賣出平倉離場，短期內價格可能轉跌
D．持倉量減少，價格下跌，表示空頭獲利買入平倉離場，短期內價格繼續下跌
參考答案：A,C
參考解析：持倉量增加，價格下跌，表示新賣方在大量建倉空頭，近期價格繼續下跌；持倉量減少，價格下跌，表示空頭獲利買入平倉離場，短期內價格可能轉升。考點持倉量分析
第62題
期權交易中，投資者了結的方式包括(　　)
A．對沖
B．行使權利
C．到期放棄權利
D．交割
參考答案：A,B,C
參考解析：期權交易中，投資者了結的方式包括對沖、行使權力或到期放棄權利。考點了結方式不同
第63題
買進看漲期權適用的市場環境包括(　　)。
A．標的物市場處于牛市
B．預期后市看漲
C．認為市場已經見底
D．預期后市看淡
參考答案：A,B,C
參考解析：買進看漲期權適用的市場環境：標的物市場處于牛市，或預期后市看漲，或認為市場已經見底。考點期權交易的基本策略
第64題
某交易者賣出期貨合約后，符合金字塔式增倉原則的是(　　)。
A．如果建倉后市場行情與預料的相反，可以采取平均買低的策略
B．如果建倉后市場行情與預料的相反，可以采取平均買高的策略
C．只有在現有持倉已經盈利的情況下，才能增倉
D．持倉的增加應漸次遞減
參考答案：C,D
參考解析：考察金字塔式買入賣出增倉原則。考點金字塔式建倉增倉的原則
第65題
下列說法中正確的有(　　)。
A．零息債券的久期等于它到期的時間
B．債券的久期與票面利率呈負相關關系
C．債券的久期與到期時間呈負相關關系
D．債券的付息頻率與久期呈正相關關系
參考答案：A,B
參考解析：債券的久期與到期時間呈正相關關系；債券的付息頻率與久期呈負相關關系考點債券的久期與到期時間、票面利率、付息頻率、到期收益率的關系
三、判斷是非題(本題共20個小題，每題0.5分，共10分。)
第121題
如果期權到期日之后買方沒有行權，則期權作廢，買賣雙方權利義務隨之解除。如果是交易所期權，在期權最后交易日收盤之前，買賣雙方也可以將期權對沖平倉。(　　)
A．正確
B．錯誤
參考答案：A
參考解析：如果期權到期日之后買方沒有行權，則期權作廢，買賣雙方權利義務隨之解除。如果是交易所期權，在期權最后交易日收盤之前，買賣雙方也可以將期權對沖平倉。考點期權交易
第122題
由于股票期貨具有雙向交易機制,賣空股票期貨比在股票市場賣空對應股票更便捷(　　)。
A．正確
B．錯誤
參考答案：A
參考解析：能否做股票賣空交易取決于股票市場是否允許融資交易,而股票期貨本身具有的雙向交易機制則使賣空交易非常便利。考點股票期權
第123題
國債期貨跨品種套利交易策略主要是利用不同期限債券對市場利率變動的不同敏感程度而制定的。(　　)
A．正確
B．錯誤
參考答案：A
參考解析：國債期貨跨品種套利交易策略主要是利用不同期限債券對市場利率變動的不同敏感程度而制定的。考點國債期貨跨品種套利
四、綜合題(本題共15個題，每題2分，共30分。11題~15題有兩個小題。在每題所給的選項中，有1個或1個以上的選項符合題目要求，請將符合題目要求的選項代碼填入括號內。)
第141題
7月份，大豆的現貨價格為5040元／噸，某經銷商打算在9月份買進100噸大豆現貨，由于擔心價格上漲，故在期貨市場上進行套期保值操作，以5 030元／噸的價格買入100噸11月份大豆期貨合約。9月份時，大豆現貨價格升至5060元／噸，期貨價格相應升為5080元／噸，該經銷商買入100噸大豆現貨，并對沖原有期貨合約。則下列說法正確的是(　　)。
A．該市場由正向市場變為反向市場
B．該市場上基差走弱30元／噸
C．該經銷商進行的是賣出套期保值交易
D．該經銷商實際買入大豆現貨價格為5040元／噸
參考答案：B
參考解析：期貨市場盈利為5080-5030=50(元/噸)，相當于買入大豆現貨價格為5060-50=5010元/噸。
基差由10元/噸（5040-5030）到-20元/噸（5060-5080），由正到負，市場由反向變成正向；經銷商擔心價格下跌，進行的是買入套期保值交易。考點買入套期保值的適用情形
第142題
4月初,黃金現貨價格為300元/克。我國某金飾品生產企業需要在3個月后買入1噸黃金用于生產首飾,決定進行套期保值。
該企業在4月份黃金期貨合約上的建倉價格為305元/克。7月初,黃金期貨價格至325元/克,現貨價格至318元/克。該企業在現貨市場購買黃金,同時將期貨合約對沖平倉。該企業套期保值效果是(　　)(不計手續費等費用)。
A．不完全套期保值,且有凈虧損
B．基差走強2元/克
C．通過套期保值,黃金實際采購價格為298元/克
D．期貨市場盈利18元/克
參考答案：C
參考解析：4月初基差=300-305=-5元/克，7月初基差=318-325=-7元/克，買入套期保值，基差走弱，實現凈盈利2元/克。
期貨市場盈利=325-305=20元/克，黃金實際買入價格=318-20=298元/克。考點基差的計算公式 基差走弱的定義
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