第二節期權價格
判斷題(判斷以下各小題的對錯，正確的用A表示，錯誤的用B表示）
1.當一種期權處于極度實值或極度虛值時，其時間價值都將趨向于零。（　　）[2010年5月真題]
【解析】時間價值是指期權權利金扣除內涵價值的剩余部分，即權利金中超出內涵價值的部分，又稱外涵價值。當一種期權處于極度實值或極度虛值時，其時間價值都將趨向于零；而當一種期權正好處于平值期權時，其時間價值卻達到最大。
2.當看跌期權的價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權。（　　）[2009年11月真題]
【解析】對于看跌期權而言，當執行價格低于當時的標的物價格時，該期權為虛值期權;當執行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權。期權的價格是指權利金，期權的實值、虛值狀態與權利金（期權的價格）無關，只與標的物價格和期權執行價格有關。
3.期貨期權內涵價值是指立即履行期權合約時可獲得的總利潤，它是由期貨期權合約的執行價格與相關的期貨合約的市場價格的關系所決定的。（　　）
4.無論是看漲期貨期權還是看跌期貨期權，平值期權均指期貨價格等于期權執行價格的期權。（　　）
5.對于看跌期貨期權而言，如果執行價格低于目前的市場價格；對于看漲期權而言，如果執行價格高于目前的市場價格，則該期權的內涵價值為負數。（　　）
【解析】對于期貨的看跌期權而言，如果執行價格低于目前的市場價格；對于看漲期權而言，如果執行價格高于目前的市場價格，則該期權的內涵價值為零。期權的內涵價值不可能為負數，因為如果執行期權只會帶來損失，則投資者會放棄這一權利。
6.隨著期權臨近到期日，如果其他條件不變，該期權的時間價值就會逐漸增大。（　　）
【解析】隨著期權臨近到期日，如果其他條件不變，該期權的時間價值就會逐漸減小。
7.對看漲期權來說，期權合約標的物的市場價格等于或大于期權的執行價格時，內涵價值為零。（　　）
【解析】對看漲期權來說，期權合約標的物的市場價格等于或大于期權的執行價格時，內涵價值為零或正值。
8.就看跌期權而言，期權合約標的物的市場價格高于期權的執行價格越多，內涵價值越大。（　　）
【解析】就看跌期權而言，期權合約標的物的市場價格低于期權的執行價格越多，內涵價值越大。
9.當看跌期權的執行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權為極度實值期權。（　　）
【解析】當看跌期權的執行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權為極度虛值期權。
10.—般來說，執行價格與市場價格的差額越大，則時間價值就越小。（　　）
11.當一種期權處于極度虛值時，投資者不愿意為買入這種期權而支付任何權利金。（　　）
12.在保證其他條件不變的情況下，如果期貨價格的波動率越高，那么期貨期權的價格就越高。（　　）
參考答案：1A 2B 3A 4A 5B 6B 7B 8B 9B 10A 11A 12A