第一節(jié)期權(quán)與期權(quán)合約
判斷題(判斷以下各小題的對錯(cuò)，正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示）b當(dāng)看漲期貨期權(quán)被執(zhí)行后，該期權(quán)買方在對應(yīng)的期貨合約上處于多頭部位。（　　）[2010年6月真題]
【解析】當(dāng)買入看漲期貨期權(quán)后，該期權(quán)買方在對應(yīng)的期貨合約上處于多頭部位；當(dāng)看漲期貨期權(quán)被執(zhí)行后，該期權(quán)買方在對應(yīng)的期貨合約上處于空頭部位。
2.期貨期權(quán)交易不僅可用來規(guī)避期貨交易風(fēng)險(xiǎn)，而且可用來規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。（　?。2010年3月真題]
【解析】期權(quán)可以規(guī)避其標(biāo)的物的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，期貨期權(quán)的標(biāo)的物是期貨，因而可以規(guī)避期貨交易風(fēng)險(xiǎn)，而其標(biāo)的物期貨可以用來規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，因而期貨期權(quán)可以間接規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
3.如果看跌期權(quán)的買方將該期權(quán)平倉，則該買方將變?yōu)榭吹跈?quán)的賣方。（　?。2009年11月真題]
【解析】看跌期權(quán)的賣方是指開倉時(shí)賣出看跌期權(quán)的交易者，如果看跌期權(quán)的買方將該期權(quán)平倉，只是執(zhí)行了看跌期權(quán)的買方的權(quán)利，不會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)槠跈?quán)的賣方。
4.期權(quán)是一種能在未來某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定資產(chǎn)的權(quán)利。（　　）
5.期權(quán)賣方取得的是買賣的權(quán)利，而不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)；賣方有執(zhí)行的權(quán)利，也有不執(zhí)行的權(quán)利，完全可以靈活選擇。（　?。?br /> 【解析】期權(quán)買方取得的是買賣的權(quán)利，而不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)；買方有執(zhí)行的權(quán)利，也有不執(zhí)行的權(quán)利，完全可以靈活選擇。
6.期權(quán)的買方支付權(quán)利金后，既承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)，也擁有巨大的獲利潛力。（　　）
【解析】買方支付權(quán)利金，僅承擔(dān)有限的風(fēng)險(xiǎn)，卻擁有巨大的獲利潛力。
7.按照期權(quán)合約的標(biāo)的物不同，可將其大致分為商品期權(quán)和金融期權(quán)。（　?。?br /> 【解析】按照期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)兩大類。
8.歐式期權(quán)是在歐洲普遍采用的一種期權(quán)。（　?。?br /> 【解析】美式期權(quán)與歐式期權(quán)的劃分并無地域上的區(qū)別。近年來，無論在歐洲還是在美國，或是其他地區(qū)，美式期權(quán)已占據(jù)主流，歐式期權(quán)雖然仍存在，但其交易量已比不上美式期權(quán)。
9.執(zhí)行價(jià)格是指期權(quán)的買賣雙方敲定的期貨期權(quán)合約的價(jià)格。（　?。?br /> 【解析】執(zhí)行價(jià)格是指期貨期權(quán)的買方有權(quán)按此價(jià)買入或賣出一定數(shù)量的期貨合約的價(jià)格，也是賣方在履行合約時(shí)賣出或買入一定數(shù)量的期貨合約的價(jià)格，又稱為履約價(jià)格、敲定價(jià)格、約定價(jià)格。
10.期權(quán)合約交易的買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)是對稱的。（　　）
【解析】期權(quán)合約交易的買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)是不對稱的，買方擁有權(quán)利沒有義務(wù)，賣方擁有義務(wù)而沒有權(quán)利。
11.在期權(quán)交易中，期權(quán)的買方有權(quán)在其認(rèn)為合造的時(shí)候行使權(quán)力，但并不負(fù)有必須買入或賣出的義務(wù)。期權(quán)合約的賣方卻沒有任何權(quán)力，而只有義務(wù)滿足期權(quán)買方要求履行合約時(shí)買入或賣出一定數(shù)量的期貨合約。（　　）
12.當(dāng)投資者買賣期貨期權(quán)時(shí)，因?yàn)槎家媾R風(fēng)險(xiǎn)，所以交易雙方都要向交易所繳納保證金。（　?。?br /> 【解析】在期貨期權(quán)交易中，期權(quán)買方無需繳納保證金，但期權(quán)賣方必須交付一筆保證金，并將其維持在一定水平，以表明他具有相應(yīng)的履行期貨期權(quán)合約的能力。
13.期權(quán)買方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的，但盈利可能是有限的（看漲期權(quán)時(shí)），也可能是無限的(看跌期權(quán)時(shí)）。（　?。?br /> .【解析】從理論上說，期權(quán)買方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的（僅以期權(quán)權(quán)利金為限），而盈利可能是無限的(看漲期權(quán)時(shí)），也可能是有限的(看跌期權(quán)時(shí)）。
14.在芝加哥期貨交易所的大豆期貨和大豆期貨期權(quán)的報(bào)價(jià)尾數(shù)中，只可以出現(xiàn)0至7的數(shù)字。（　　）
【解析】在芝加哥期貨交易所大豆期貨的報(bào)價(jià)尾數(shù)中，只可能出現(xiàn)0、2、4、6這幾個(gè)數(shù)字，不可能出現(xiàn)其他數(shù)字。而在大豆期貨期權(quán)的報(bào)價(jià)中，只可能出現(xiàn)0至7這兩個(gè)數(shù)字，不可能出現(xiàn)其他數(shù)字。
參考答案：1B 2A 3B 4A 5B 6B 7B 8B 9B 10B 11A 12B 13B 14B