第三節(jié)期現(xiàn)套利
單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi)）
1.8月1日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為3800元/噸，9月份大豆期貨價(jià)格為4100元/噸，某貿(mào)易商估計(jì)自8月1日至該期貨合約到期，期間發(fā)生的持倉(cāng)費(fèi)為100元/噸(包含交割成本），據(jù)此該貿(mào)易商可以（　　），進(jìn)行期現(xiàn)套利。[2010年9月真題]
A.買(mǎi)入大豆現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入9月大豆期貨合約
B.買(mǎi)入大豆現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出9月大豆期貨合約
C.賣(mài)出大豆現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出9月大豆期貨合約
D.賣(mài)出大豆現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入9月大豆期貨合約
【解析】如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以通過(guò)買(mǎi)人現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買(mǎi)入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。價(jià)差的收益扣除買(mǎi)入現(xiàn)貨之后發(fā)生的持倉(cāng)費(fèi)用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利的利潤(rùn)。本題中大豆期貨價(jià)格4100元/噸-現(xiàn)貨價(jià)格3800元/噸=300元/噸>持倉(cāng)費(fèi)100元/噸。所以該貿(mào)易商可以買(mǎi)入大豆現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出9月大豆期貨合約，進(jìn)行期現(xiàn)套利。
2.下列關(guān)于期現(xiàn)套利交易的說(shuō)法，不正確的是（　　）。[2009年9月真題]
A.現(xiàn)貨市場(chǎng)流通過(guò)程中的費(fèi)用一般要低于期貨市場(chǎng)的交割費(fèi)用
B.當(dāng)期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差與持倉(cāng)費(fèi)出現(xiàn)較大偏離時(shí)，就存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)
C.當(dāng)期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常水平時(shí)，套利者可通過(guò)買(mǎi)人現(xiàn)貨、同時(shí)賣(mài)出相關(guān)期貨合約的期現(xiàn)套利而獲利
D.當(dāng)期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常水平時(shí)，套利者可通過(guò)買(mǎi)入現(xiàn)貨、同時(shí)賣(mài)出相關(guān)期貨合約的期現(xiàn)套利而獲利
【解析】D項(xiàng)當(dāng)期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常水平時(shí)，即價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以通過(guò)賣(mài)出現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來(lái)補(bǔ)充之前所賣(mài)出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉(cāng)費(fèi)，產(chǎn)生盈利。
3.利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，通過(guò)在兩個(gè)市場(chǎng)dn進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易是（　　）。
A.跨期套利
B.跨商品套利
C.跨市套利
D.期現(xiàn)套利
參考答案：1B 2D 3D