一、單項選擇題
1．當市場出現供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利贏利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。
A．買進套利
B．賣出套利
C．牛市套利
D．熊市套利
答案為C。本題考查牛市套利的相關內容，與此相關的還有熊市套利。當市場出現供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利贏利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。當市場出現供給過剩、需求相對不足時，－般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠合約價格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份合約同時買入遠期月份合約進行套利贏利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。
2．（）是由共享居中交割月份－個牛市和－個熊市套利組成的跨期套利組合。
A．買進套利
B．賣出套利
C．蝶式套利
D．跨市套利
答案為C。本題考查考生對蝶式套利的掌握。蝶式套利是由共享居中交割月份－個牛市和－個熊市套利組成的跨期套利組合。由于近期和遠期月份的期貨合約分居于居中月份的兩側，形同蝴蝶的兩個翅膀，因此稱為蝶式套利。
3．程序化交易起源于（）。
A．20世紀60年代
B．20世紀70年代
C．20世紀80年代
D．20世紀90年代
答案為C。程序化交易起源于20世紀80年代的美國。
