本章考點
◆期貨交易所的性質(zhì)與職能
◆期貨結(jié)算機構(gòu)的性質(zhì)與職能
◆期貨中介機構(gòu)的職能與機構(gòu)設(shè)置
◆期貨市場投資者的特點與分類
◆期貨交易所的組織形式 考試大－中國教育考試門戶網(wǎng)站(www．Examda。com)
◆期貨結(jié)算機構(gòu)的結(jié)算制度
2．廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構(gòu)，并通過商品交易顧問進行期貨期權(quán)投資交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險并享受投資收益的這種集合投資方式稱為（ ?。?。
A．對沖基金
B．共同基金
C．對沖基金的組合基金
D．商品投資基金
專家解讀：
答案為D。本題考查商品投資基金的含義。商品投資基金是指一些投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構(gòu)，并通過商品交易顧問進行期貨期權(quán)投資交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險并享受投資收益的一種集合投資方式。(P54)
3．對商品投資基金進行具體的交易操作、決定投資期貨的策略的是（ ）。
A．商品基金經(jīng)理
B．商品交易顧問
C．交易經(jīng)理
D．期貨傭金商 請訪問考試大網(wǎng)站http://www.examda.com/
專家解讀：
答案為B。在商品投資基金中，商品交易顧問受聘于商品基金經(jīng)理，對商品投資基金進行具體的交易操作、決定投資期貨的策略。(P54)
4將募集的資金投資于多個對沖基金，而不是投資于股票、債券的基金是（ ?。?
A．共同基金
B．對沖基金
C．對沖基金的組合基金
D．商品投資基金
專家解讀：
答案為C。本題考查對沖基金的組合基金的含義。對沖基金的組合基金是一種對沖基金投資公司，它將募集的資金投資于多個對沖基金，而不是投資于股票、債券，以實現(xiàn)分散風(fēng)險的目的。(P53)
×。本題考查期貨居間人的定義。期貨居間人，又稱客戶經(jīng)理，是指獨立于公司和客戶之外，接受期貨公司委托，獨立承擔(dān)基于居間法律關(guān)系所產(chǎn)生的民事責(zé)任的自然人或組織。(P48)
3．在國際上，介紹經(jīng)紀商的主要業(yè)務(wù)是為期貨傭金商開發(fā)客戶，并收取保證金，接受期貨、期權(quán)指令，接受客戶的資金進行結(jié)算。（ ?。?
專家解讀：
×。本題考查介紹經(jīng)紀商的主要業(yè)務(wù)。介紹經(jīng)紀商在國際上既可以是機構(gòu)也可以是個人，但一般都以機構(gòu)的形式存在。其主要業(yè)務(wù)是為期貨傭金商開發(fā)客戶或接受期貨、期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過期貨傭金商進行結(jié)算。(P47)
4．套期保值者通過預(yù)期某期貨合約的未來走向，進行買賣操作以獲取價格波動差額。（ ?。?BR> 專家解讀：
×。長題考查套期保值者和投機者的關(guān)系。投機者是指運用一定資金通過期貨交易以期獲取投資收益的交易者。他們通過預(yù)期某期貨合約的未來走向，進行買賣操作以獲取價格波動差額，當預(yù)期價格上漲時買入，預(yù)期價格下跌時賣出。套期保值者是通過期貨合約買賣活動來峰低自身面臨的、由于市場變化而帶來的現(xiàn)貨市場價格波動風(fēng)險。(P51～52)
5．對沖基金又稱避險基金，是充分利用各種金融衍生品的杠桿效應(yīng)，承擔(dān)較高風(fēng)險，追求較高收益的投資模式。（ ?。?
專家解讀：√。(P52～53)
6．世界各地交易所的會員構(gòu)成分類不盡相同，有非專業(yè)會員與專業(yè)會員、結(jié)算會員與非結(jié)算會員等分類。（ ）
專家解讀： 來源：考試大的美女編輯們
×。本題考查期貨交易所組織形式的相關(guān)內(nèi)容。世界各地交易所的會員構(gòu)成分類不盡相同，有自然人會員與法人會員、全權(quán)會員與專業(yè)會員、結(jié)算會員與非結(jié)算會員之分等。(p28)
四、綜合題
在下列期貨交易所中，采取分級結(jié)算制的交易所有（ ）。
A．中國金融期貨交易所
B．上海期貨交易所
C．大連商品交易所 考試大－中國教育考試門戶網(wǎng)站(www．Examda。com)
D．鄭州商品交易所
專家解讀：
答案為A。本題考查交易所的組織形式和結(jié)算制度。我國有四家期貨交易所，其中上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所采取會員制，中國金融期貨交易所是公司制。國際期貨市場的結(jié)算體系采用分級、分層的管理體系。我國目前的四家期貨交易所中，中國金融期貨交易所采取分級結(jié)算制度。其他三家采用非分級制度。(P31、38)
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