參考答案及詳解
一、單項選擇題
1.A【解析】投資基金創始于19世紀60年代的英國，繁榮于第一次世界大戰后的美國，盛行于西方金融市場發達的國家。
2.A【解析】在現代市場經濟條件下，期貨交易所是一種具有高度系統性和嚴密性、高度組織化和規范化的交易服務組織。
3.C【解析】期貨交易所的會員應當是在中華人民共和國境內登記注冊的企業法人或者其他經濟組織。
4.A【解析】按照國際慣例，會員大會由期貨交易所的全體會員組成，是期貨交易所的最高權力機構。
5.B【解析】理事會是會員大會的常設機構，對會員大會負責。考試大論壇
6.C【解析】止損單中的價格不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。但也不能離市場價格太遠，否則，又易遭受不必要的損失。當止損價格定為7870（美元/噸）時，通過該指令，該投機者的投機利潤雖有減少，但仍然有70（美元/噸）左右的利潤。如果價格繼續上升，該指令自動失效，投機者可以進一步獲取利潤。
7.D【解析】國際期貨市場三級風險監管體系由政府管理、行業管理與交易所管理三部分組成。
8.B【解析】中國證券監督管理委員會作為中國期貨市場的監管機關，近年來為防范風險，規范運作，出臺了一系列行政措施，例如《期貨公司管理辦法》、《期貨經紀公司管理辦法》、《期貨從業人員資格管理辦法》等。2007年3月，我國頒布了《期貨交易管理條例》，但至今仍沒有一部完整的期貨法。
9.B【解析】基金經理代表基金制作每季度和每年向監管機構和投資人寄送的符合會計標準的相關財務報表和財務報告。
10.A【解析】交易經理受聘于商品基金經理。
11.C【解析】期貨投資基金業以美國最發達，其期貨投資基金的監管制度也最為成熟。
12.D【解析】就套期保值者而言，雖然是在兩個市場上同時進行交易，兩個市場的盈虧可以大體相抵，但是仍然面臨著基差不利變動可能帶來的損失。
13.B【解析】期貨交易由交易所擔保履約責任而幾乎沒有信用風險。現代期貨交易的風險分擔機制使信用風險發生的概率很小，但在重大風險事件發生時，或風險監控制度不完善時也會發生信用風險。
14.C【解析】深度是指市場對大額交易需求的承接能力，如果追加數量很小的需求可以使價格大幅度上漲，那么，市場就缺乏深度；如果數量很大的追加需求對價格沒有大的影響，那么市場就是有深度的。
15.D【解析】期貨市場風險成因主要有四個方面：價格波動、保證金交易的杠桿效應、交易者的非理性投機和市場機制不健全。
16.B【解析】CFTC管理整個美國國內的期貨行業，范圍限于交易所、交易所會員和期貨經紀商，包括一切期貨交易，同時還管理在美國上市的國外期貨合約。
17.A【解析】該看漲期權的執行價格低于當時的期貨合約價格，則該期權屬于實值期權。考試大論壇
18.A【解析】11月份大豆期權交易虧損2（美分／蒲式耳），12月份大豆期權交易盈利3（美分／蒲式耳），所以該投資者的凈盈利為1（美分／蒲式耳）。
19.A【解析】共同基金是投資基金中歷史最長、規模最大的一類基金，不論在資產總值、基金指數還是投資者數量上都占絕對優勢。
20.B【解析】交易經理的主要職責是幫助商品基金經理挑選商品交易顧問，并監控商品交易顧問的交易活動，控制風險。
21.B【解析】管理期貨協會和期貨行業協會屬于民間行業協會；商品期貨交易委員會屬于聯邦監管機構。
22.B【解析】不可控風險是指風險的產生與形成不能由風險承擔者所控制的風險，這類風險來自于期貨市場之外，對期貨市場的相關主體可能產生影響。具體包括兩類：宏觀環境變化的風險和政策性風險。
23.B【解析】期貨交易所的風險主要包括交易所的管理風險和技術風險。前者是指由于交易所的風險管理制度不健全或者執行風險管理制度不嚴、交易者違規操作等原因所造成的風險，后者則是指由于計算機交易系統或通訊信息系統出現故障而帶來的風險。
24.B【解析】加強資本的充足性管理是交易所的風險管理內容。
25.A【解析】共同基金幾乎不使用信貸杠桿等金融放大工具，操作上保守穩健，目的在于取得長期穩定的低風險收益。
26.A【解析】1949年，美國海登斯通證券公司的經紀人理查德·道前建立了第一個公開發售的期貨基金。
27.A【解析】在一個期貨投資基金中，商品交易顧問(CTA)受聘于商品基金經理(CPO)，對期貨投資基金進行具體的交易操作，決定投資期貨的策略。
28.D【解析】以美國為代表的期貨投資基金的監管模式，是通過制定一整套專門的基金管理法規對市場進行監管。以英國為代表的期貨投資基金的監管模式，是通過一些間接的法規來制約基金業的活動，并沒有全國性管理機構，主要依靠證券交易所、基金業協會等進行自我監管。
29.B【解析】不可控風險是指風險的產生與形成不能由風險承擔者所控制的風險。具體包括兩類：宏觀環境變化的風險和政策性風險。宏觀環境變化的風險具體可分為不可抗力的自然因素變動的風險，以及由于政治因素、經濟因素和社會因素等變化的風險。
30.B【解析】期貨公司的風險可以分為兩種：一是由于期貨公司自身的原因而帶來的風險，另外一種風險是由于客戶方面的原因而給期貨公司帶來的風險，如客戶資信狀況惡化、客戶違規行為等。
31.A【解析】市場資金總量變動率=當日市場資金總量-前N日市場資金總量前N日市場資金總量均值×100％，此指標表明在近N日(N通常取值為3)內市場交易資金的增減狀況。如果其變動大小超過某特定值(或者說臨界值)，可以確定期貨市場價格將發生大幅波動。
32.B【解析】2000年12月，我國成立了中國期貨業協會。協會依據企業的意愿而進行行業自治、協調和自我管理。
33.A【解析】對看漲期權而言，若市場價格高于協定價格，期權的買方執行期權將有利可圖，此時為實值期權。
34.D【解析】馬鞍式期權，是指以相同的執行價格同時買進或賣出不同種類的期權。
35.D【解析】投資基金在本質上是一種金融信托，因此基金券反映的是一種依托關系。
36.B【解析】私募期貨基金不面向社會公眾招攬投資者，無需廣告發行及營銷費用。
37.C【解析】貝塔系數=某種投資工具的預期收益-該收益中非風險部分整個市場的預期收益率-該收益中非風險的部分=8%-4 %-4%=0.25。
38.C【解析】客戶在選擇期貨公司時應對期貨經紀公司的規模、資信、經營狀況等對比選擇，確立最佳選擇后與該公司簽訂《期貨經紀合同》，如果選擇不當，就會給客戶將來的業務帶來不便和風險。
39.A【解析】廣度是指在既定價格水平下滿足投資者交易需求的能力，如果買賣雙方均能在既定價格水平下獲得所需的交易量，那么市場就是有廣度的；而如果買賣雙方在既定價格水平下均要受到成交量的限制，那么市場就是窄的。
40.C【解析】客戶作為期貨市場利益驅動的主體，其風險管理的目標是：維持自身投資的權益，保障自身財務的安全。
41.C【解析】對沖平倉是期貨交易特有的方式，在期貨結算機構中，對沖平倉作為免除合約履行的一種獨有的方式而存在。
42.C【解析】AD兩項為期貨交易所的主要職能，B項期貨公司并不能擔保客戶的交易履約。
43.B【解析】截至2007年3月，中國期貨業協會共有186家會員單位，其中團體會員183家，特別會員3家。
44.C【解析】1972年5月16日，芝加哥商業交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)推出了外匯期貨交易，標志著金融期貨這一新的期貨類別的產生。
45.D【解析】用1個單位或100個單位的本國貨幣作為標準，折算為一定數額的外國貨幣，稱為間接標價法。用1個單位或100個單位的外國貨幣作為標準，折算為一定數額的本國貨幣，稱為直接標價法。
46.A【解析】如果利率上升，債券價格將下降，空頭頭寸獲利。因此，如果該美國投資者對債券價格看跌，就可能會賣出美國中長期國債期貨合約來投機。
47.D【解析】看漲期權標的物的市場價格若低于協定價格，則為虛值期權；而看跌期權標的物的市場價格若高于協定價格，則為虛值期權。
48.A【解析】1949年，美國海登斯通證券公司的經紀人理查德·道前建立了第一個公開發售的期貨基金，因此很多業內專家認為道前是管理期貨業的創始人。
49.D【解析】基金支付給CTA的費用包括兩個部分：固定的咨詢費和業績激勵費。固定的咨詢費以CTA所管理的基金投資組合的每日凈資產值為基礎(以當時市值計算)，逐日累積計算，在每個業績期結束時支付，一般不再變動。業績激勵費是以CTA所管理的投資組合使得基金產生凈增值的一定百分比來進行支付的。因此D項與業績表現直接相關。
50.B【解析】盡管期貨市場上存在著許多風險，由于高收益機會的存在，使得大量投機者加入這一市場。
51.D【解析】非理性投機因素導致期貨價格非理性波動，造成期貨價格與現貨價格背離，影響了期貨市場功能的正常發揮。它是造成期貨價格非理性波動的最直接最核心的因素。
52.A【解析】市場風險是因價格變化使持有的期貨合約的價值發生變化的風險。市場風險又可分為利率風險、匯率風險、權益風險、商品風險等。BCD三項都是市場風險中的一種類型。
53.D【解析】期貨價格變動率=當日期貨價格-前N日期貨價格的平均價前N日期貨價格的平均價，本指標反映當前價格對N天市場平均價格的偏離程度。其值越大，期貨市場風險就越大，同時，期貨價格非理性波動的可能性也越大。
54.A【解析】早期的期貨交易實質上屬于遠期交易，交易者通過簽訂遠期合約，來保障最終進行實物交割。
55.A【解析】相對于投機者，商品生產者屬于風險厭惡者。
56.A【解析】BD兩項不是期貨價格的特點，通過期貨交易形成的價格具有預期性、連續性、公開性、權威性。交易者能夠及時了解期貨市場的交易情況和價格變化，這反映了期貨價格的公開性。
57.C【解析】隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價格和現貨價格逐漸聚合，在到期日，基差接近于零，兩價格大致相等。
58.B【解析】ACD三項描述的是期貨市場在宏觀經濟中的作用。
59.A【解析】會員制期貨交易所是實行自律性管理的非營利性的會員制法人，公司制期貨交易所是以為盈利為目的的企業法人。
60.A【解析】BCD三項均是會員大會可以行使的職權。
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