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2018年期貨基礎(chǔ)知識高頻考點(diǎn)：最佳套期保值比率與β系數(shù)

用股指期貨進(jìn)行的套期保值多數(shù)是交叉套期保值。

1、單個股票的β系數(shù)

β系數(shù)是測度股票的市場風(fēng)險的傳統(tǒng)指標(biāo)。

β系數(shù)顯示股票的價值相對于市場價值變化的相對大小。也稱為股票的相對波動率。

β系數(shù)大于1，說明股票比市場整體波動性高，因而其市場風(fēng)險高于平均市場風(fēng)險；

β系數(shù)小于1，說明股票比市場整體波動性低，因而其市場風(fēng)險低于平均市場風(fēng)險。

2、股票組合的β系數(shù)

當(dāng)投資者擁有一個股票組合時，就要計(jì)算這個組合的β系數(shù)。

β=x1β1+ x2β2+ -+ xnβn。

3.最優(yōu)套期保值比率的確定

β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之，則越少。

例題：某只股票β為0.8，大盤漲10%，則該股票（）

A.上漲8%

B.上漲10%

C.下跌8%

D.下跌10%

答案：A

例題：國內(nèi)某證券投資基金股票組合的現(xiàn)值為1. 6億元，為防止股市下跌，決定利用滬深300指數(shù)

期貨實(shí)行保值，其股票組合與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.9，假定當(dāng)日現(xiàn)貨指數(shù)是2800點(diǎn)，而下月到期的期貨合約為3100點(diǎn)，那么需要賣出（）期貨合約才能使1.6億元的股票組合得到有效保護(hù)

A.99

B.146

C.155

D.159

答案：C

解析：0.9*160000000/（3100*300）=155