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2018年期貨基礎知識高頻考點：國債期貨套期保值

利用國債期貨進行套期保值的主要目的是對沖利率風險。

國債期貨套期保值分為買入套期保值、賣出套期保值兩類。

（一）買入套期保值

國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現貨和期貨兩個市場建立

盈虧沖抵機制，規避市場利率下降的風險。

其適用的情形主要有：

(1)計劃買入債券，擔心利率下降，導致債券價格上升。

(2)按固定利率計息的借款人，擔心利率下降，導致資金成本相對增加。

(3)資金的貸方，擔心利率下降，導致貸款利率和收益下降。

（二）賣出套期保值

國債期貨賣出套期保值是通過期貨市場開倉賣出利率期貨合約，以期在現貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規避市場利率上升的風險。其適用的情形主要有：

(1)持有債券，擔心利率上升，其債券價格下跌或者收益率相對下降。

(2)利用債券融資的籌資人，擔心利率上升，導致融資成本上升。

(3)資金的借方，擔心利率上升，導致借入成本增加。