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2018年期貨基礎知識高頻考點：期現套利

期現套利是指利用期貨市場與現貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。

1.正向期現套利

當期貨價格對現貨價格的升水大于持有成本時，套利者可以實施正向期現套利，即在買入(持有)現貨的同時賣出同等數量的期貨，等待期現價差收斂時平掉套利頭寸或通過交割結束套利。適合生產廠商和貿易中間商。

2.反向期現套利

反向套利是構建現貨空頭和期貨多頭的套利行為(在期現套利中就是做空基差)。由于現貨市場上不存在做空機制，反向套利的實施會受到極大的限制

3.期現套利的注意事項

(1)商品必須符合期貨交割要求。

(2)要保證運輸和倉儲。

(3)有嚴密的財務預算。

(4)注意增值稅風險。

企業開展套期保值業務需注意的事項

知識點：

套期保值操作雖然可以在一定程度上規避價格風險，但并非意味著企業做套期保值就是進了“保險箱”。

1.套保前結合自身情況進行評估：一般來說，行業利潤越低，相關原材料、產成品、利率、匯率等資產價格波動對企業盈利及生存能力影響越大，進行套期保值越有必要。

2.應完善套期保值機構設置。

3.具備健全的內部控制制度和風險管理制度。

4.加強對套期保值交易中相關風險的管理：現金流風險、流動性風險、操作風險。

5.掌握風險評價方法：風險價值法(VaR)、壓力測試法、情景分析法。