第五章 期貨投機與套利交易

1、期貨投機：指交易者通過預測期貨合約未來價格的變化，以在期貨市場上獲取價差收益為目的的期貨交易行為。

2、期貨投機與套期保值的區別

○1從交易目的來看，期貨投機交易是以賺取價差收益為目的；套期保值交易是利用期貨市場規避現貨市場價格波動的風險。

○2從交易方式來看，期貨投機交易是在期貨市場進行買空賣空，從而獲得價差收益；套期保值交易是在現貨市場與期貨市場上同時操作，達到對沖現貨市場價格風險的目的。

○3從交易風險來看，投機這在交易中通常是為博取價差收益而承擔相應的價格風險；套期保值是通過期貨市場轉移現貨市場價格風險。

3、期貨投機與股票投機的區別和類型 p152頁

4、期貨投機的作用：承擔價格風險；促進價格發現；減緩價格波動；提高市場流動性

5、期貨投機的準備工作：了解期貨合約--制定交易計劃--設定盈利目標和虧損限度。

6、期貨投機的操作方法 p155

7、期貨套利：指利用相關市場貨相關合約之間的價差變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發生有利變化時，同時將持有頭寸平倉而獲利的交易行為。

8、期貨套利的分類與投機的區別 p160

9、期貨套利的作用：有助于期貨價格與現貨價格、不同期貨合約之間的合理價差關系的形成；套利行為有助于市場流動性的提高。

10、價差的擴大與縮小：如果當前（或平倉時）價差大于建倉時價差，則價差是擴大的，如果相反，則價差是縮小的。

11、套利交易指令：在套利交易實施中，多數交易所為了給套利交易提供便利，往往會設計套利指令，套利者可以使用套利指令來完成套利操作。

12、跨期套利：按套利者對不同合約月份中價格較高的一邊的買賣方向不同，分為買入和賣出套利；按套利者對不同合約月份中近月合約與遠月合約買賣方向不同，牛市套利、熊市套利和蝶式套利。

13、期貨套利操作的注意要點：套利必須堅持同時進出；下單報價時明確指出價格差；不要在陌生的市場做套利交易；不能因為低風險和的保額保證金而做超額套利；不要用鎖單來保護已虧損的單盤交易；注意套利的傭金支出。

14、了解組合與投資交易品種選擇、構建和績效評估 p180頁

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