第四章 套期保值

1、套期保值：又稱避險、對沖等。有期貨、期權、遠期、互換等衍生工具。

2、套期保值的實現條件：○1期貨品種及合約數量的確定應保證期貨與現貨頭寸的價值變動大體相當。○2期貨頭寸應與現實頭寸相反，或作為現貨市場未來要進行的交易的替代物。○3期貨頭寸持有的時間段要與現貨市場承擔的風險時間段對應起來。

3、套期保值的種類：賣出和買入套期保值。

4、基差概述：某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格的價差。

5、影響基差的因素：時間差價、品質差價、地區差價。

6、P136基差走強走弱的圖示

7、基差變動與套期保值效果：期貨價格與現貨價格趨同的走勢并非每時每刻保持完全一致，標的物現貨價格與期貨價格之間的價差也呈波動性，因此在一定程度上會使套期保值效果存在不確定性。

8、套期保值有效性的衡量：套期保值有效性是度量風險對沖程度的指標，可以用來評價套期保值效果。套期保值有效性=期貨價格變動值/現貨價格變動值 數值越高，代表套期保值有效性越高。

9、期轉現交易的優越性 p143

10、基差交易：為了有效規避雙方所約定的期貨基準價格不斷變化的風險，交易者可以將點價交易與套期保值操作結合在一起進行操作，形成基差交易。

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