第六章 套期保值

第二節 基差

　　一、基差概念

　　基差是某一特定地點某種商品的現貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格間的價差。基差=現貨價格—期貨價格

　　二、正向市場和反向市場

　　基差為負——正向市場，期價高于現價。與持倉費大小有關。持倉費高低與持有商品的時間長短有關，距離交割時間越近持有商品的成本就越低。期價高于現價的部分越少。 同時遠期合約價格〉近期 也是正向市場

　　基差為正——反向市場，現價高于期價。兩個原因：近期需求非常迫切，預計將來供給會大幅度增加。

　　同時遠期合約價格〈近期合約價格 也是反向市場

　　三、基差的變化：強、弱

　　基差數值變大——走強，反之，走弱。

　　基差的作用

　　（1）是套期保值成功與否的基礎——套期保值的風險就是基差的風險

　　（2）是價格發現的標尺

　　（3）對期、現套利交易很重要