第五章 期貨行情分析

第三節 基本分析

　　供求原理。基本原理：供求決定價格

　　1、需求——在一定時期內，在各種可能的價格下，消費者愿意并能夠購買的某種商品的數量。

　　（ａ）影響需求的因素：1.價格2.收入3.偏好4.相關商品價格的變化5.預期

　　需求法則：價高量小；價低量大。

　　（ｂ）需求彈性

　　需求彈性=需求量變動%/價格變動%

　　影響需求彈性的因素：1.是否有替代品；2.在消費者收入中的比重；3.消費者適應性新價格的時間長度

　　（ｃ）需求量的構成

　　1.國內消費量——其變化對商品期貨需求及價格的影響要大于對現貨市場的影響

　　2.出口量

　　3.期末結存量——分析期貨商品價格變化趨勢最重要的數據之一，必須了解有關商品主要出口國和進口國的商品期末結存量

　　2、供給——在一定時期內，在各種可能的價格下，生產者愿意并能夠提供的商品或勞務的數量。

　　（ａ）供給法則

　　影響供給的因素：1.價格2.技術水平3.其他商品價格水平的變化；4.生產成本的變化5.預期

　　（ｂ）供給彈性

　　價格變化引起供給量變化的敏感程度。

　　一般大多數商品在短期內供給都相當缺乏彈性，因為生產對于價格上漲反映有時間上的滯后性。

　　（ｃ）商品市場的供給量構成

　　1.前期庫存量——對于能儲藏的小麥、玉米、大豆等農產品以及能源和金屬礦產品，前期庫存非常重要

　　2.當期生產量——其變動是影響期貨價格的重要因數

　　3.當期進口量

　　3、影響價格變動的其他因素

　　（ａ）經濟周期因素的影響

　　經濟周期四個因素：危機、蕭條、復蘇、高漲

　　（ｂ）金融貨幣因素

　　1.利率

　　2.匯率

　　（ｃ）政治因素

　　（ｄ）政策因素

　　（ｅ）自然因素

　　（ｆ）投機和心理因素