第三章 商品期貨品種與合約

第一節(jié) 期貨合約

　　1、期貨合約的概念：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　根據(jù)合約標(biāo)的物的不同，期貨合約分為商品期貨合約(農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品、能源和其他商品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品)和金融期貨合約(有價(jià)證券、利率、匯率等金融產(chǎn)品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品)。

　　期貨合約是期貨交易的對(duì)象。

　　期貨合同與現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期的區(qū)別是合同條款的標(biāo)準(zhǔn)化

　　2、期貨合約的主要條款和設(shè)計(jì)依據(jù)

　　（1） 合約名稱，品種名稱和上市交易所名稱

　　（2） 交易單位與合約價(jià)值 書上有筆誤——10噸/手。交易單位大小的決定因素（標(biāo)的物市場(chǎng)規(guī)模、交易者資金規(guī)模、標(biāo)的物現(xiàn)貨交易習(xí)慣等）

　　（3） 報(bào)價(jià)單位 元/噸

　　（4） 最小變動(dòng)價(jià)位——1元/噸，2元/噸，5元/噸(較小的變動(dòng)價(jià)位有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的增加，但過小則增加交易成本；過大則較少交易量，影響市場(chǎng)活躍程度，不利于套利和套期保值的正常操作。)

　　（5） 每日價(jià)格最大波動(dòng)限制 漲跌停板，超出價(jià)格范圍的報(bào)價(jià)無效。漲跌停板的確定主要取決于標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)的頻繁程度和波幅大小。

　　（6） 合約交割月份，(受合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、貯流通等特點(diǎn)，農(nóng)產(chǎn)品期貨交割月份有季節(jié)性特點(diǎn))

　　（7） 交易時(shí)間 固定的時(shí)間。

　　（8） 最后交易日 在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日

　　（9） 交割日期

　　（10） 交割等級(jí) 有國(guó)內(nèi)或者國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，可以用替代物，但要用交易所統(tǒng)一規(guī)定和適時(shí)調(diào)整替代品和標(biāo)準(zhǔn)品的升貼水標(biāo)準(zhǔn)(對(duì)商品期貨來說，往往采用國(guó)內(nèi)或國(guó)際貿(mào)易中最通用和交易量最大的標(biāo)準(zhǔn)品德質(zhì)量等級(jí)為交割標(biāo)準(zhǔn)等級(jí))。

　　（11） 交割地點(diǎn) 指定倉(cāng)庫(kù)，金融期貨無交割倉(cāng)庫(kù)，但交易所會(huì)指定交割銀行。

　　（12） 交易手續(xù)費(fèi)，按成交合約金額的一定比例或成交合約手?jǐn)?shù)收取(交易手續(xù)費(fèi)高低對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性有一定影響，過高則增加交易成本，擴(kuò)大無套利區(qū)間，但也可抑制過度投機(jī)的作用)

　　（13） 交割方式 實(shí)物交割(商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長(zhǎng)期利率期貨)和現(xiàn)金交割(股票指數(shù)期貨、短期利率期貨)

　　（14） 交易代碼：分子式或者英文縮寫，陰極銅CU，鋁AL，小麥WT，豆粕M，天然橡膠RU，燃料油FU，黃金AU。