第十一章 期貨市場監管與風險控制

第三節 期貨市場風險控制

　　一、交易所的風險控制： 是整個市場風險監控的核心。

　　1、風險源有兩個：監控執行力度不夠&非理性價格波動風險（由于合約設計上缺陷、會員結構不合理、交易規則執行不當、監管措施不完善、認為操作、過度投機等，也與大戶持倉風險和資金風險相聯系）

　　2、內部風險監控機制

　　a、建立和執行風險監控制度。

　　b、對交易全過程的動態風險監控機制

　　c、建立風險基金。

　　目前風險基金包括風險準備金、結算擔保金。

　　風險準備金：為維持市場正常運轉，彌補不可預見風險帶來的虧損。來源一是會員手續費收入的20%，二是符合國家財政政策規定的其他收入。

　　結算擔保金：為應對結算會員違約風險。來源是向結算會員收取。

　　二、期貨公司的風險控制：

　　1、凈資本管理的有關規定

　　2、設立首席風險官制度

　　期貨公司根據公司章程提名并聘任首席風險官。首席風險官向董事會負責。向期貨公司總經理、董事會和證監會派出機構報告經濟管理行為的合法合規性和風險管理狀況。

　　三、投資者的風險控制

　　1.主要風險：

　　(1).價格風險

　　(2)代理風險

　　(3)交易風險（包括市場流動性差、來不及不足保證金等等）

　　(4)交割風險

　　(5)投資者自身素質導致的風險（三點：對價格預測的能力差、滿倉操作、缺乏處理高風險投資的經驗）。

　　2. 投資者風險防范措施：

　　a.充分了解和認識期貨交易基本特點

　　b. 慎重選擇期貨公司

　　c. 制定正確的投資戰略

　　d. 規范自身行為

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