一、性質與職能
(1)期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。
(2)主要職能:
①擔保交易履約。交易雙方并不發生直接關系,只和結算機構發生關系,結算機構
成為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方。
②結算交易盈虧。每一交易日結束后,期貨結算機構對會員的盈虧進行計算。
③控制市場風險。當市場價格不利變動導致虧損使會員保證金不能達到規定水平時,
結算機構會向會員發出追加保證金的通知。會員收到通知后必須在下一交易日規定時間內
將保證金交齊,否則結算機構有權對其持倉進行強行平倉。
二、組織形式
一般可分為兩種形式:①結算機構是某一交易所的內部機構,僅為該交易所提供結
算服務。目前我國采取該種形式。②結算機構是獨立的結算公司,可為一家或多家期貨
交易所提供結算服務。
三、期貨結算制度
國際上,結算機構通常采用分級結算制度。分級結算制度如圖2—6所示。
四、我國境內期貨結算概況
1.我國境內期貨結算機構
我國境內期貨結算機構均是交易所的內部機構。
2.我國境內期貨結算制度
(1)三家商品期貨交易所采用全員結算制度,即期貨交易所會員均具有與期貨交易所
進行結算的資格。全員結算制度的期貨交易所對會員結算,會員對其受托的客戶結算。
(2)中國金融期貨交易所采用會員分級結算制度,即期貨交易所會員由結算會員和非
結算會員組成。如圖2—7所示。
結算會員通過繳納結算擔保金實行風險共擔。結算擔保金是指由結算會員依交易所規定繳存的,用于應對結算會員違約風險的共同擔保資金。結算擔保金由結算會員以自有資金向期貨交易所繳納,屬于結算會員所有,用于應對結算會員違約風險。結算擔保金包括基礎結算擔保金和變動結算擔保金。結算擔保金應當以現金形式繳納。
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