一、期貨交易的基本特征
(1)合約標準化:節約交易成本,提高交易效率和市場流動性。
(2)場內集中競價交易。
(3)保證金交易(又稱“杠桿交易”):期貨交易具有高收益和高風險的特點。
(4)雙向交易:買入建倉(開倉、買空)與賣出建倉(賣空)。
(5)對沖了結:不必交割現貨,提高期貨市場流動性。
(6)當日無負債結算(逐日盯市):每日結算,如果交易者的保證金余額低于規定的標準,則須追加保證金,從而做到“當日無負債”。當日無負債可以有效防范風險,保障期貨市場的正常運轉。
二、期貨交易與現貨交易
現貨交易可以分為即期現貨交易和遠期現貨交易,兩者均以買人賣出實物商品或金融產品為目的?,F貨交易的對象是實物商品或金融產品,期貨交易的對象是標準化合約;現貨交易的目的是獲得或讓渡實物商品或金融產品。期貨交易的主要目的是為了規避現貨市場價格波動的風險,或者是利用期貨市場價格波動獲得收益。期貨合約的標的物是有限的特定種類的實物商品和金融產品,一般具有便于貯藏運輸、品質可界定、交易量大、價格頻繁波動等特性。
三、期貨交易與遠期現貨交易
(1)聯系:同屬于遠期交易,均采用集中交易、公開競價、電子化交易等形式。
(2)區別:①兩者交易的遠期合約存在著標準化與非標準化的差別;②期貨交易可以通過對沖或到期交割了結,大部分通過對沖平倉;遠期現貨交易的履約主要采用實物交收方式;③期貨交易以保證金制度為基礎,實行每日無負債結算制度,信用風險較?。贿h期現貨交易過程時間較長,違約行為因此有可能發生。
四、期貨交易與證券交易
(1)聯系:兩者都屬于合同或契約的買賣;都具有促進資源有效配置的作用。
(2)區別:①產品結構層次不同,證券屬于基礎金融產品,期貨屬于金融衍生品;
?、谧C券有內在價值,可長期持有,期貨合約不具有內在價值,且不能長期持有;③交易目的不同;④制度規則不同。
期貨交易與證券交易的區別如表l—3所示。
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