償債能力分析

（一）償債資金的來源

1．分析對象：

財務主體，企業的償債能力，而不是“技術方案”的清償能力

2．償還貸款的資金來源：

主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產折舊、無形資產及其他資產攤銷費和其他還款資金來源

3．還款方式及還款順序

1）國外（含境外）借款：在規定的期限內按規定的數量還清

2）國內借款：先貸先還、后貸后還；利息高的先還、利息低的后還的順序歸還

4．償債能力指標主要有：

借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產負債率（見1Z102062）、流動比率（見1Z102062）、速動比率（見1Z102062）

5．適用范圍

借款償還期指標適用于那些不預先給定借款償還期限，且按最大償還能力計算還本付息的技術方案；它不適用于那些預先給定借款償還期的技術方案。對于預先給定借款償還期的技術方案，應采用利息備付率和償債備付率指標分析企業的償債能力。

（二）利息備付率

1. 概念

指在技術方案借款償還期內各年企業可用于支付利息的息稅前利潤（EBIT）與當期應付利息(PI)的比值：     ICR=EBIT/PI

EBIT一息稅前利潤； PI一計入總成本費用的應付利息

2．判別準則

利息備付率應當大于1；但不是越大越好；

我國企業利息備付率不宜低于2；

（三）償債備付率

1. 概念

技術方案借款償還期內，各年可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與當期應還本付息金額(PD)的比值：

EBITDA——企業息稅前利潤加折舊和攤銷；TAX——企業所得稅

PD——應還本付息的金額，包括當期應還貸款本金額及計入總成本費用的全部利息

2．判別準則

正常情況下應該大于1，通常不宜低于1.3