專題5.3 長期籌資的特點(diǎn)和方式【2017精講班課程試聽>>】
長期籌資是企業(yè)籌集自身發(fā)展過程中所需要的長期資金，通常可分為長期負(fù)債籌資和長期股權(quán)籌資。
一、長期負(fù)債籌資
長期負(fù)債籌資可分為長期借款籌資、長期債券籌資、融資租賃和可轉(zhuǎn)換債券籌資。
（一）長期借款籌資
長期借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的使用期超過1年的借款，
主要用于購建固定資產(chǎn)和滿足長期流動(dòng)資金占用的需要。
2．長期借款的保護(hù)性條款 了解
（1）一般性保護(hù)條款
（2）特殊性保護(hù)條款
特殊性保護(hù)條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的。主要包括：
①貸款專款專用；
②不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目；
③限制企業(yè)高級職員的薪金和獎(jiǎng)金總額；
④要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；
⑤要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險(xiǎn)，等等。
3．長期借款的償還方式
4．長期借款籌資的特點(diǎn) 掌握
（1）籌資速度快。
（2）借款彈性較大。
（3）借款成本較低。
（4）長期借款的限制性條款比較多。
以上特點(diǎn)是相對于債券而言的，而非其他。
（二）長期債券籌資
公司債券的發(fā)行價(jià)格通常有三種：平價(jià)、溢價(jià)和折價(jià)。
與其他長期負(fù)債籌資方式相比，發(fā)行債券的突出優(yōu)點(diǎn)在于籌資對象廣、市場大。但是，這種籌資方式成本高、風(fēng)險(xiǎn)大、限制條件多，是其不利的一面。
（三）融資租賃
租賃可以分為經(jīng)營租賃和融資租賃兩種。
1．融資租賃的特點(diǎn)
2．融資租賃的優(yōu)點(diǎn)
3．融資租賃的租金
包括三大部分。
（1）租賃資產(chǎn)的成本：租賃資產(chǎn)的成本大體由資產(chǎn)的購買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)、運(yùn)輸途中的保險(xiǎn)費(fèi)等項(xiàng)目構(gòu)成；
（2）租賃資產(chǎn)的成本利息：即出租人向承租人所提供資金的利息；
（3）租賃手續(xù)費(fèi)：包括出租人承辦租賃業(yè)務(wù)的費(fèi)用以及出租人賺取的利潤。
（四）可轉(zhuǎn)換債券籌資
與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券可以根據(jù)債權(quán)人的選擇在規(guī)定的時(shí)間轉(zhuǎn)換為普通股股票。
二、長期股權(quán)籌資
長期股權(quán)籌資分為優(yōu)先股籌資、普通股股票籌資以及認(rèn)股權(quán)證籌資。
（一）優(yōu)先股股票籌資
優(yōu)先股較普通股而言具有一定的優(yōu)先權(quán)。
1．優(yōu)先股是公司的永久性資金。
2．優(yōu)先股的股利標(biāo)準(zhǔn)是固定的，但支付卻有一定的靈活性；
3．優(yōu)先股的發(fā)行，不會(huì)改變普通股股東對公司的控制權(quán)；
4．發(fā)行優(yōu)先股能提高公司的舉債能力。
（二）普通股股票籌資
與負(fù)債籌資方式相比，具有如下的優(yōu)點(diǎn)：
1．普通股沒有到期日，不需歸還；
2．沒有固定的股利負(fù)擔(dān)；
3．普通股籌集的資本反映公司的實(shí)力，增強(qiáng)公司的舉債能力；
4．提高了公司的信譽(yù)和知名度。
（三）認(rèn)股權(quán)證籌資
認(rèn)股權(quán)證是指由發(fā)行人所發(fā)行的附有特定條件的一種有價(jià)證券，它允許持有人按某一特定價(jià)格在（未來）規(guī)定的期限內(nèi)購買既定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。
例題．發(fā)行人發(fā)行的附有特定條件的一種有價(jià)證券，允許持有人按某一特定價(jià)格在規(guī)定的期限內(nèi)購買既定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)，該有價(jià)證券是（ ）。
A．可轉(zhuǎn)換債券
B．優(yōu)先股
C．認(rèn)股權(quán)證
D．期股權(quán)證
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