企業的股份證券化之前，對于企業股份的交易，就叫一級市場。

企業的股份證券化之后，變成股票，變成了所有權標準化憑證之后再在公開市場上進行流通，這是二級市場。

一級投資和二級投資

一級市場，也稱發行市場或初級市場，是資本需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場。它是新證券和票據等金融工具的買賣市場。

二級市場是指在證券發行后各種證券在不同的投資者之間買賣流通所形成的市場，又稱流通市場或次級市場。二級市場的主要功能在于有效地集中和分配資金。

二級市場與一級市場關系密切，既相互依存，又相互制約。一級市場所提供的證券及其發行的種類，數量與方式決定著二級市場上流通證券的規模、結構與速度，而二級市場作為證券買賣的場所，對一級市場起著積極的推動作用。