【真題考點】業(yè)務(wù)盡職調(diào)查的內(nèi)容

【考綱要求】掌握

【所屬章節(jié)】第五章第二節(jié)

【考點提煉】不同企業(yè)類型及所處發(fā)展階段的目標(biāo)公司調(diào)查內(nèi)容的側(cè)重點也不同。對于處于相對較早發(fā)展階段的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，業(yè)務(wù)盡職調(diào)查的重點是管理團隊和產(chǎn)品服務(wù)部分；對于處于擴張期的企業(yè)，管理團隊也是盡職調(diào)查重點關(guān)注的事項，對產(chǎn)品服務(wù)、發(fā)展戰(zhàn)略及市場因素的關(guān)注程度相對早期企業(yè)要更高一些；對于成熟階段的企業(yè)，盡職調(diào)查問題則更為廣泛，管理團隊、資產(chǎn)質(zhì)量、融資結(jié)構(gòu)、融資運用、發(fā)展戰(zhàn)略乃至風(fēng)險分析都是需要考察的部分。

【真題考點】股權(quán)投資基金的一般投資流程

【考綱要求】理解

【所屬章節(jié)】第五章第一節(jié)

【考點提煉】開始正式盡職調(diào)查之前，通常會與項目企業(yè)簽訂投資框架協(xié)議(TermsSheet)，投資框架協(xié)議也稱投資條款清單，通常由投資方提出，內(nèi)容一般包括投資達成的條件、投資方建議的主要投資條款、保密條款以及排他性條款。

【真題考點】折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法

【考綱要求】掌握

【所屬章節(jié)】第五章第三節(jié)

【考點提煉】股權(quán)自由現(xiàn)金流(FreeCashFlowtoEquity，F(xiàn)CFE)是可以自由分配給股權(quán)擁有者的最大化的現(xiàn)金流。

【真題考點】創(chuàng)業(yè)投資估值法

【考綱要求】掌握

【所屬章節(jié)】第五章第三節(jié)

【考點提煉】使用目標(biāo)回報倍數(shù)或者收益率將目標(biāo)公司退出時的股權(quán)價值折算為當(dāng)前股權(quán)價值。計算公式如下：

當(dāng)前股權(quán)價值=退出時的股權(quán)價值／目標(biāo)回報倍數(shù)=退出時的股權(quán)價值／(1+目標(biāo)收益率)

【真題考點】保護性條款

【考綱要求】掌握

【所屬章節(jié)】第五章第四節(jié)

【考點提煉】保護性條款是指股權(quán)投資基金為保護自身利益而設(shè)置的要求目標(biāo)公司在執(zhí)行某些可能損害投資者利益或?qū)ν顿Y者利益有重大影響的行為時，需取得投資者同意的條款。

在創(chuàng)業(yè)投資中，創(chuàng)業(yè)投資基金通常是被投資企業(yè)的小股東，因此會向企業(yè)家要求設(shè)置保護性條款，設(shè)立保護性條款的目的是保護作為小股東的投資者，防止其利益受到大股東侵害。

保護性條款針對的通常是涉及投資者經(jīng)濟利益或者公司控制權(quán)的重大事項。