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《股權投資基金基礎知識》精選習題(8月29日)
1、關于競業禁止條款，表達正確的是( )。
A. 競業禁止只能以約定形式出現，無基于法律直接規定而產生的競業禁止義務
B. 競業禁止條款的目標是保障股權投資基金的利益，對目標公司的利益則有一定損害
C. 競業禁止條款不僅可以限制員工本人生產與公司有競爭力關系的同類產品或經營同類業務，也可以禁止員工勸誘其他員工從公司離職
D. 競業禁止條款只能限制在職的公司成員，對員工離職后的行為沒有約束作用
參考答案：C
參考解析：競業禁止條款是指在投資協議中，股權投資基金為了確保目標公司的良好發展和利益，要求目標公司通過保密協議或其他方式，確保其董事或其他高管不得兼職與本公司業務有競爭的職位，同時，在離職后一段時期內，不得加入與本公司有競爭關系的公司或從事與本公司有競爭關系的業務。本條款的目的是保證目標公司的利益不受損害，從而保障投資者的利益。
2、股權投資基金將其在被投資企業中的股權以協議轉讓等形式變現，從而退出投資，然后根據約定將退出所得分配給( )
A. 托管機構
B. 基金管理人
C. 基金的投資者和管理人
D. 基金投資者
參考答案：C
參考解析：在退出階段，股權投資基金將其在被投資企業中的股權以上市、掛牌轉讓、協議轉讓、清算等形式變現，從而“退出”其在企業中的投資，然后根據約定將退出所得分配給基金的投資者和管理人。故C符合題意。
3、關于股權投資基金的募集方式，表述正確的是( )
A. 獲得中國證券投資基金業協會批準后進行公開募集
B. 獲得中國證監會批準后可進行公開募集
C. 獲得中國證監會及中國證券投資基金業協會批準后可進行公開募集
D. 現階段我國不允許進行公開募集
參考答案：D
參考解析：就募集方式而言，有公開募集和非公開募集，我國目前僅允許非公開募集股權投資基金。
4、關于杠桿收購中的夾層資金，以下表述正確的是( )
A. 收益比股權資本高
B. 通常會要求融資企業提供資產抵押
C. 靈活性小，無法滿足個性化交易需求
D. 成本比銀行貸款高
參考答案：D
參考解析：夾層資本，顧名思義，是處于資本結構的中間位置，收益和風險介于銀行貸款和股權資本之間的資本形態。在杠桿收購融資中，夾層資本比銀行貸款優先級低、成本高，比股權資本優先級高、成本低，進一步拓展了杠桿收購基金的融資渠道，提高了可用杠桿水平。夾層資本通常采取優先股和次級債券的形式，有時這些證券會附帶對普通股的認股權或轉股權。夾層資本與借貸資本的本質區別在于：借貸資本可以要求融資方提供資產抵押或由第三方擔保;夾層資本作為準股權資本，無法要求融資方提供資產抵押或南第三方擔保。夾層資本彈性較大，融資條款可以根據交易所需進行定制，因而可以滿足特定交易的個性化需求。夾層資本通常由夾層基金、保險公司以及公開市場提供。故D符合題意。
5、在對股權投資基金項目退出收益進行分配時，按分配的時間先后排序為( )。
Ⅰ.門檻收益
Ⅱ.返還投資資本
Ⅲ.根據“二八模式”按比例分配的超額收益
Ⅳ.追趕機制下向管理人分配超額收益
A. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅱ
B. Ⅱ、Ⅰ、Ⅳ、Ⅲ
C. Ⅱ、Ⅲ、Ⅰ、Ⅳ
D. Ⅱ、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
參考答案：B
參考解析：按照基金整體的收益分配方式, 該收益分配方式的具體分配流程一般如下： (1)每個投資項目退出后，退出資金先向投資者分配，直至分配金額達到投資者針對基金的全部投資本金; (2)剩余資金繼續向基金投資者分配，直至基金投資者獲得按照全部投資本金及門檻收益率計算的門檻收益; (3)上述分配完成后，按照基金是否有追趕機制，采用如下不同方式進行分配： ①若基金無追趕機制，則最后的剩余資金按照約定的分配比例，在基金管理人和基金投資者之間進行分配。 ②若基金有追趕機制，則剩余資金先向基金管理人進行分配，直至基金管理人獲得已分配門檻收益部分對應的業績報酬;最后的剩余資金，按照約定的分配比例，在基金管理人和基金投資者之間進行分配。
