2018年基金從業(yè)《私募股權投資基金基礎知識》專項習題沖刺：計算題，科目三計算題大概5題左右。基金章節(jié)精選+考前演練>>
1.某公司采用重置成本法作為資產(chǎn)價值的評估方法，已知該項資產(chǎn)的重置全價為1000萬元，截至目前，其綜合貶值為500萬元，則該項資產(chǎn)的待評估資產(chǎn)價值為()萬元。
A.100
B.500
C.1000
D.1500
答案：B
解析：待評估資產(chǎn)價值=重置全價-綜合貶值=1000-500=500(萬元)。
2. 當前股權價值=退出時的股權價值/目標回報倍數(shù)=退出時的股權價值/(1+目標收益率)n是()的計算公式。
A.創(chuàng)業(yè)投資估值法
B.終值倍數(shù)法
C.折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法
D.相對估值法
答案：A
解析：當前股權價值=退出時的股權價值/目標回報倍數(shù)=退出時的股權價值/(1+目標收益率)n是創(chuàng)業(yè)投資估值法的計算公式。
3. 某股權投資基金擬投資A公司，A公司的管理層承諾投資當年的凈利潤為1.2億元，如果A公司按照息稅前利潤的6倍進行估值，所得稅稅率為25%，利息每年2000萬元，則A公司的價值為()億元。
A.5
B.6.8
C.10.8
D.12
答案：C
解析：根據(jù)公式可知，A公司所得稅=1.2÷(1-25%)×25%=0.4(億元);A公司EBIT=1.2+0.4+0.2=1.8(億元);A公司EV=1.8×6=10.8(億元)。
4. 某股權投資基金所投資的企業(yè)F公司由于經(jīng)營不善，已經(jīng)進入破產(chǎn)清算程序，該股權投資基金所占的企業(yè)股權比例為20%，企業(yè)賬面資產(chǎn)總值10億元，負債、利息和破產(chǎn)費用合計8.5億元，實收資本4億元，累計虧損2億元。經(jīng)法院拍賣資產(chǎn)，資產(chǎn)變現(xiàn)總值為10.8億元，則持有F公司的股權估值為()億元。
A.0.2
B.0.34
C.0.46
D.0.68
答案：C
解析：持有F公司的股權估值=(10.8-8.5)×20%=0.46(億元)。
5. 待評估資產(chǎn)價值=重置全價-綜合貶值是()的計算公式。
A.賬面價值法
B.重置成本法
C.成本法
D.清算價值法
答案：B
解析：待評估資產(chǎn)價值=重置全價-綜合貶值是重置成本法的計算公式。
6. 某股權投資基金擬投資從事智能機器人項目的B公司股權，預計5年退出時的股權價值為100億元，目標收益率為80%，則B公司的估值計算為()億元。
A.3
B.4.5
C.5
D.5.3
答案：D
解析：根據(jù)公式可知：B公司的EV=100÷(1+80%)^5≈5.3(億元)。
7. 某股權投資基金擬投資A公司，A公司的管理層承諾投資當年的凈利潤為1.2億元，按投資當年的凈利潤的l0倍市盈率進行投資后估值，則A公司投資后價值為()億元。
A.0.12
B.10
C.12
D.22
答案：C
解析：股權價值=凈利潤×市盈率倍數(shù)=1.2×10=12(億元)。
8. 簡單價值等式為()。
A.企業(yè)價值+現(xiàn)金=股權價值+債務
B.企業(yè)價值+收益=股權價值+債務
C.企業(yè)價值+現(xiàn)金=股權價值+收益
D.企業(yè)價值+凈債務=股權價值+債務
答案：A
解析：簡單價值等式為：企業(yè)價值+現(xiàn)金=股權價值+債務。
9. 企業(yè)自由現(xiàn)金流(FCFF)的計算公式為：FCFF=( )。
A.FCFF=實體現(xiàn)金流-債務現(xiàn)金流
B.FCFF=營業(yè)現(xiàn)金凈流-凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資-(稅后利息費用-凈金融負債增加)
C.FCFF=息稅前利潤-調整的所得稅+折舊+攤銷-營運資金的增加+長期經(jīng)營性負債的增加-長期經(jīng)營性資產(chǎn)的增加-資本性支出
D.FCFF=稅后經(jīng)營利潤-折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加-(凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷)-(稅后利息費用-凈負債增加)
答案：C
解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流(FCFF)=息稅前利潤(EBIT)-調整的所得稅+折舊+攤銷-營運資金的增加+長期經(jīng)營性負債的增加-長期經(jīng)營性資產(chǎn)的增加-資本性支出。故C項正確。
10. 股權自由現(xiàn)金流(FCFE)是歸屬于股東的現(xiàn)金流，其計算公式為FCFE=( )。
A.實體現(xiàn)金流+債務現(xiàn)金流
B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量-凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資-(稅后利息費用+凈金融負債增加)
C.凈利潤(E)+折舊+攤銷-營運資金的增加+長期經(jīng)營性負債的增加-長期經(jīng)營性資產(chǎn)的增加-資本性支出+新增付息債務-債務本金的償還
D.息稅前利潤(EBIT)-調整的所得稅+折舊+攤銷-營運資金的增加+長期經(jīng)營性負債的增加-長期經(jīng)營性資產(chǎn)的增加-資本性支出
答案：C
解析：股權自由現(xiàn)金流(FCFE)=凈利潤(E)+折舊+攤銷-營運資金的增加+長期經(jīng)營性負債的增加-長期經(jīng)營性資產(chǎn)的增加-資本性支出+新增付息債務-債務本金的償還。故C項正確。
