LOF與ETF都具備開放式基金可以申購(gòu)、贖回和場(chǎng)內(nèi)交易的特點(diǎn),但兩者存在本質(zhì)區(qū)別,主要表現(xiàn)在:
(1)申購(gòu)、贖回的標(biāo)的不同。ETF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票,LOF的申購(gòu)、贖回是基金份額與現(xiàn)金的對(duì)價(jià)。
(2)申購(gòu)、贖回的場(chǎng)所不同。ETF的申購(gòu)、贖回通過交易所進(jìn)行;LOF的申購(gòu)、贖回既可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行,也可以在交易所進(jìn)行。
(3)對(duì)申購(gòu)、贖回限制不同。只有資金在一定規(guī)模以上的投資者(基金份額通常要求在50萬(wàn)份以上)才能參與ETF的申購(gòu)、贖回交易,LOF在申購(gòu)、贖回上沒有特別要求。
(4)基金投資策略不同。ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法,以擬合某一指數(shù)為目標(biāo);LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式,它可以是指數(shù)型基金,也可以是主動(dòng)型基金。
(5)在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)上,ETF每15秒提供一個(gè)基金參考凈值(IOPV)報(bào)價(jià);LOF的凈值報(bào)價(jià)頻率要比ETF低,通常l天只提供l次或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。
【例題】以下關(guān)于ETF和LOF的說法正確的是( )。
A.ETF、LOF與投資者交換的都是基金份額與一籃子股票
B.ETF、LOF的申購(gòu)、贖回都必須通過交易所進(jìn)行
C.ETF、LOF都通常采用完全被動(dòng)式管理方法
D.都具備開放式基金可以申購(gòu)、贖回和場(chǎng)內(nèi)交易的特點(diǎn)
答案:D
解析: LOF與ETF都具備開放式基金可以申購(gòu)、贖回和場(chǎng)內(nèi)交易的特點(diǎn),但兩者存在本質(zhì)區(qū)別,主要表現(xiàn)在:
?、偕曩?gòu)、贖回的標(biāo)的不同,ETF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票,LOF的申購(gòu)、贖回是基金份額與現(xiàn)金的對(duì)價(jià);
?、谏曩?gòu)、贖回的場(chǎng)所不同,ETF的申購(gòu)、贖回通過交易所進(jìn)行,LOF的申購(gòu)、贖回既可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行,也可以在交易所進(jìn)行;
?、蹖?duì)申購(gòu)、贖回限制不同,只有資金在一定規(guī)模以上的投資者才能參與ETF的申購(gòu)、贖回交易,LOF在申購(gòu)、贖回上沒有特別要求;
④基金投資策略不同,ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法,以擬合某一指數(shù)為目標(biāo),LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式,它可以是指數(shù)型基金,也可以是主動(dòng)型基金;
?、菰诙?jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)不同,ETF每15秒提供一個(gè)基金參考凈值報(bào)價(jià),LOF的凈值報(bào)價(jià)頻率要比ETF低,通常1天只提供1次或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。