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基金法律法規考點:ETF與LOF

來源:233網校 2015-10-27 11:09:00
導讀:基金從業資格考試基金法律法規、職業道德與業務規范科目考點:ETF與LOF,由233網校基金從業資格考試網(http://www.meibinglu.com/jjcy)編輯整理!

  LOF與ETF都具備開放式基金可以申購、贖回和場內交易的特點,但兩者存在本質區別,主要表現在:

  (1)申購、贖回的標的不同。ETF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票,LOF的申購、贖回是基金份額與現金的對價。

  (2)申購、贖回的場所不同。ETF的申購、贖回通過交易所進行;LOF的申購、贖回既可以在代銷網點進行,也可以在交易所進行。

  (3)對申購、贖回限制不同。只有資金在一定規模以上的投資者(基金份額通常要求在50萬份以上)才能參與ETF的申購、贖回交易,LOF在申購、贖回上沒有特別要求。

  (4)基金投資策略不同。ETF通常采用完全被動式管理方法,以擬合某一指數為目標;LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式,它可以是指數型基金,也可以是主動型基金。

  (5)在二級市場的凈值報價上,ETF每15秒提供一個基金參考凈值(IOPV)報價;LOF的凈值報價頻率要比ETF低,通常l天只提供l次或幾次基金凈值報價。

  【例題】以下關于ETF和LOF的說法正確的是( )。

  A.ETF、LOF與投資者交換的都是基金份額與一籃子股票

  B.ETF、LOF的申購、贖回都必須通過交易所進行

  C.ETF、LOF都通常采用完全被動式管理方法

  D.都具備開放式基金可以申購、贖回和場內交易的特點

  答案:D

  解析: LOF與ETF都具備開放式基金可以申購、贖回和場內交易的特點,但兩者存在本質區別,主要表現在:

  ①申購、贖回的標的不同,ETF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票,LOF的申購、贖回是基金份額與現金的對價;

  ②申購、贖回的場所不同,ETF的申購、贖回通過交易所進行,LOF的申購、贖回既可以在代銷網點進行,也可以在交易所進行;

  ③對申購、贖回限制不同,只有資金在一定規模以上的投資者才能參與ETF的申購、贖回交易,LOF在申購、贖回上沒有特別要求;

  ④基金投資策略不同,ETF通常采用完全被動式管理方法,以擬合某一指數為目標,LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式,它可以是指數型基金,也可以是主動型基金;

  ⑤在二級市場的凈值報價不同,ETF每15秒提供一個基金參考凈值報價,LOF的凈值報價頻率要比ETF低,通常1天只提供1次或幾次基金凈值報價。

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