參考解析：

【真題考點】相對收益歸因 

【考綱要求】理解 

【所屬章節(jié)】第十五章 第三節(jié) 

【考點提煉】對股票投資組合進行相對收益歸因分析，最常用的是Brinson模型。股票投資經(jīng)理在考慮如何戰(zhàn)勝指數(shù)時，可以進行各種不同的資產(chǎn)配置或挑選不同的證券。相應(yīng)地，Brinson模型中，資產(chǎn)配置效應(yīng)是指把資金配置在特定的行業(yè)子行業(yè)或其他投資組合子集帶來的超額收益，而選擇效應(yīng)則是挑選證券帶來的超額收益。

參考解析：

【真題考點】信息比率與跟蹤誤差 

【考綱要求】掌握 

【所屬章節(jié)】第十五章 第二節(jié) 

【考點提煉】信息比率越大，說明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益，或者在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小。

參考解析：

【真題考點】基金業(yè)績評價需要考慮的因素 

【考綱要求】掌握 

【所屬章節(jié)】第十五章 第一節(jié) 

【考點提煉】為了有效地進行基金業(yè)績評價，以下因素須加以考慮。 (一)基金管理規(guī)模 基金存在一些固定成本，如研究費用和信息獲得費用等。與小規(guī)模基金相比，規(guī)模較大的基金的平均成本更低。同時，規(guī)模較大的基金可以有效地減少非系統(tǒng)性風險。但是基金規(guī)模過大，對可選擇的投資對象、被投資股票的流動性等都有不利影響。基金管理規(guī)模的大小影響基金管理人的投資行為，進而影響基金業(yè)績，因而基金業(yè)績評價需考慮基金管理規(guī)模，分析比較規(guī)模加權(quán)的基金收益率。 (二)時間區(qū)間 同一基金在不同時間區(qū)間內(nèi)的表現(xiàn)可能有很大的差距，不同基金在不同時間區(qū) 問內(nèi)的收益、風險不具有可比性，因此，基金業(yè)績評價時需要考慮時間區(qū)間。 (三)綜合考慮風險和收益 基金業(yè)績評價重在評價基金投資風險管理的能力，即基金產(chǎn)生風險調(diào)整后的超額收益的能力。風險調(diào)整后的超額收益有正負之分，基金產(chǎn)生正的風險調(diào)整后超額收益的能力是反映基金投資管理能力的最重要的指標，正的風險調(diào)整后的超額收益也是主動管理型基金為投資者創(chuàng)造經(jīng)濟效益的終極體現(xiàn)。

參考解析：

【真題考點】全球投資業(yè)績標準 

【考綱要求】理解 

【所屬章節(jié)】第十五章 第六節(jié) 

【考點提煉】遵循GIPS可以提高業(yè)績報告的透明度，確保在一致、可靠、公平且可比的基礎(chǔ)上報告投資業(yè)績數(shù)據(jù)，讓不同投資管理機構(gòu)的投資業(yè)績具有可比性。

參考解析：

【真題考點】風險調(diào)整后收益指標 

【考綱要求】掌握 

【所屬章節(jié)】第十五章 第二節(jié) 

【考點提煉】當組合超額收益為負數(shù)，除以較大(小)的總風險時，夏普比率得到較小(大)的負數(shù)，基金業(yè)績反而變得較佳(差)，由此會產(chǎn)生錯誤的評價結(jié)論。詹森a與特雷諾指標一樣，假定投資組合充分分散化，即投資組合的風險僅為系統(tǒng)性風險，用β系數(shù)衡量。詹森a指標僅在相同風險等級的基金群體中可以比較，在不同風險等級的基金群體中不可比較。信息比率是單位跟蹤誤差所對應(yīng)的超額收益。信息比率越大，說明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益，或者在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小。