參考解析：

【真題考點】利率互換

【所屬章節】第九章 第三節

【233網校解析】A公司采取相對優勢的固定利率融資，B公司采取相對優勢的LIBOR+0.5%融資，雙方互換利率。則A公司的總融資成本為5.7%+LIBOR-5.7%=LIBOR，B公司的總融資成本為5.7%+LIBOR+0.5%-(LIBOR-0.2%)=6.4%，則A公司和B公司各自融資成本均可以節約0.2%，假設銀行收費為0.1%，同理可得A公司融資成本節約0.1%，B公司融資成本節約0.4%，故A項說法錯誤。)

參考解析：

【真題考點】遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約的區別

【所屬章節】第九章 第四節

【233網校解析】期貨合約只在交易所交易，期權合約大部分在交易所交易，遠期合約和互換合約通常在場外交易。

參考解析：

【真題考點】遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約的區別

【所屬章節】第九章 第三節

【233網校解析】衍生品合約可以在交易所和場外交易。期貨合約只在交易所交易。期權合約大部分在交易所交易。遠期合約和互換合約通常在場外交易，采用非標準形式進行，以滿足交易各方需求，具有較高的靈活性，這也使得談判較為復雜，交易成本較高。

【真題考點】遠期合約

【所屬章節】第九章 第一節

【233網校解析】遠期合約有一些明顯的缺點。首先，因為遠期合約沒有固定的、集中的交易場所，不利于市場信息的披露，也就不能形成統一的市場價格，所以遠期合約市場的效率偏低;其次，每份遠期合約在交割地點、到期日、交割價格、交易單位和合約標的資產的質量等細節上差異很大，給遠期合約的流通造成很大不便，因此遠期合約的流動性比較差;最后，遠期合約的履行沒有保證，當價格變動對其中一方有利時，交易對手有可能沒有能力或沒有意愿按規定履行合約，因此遠期合約的違約風險會比較高。

參考解析：

【真題考點】遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約的區別

【所屬章節】第九章 第四節

【233網校解析】遠期合約、期貨合約和大部分互換合約都包括買賣雙方在未來應盡的義務，因此，它們有時被稱作遠期承諾或者雙邊合約。與此相反，期權合約和信用違約互換合約只有一方在未來有義務，因此被稱作單邊合約。

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【真題考點】期貨合約的概念

【所屬章節】第九章 第二節

【233網校解析】2010年4月，中國金融期貨交易所推出滬深300指數期貨，結束了我國股票現貨和股指期貨市場割裂的局面，對于降低投資者的操作成本，提高資產配置效率，以及完善我國多層次資本市場結構均具有重大的意義。

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【真題考點】期貨市場的基本功能——風險管理

【所屬章節】第九章 第二節

【233網校解析】期貨市場最基本的功能就是風險管理，具體表現為利用商品期貨管理價格風險、利用外匯期貨管理匯率風險、利用利率期貨管理利率風險以及利用股指期貨管理股票市場系統性風險。

參考解析：

【真題考點】期貨市場的基本功能——投機

【所屬章節】第九章 第二節

【233網校解析】投機交易增強了市場的流動性，承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運營的保證。

參考解析：

【真題考點】期貨市場的基本功能——投機

【所屬章節】第九章 第二節

【233網校解析】投機者是期貨市場的重要組成部分，是期貨市場必不可少的潤滑劑。投機交易增強了市場的流動性.承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運營的保證。正是因為有投機者參與，套期保值才能順利進行，而使期貨市場具有經濟功能。

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【真題考點】遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約的區別

【所屬章節】第九章 第四節

【233網校解析】可以從合約的標準化程度、交易場所、損益特性、信用風險、交割方式、執行方式、杠桿等角度來分析遠期合約、期貨合約、期權合約、互換合約的區別。

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【真題考點】交割制度

【所屬章節】第九章 第二節

【233網校解析】對沖是平倉方式的一種，另一種方式是進行交割。期貨合約絕大多數通過對沖相抵消，通常用現金結算，極少實物交割。有些金融期貨合約的標的資產不方便或不可能進行有形交割，只能以現金結算，如股票指數期貨。

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【真題考點】互換合約概述

【所屬章節】第九章 第四節

【233網校解析】最基本的信用違約互換涉及兩個當事人，雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護，若信用工具發生違約事件，則信用保護出售方必須向購買方支付賠償。信用風險緩釋合約，是指交易雙方達成的、約定在未來

一定期限內，信用保護買方按照約定的標準和方式向信用保護賣方支付信用保護費用，由信用保護賣方就約定的標的債務向信用保護買方提供信用風險保護的金融合約。

參考解析：

【真題考點】期權合約的常見類型

【所屬章節】第九章 第三節

【233網校解析】按照執行價格與標的資產市場價格的關系來分類，期權可以分為實值期權(in-the-money options)、平價期權(at-the-money options)和虛值期權(out-of-the-money options)三種。實值期權是指如果期權立即被執行，買方具有正的現金流，平價期權是指買方此時的現金流為零，而虛值期權是指買方此時具有負的現金流。題目中看漲期權市場價格大于執行價格，為正的現金流，實值期權。故選擇B項。

參考解析：

【真題考點】期貨市場的基本功能

【所屬章節】第九章 第二節

【233網校解析】在某些特定的假設前提下，期貨交易可以使風險在具有不同風險偏好的投資者之間進行轉移和再分配，從而有助于投資者獲得各自滿意的風險類型和數量，優化各自的風險偏好。這將優化金融市場風險結構，增強金融市場的穩定性和抗擊重大危機的彈性。故Ⅰ錯誤;在市場經濟條件下，價格是根據市場供求狀況形成的。期貨市場上來自各個地方的交易者帶來了大量的供求信息，標準化合約的轉讓又增加了市場流動性，期貨市場中形成的價格能真實地反映供求狀況，同時又為現貨市場提供了參考價格，起到了“價格發現”的功能。故Ⅱ正確。本題選擇B。

參考解析：

【真題考點】遠期合約

【所屬章節】第九章 第一節

【233網校解析】遠期合約是非標準化的合約，即它不在交易所交易，而是交易雙方通過談判后簽署的。故A錯誤，B正確;期貨合約由于具備對沖機制，實物交割比例非常低，交易價格受最小價格變動單位和日漲跌停板限定。遠期合約如要中途取消，必須雙方同意，任何單方面意愿是無法取消合約的，其實物交割比例非常高。因此C、D錯誤。本題選擇B。

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【真題考點】期貨市場的基本功能——價格發現

【所屬章節】第九章 第二節

【233網校解析】在市場經濟條件下，價格是根據市場供求狀況形成的。期貨市場上來自各個地方的交易者帶來了大量的供求信息，標準化合約的轉讓又增加了市場流動性，期貨市場中形成的價格能真實地反映供求狀況，同時又為現貨市場提供了參考價格，起到了“價格發現”的功能。研究表明，期貨市場的交易者具有更好的信息，因此能將經濟運行狀況的信息傳遞給現貨市場的交易者。在期貨交易中，投機者為了能在交易中獲利，必須努力尋找和評估有關期貨的價格信息。由于期貨市場上存在著這樣一批專業化于信息收集和分析的投機者，使得期貨市場的信息利用效率大大提高。他們在交易的過程中頻繁地根據新獲得的信息進行買賣交易，這些交易行為本身將各種標的資產所內含信息的變化、市場參與者對新信息的判斷以及他們對標的資產未來價格變化趨勢的預測，通過各自的交易行為傳遞給市場，由于市場的高度可競爭性以及交易者為了獲利而進行的信息搜尋活動，使期貨合約的價格能夠及時、準確地反映標的資產所包含的信息的變化，交易者也將迅速調整自己的資產組合，使得期貨的價格能夠更好地反映未來市場的變化。這些調整資產組合的行動以及現貨和期貨市場的套利活動將對現貨市場產生影響，使得現貨市場的價格能夠更好地反映其內在價值。期貨合約具有的價格發現功能以及降低信息不對稱的功能，有利于實現社會資源的合理配置。

參考解析：

【真題考點】期貨市場的基本功能——風險管理

【所屬章節】第九章 第二節

【233網校解析】在某些特定的假設前提下，期貨交易可以使風險在具有不同風險偏好的投資者之間進行轉移和再分配，從而有助于投資者獲得各自滿意的風險類型和數量，優化各自的風險偏好。故Ⅰ正確，而且由于期貨市場的存在，金融體系抵御風險的能力也得到提高，故Ⅱ 正確，金融市場的系統性風險是不可消除的，Ⅲ 錯誤，故本題選擇A。