233網校為您總結2018年-2019年基金從業考試《證券投資基金基礎知識》第七章（權益投資）真題，為您備考提供方向。
《證券投資基金基礎知識》第七章(權益投資)真題及考點解析
1、下列權證不是按行權時間分類的是( )。
A. 備兌權證
B. 歐式權證
C. 百慕大式權證
D. 美式權證
【真題考點】權證的分類
【所屬章節】第七章 第二節
【解析】按行權時間分類，權證可分為美式權證、歐式權證、百慕大式權證等。
2、關于優先股、普通股和債券的表決權和收益分配權，下列表述正確的是( )。
A. 優先股是股東以不享有表決權為代價而換取的對公司盈利和剩余財產的優先分配權
B. 優先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一筆固定的股息，相當于永續年金的債券，但其股息一般比債券利息要低一些
C. 普通股不可以選舉董事
D. 債券是最后一個被償還的，剩余資產在債券持有人中按比例分配
【真題考點】資本的類型—權益資本
【所屬章節】第七章 第一節
【解析】事實上，優先股是股東以不享有表決權為代價而換取的對公司盈利和剩余財產的優先分配權。優先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一筆固定的
股息，相當于永久年金(沒有到期期限)的債券，但其股息一般比債券利息要高一些。普通股股東可以選出董事，組成董事會以代表他們監督公司的日常運行。公司解散或破產清算時，公司的資產在不同證券持有者中的清償順序如下：債券持有者先于優先股股東，優先股股東先于普通股股東。
3、某公司發行的累積優先股票面價值為100元，股息率為10%，該公司今年普通股每股分配股息2元，則該累積優先股每股可分配股息(??)元。
A. 12
B. 8
C. 2
D. 10
【真題考點】資本的類型—權益資本
【所屬章節】第七章 第一節
【解析】優先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。則該累積優先股每股可分配股息=100×10%=10(元)。
4、下列選項中，不屬于技術分析的三項假定的是( )。
A. 歷史會重演
B. 市場行為涵蓋一切信息
C. 股票的市場價格圍繞其內在價值波動
D. 股價具有趨勢性運動規律
【真題考點】技術分析
【所屬章節】第七章 第三節
【解析】技術分析的三項假定分別是：(1)市場行為涵蓋一切信息。(2)股價具有趨勢性運動規律，股票價格沿趨勢運動。(3)歷史會重演。
5、下列關于可轉換債券的轉換權利價值的說法中，正確的是( )。
A. 轉換權利價值為可轉換債券價值與純粹債券價值的差額
B. 當股價低于轉換價格時，轉換權利價值為零
C. 當股價高于轉換價格時，可轉換債券價值等于轉換權利價值
D. 當股價很高時，轉換權利價值可能超過可轉換債券價值
【真題考點】可轉換債券的價值
【所屬章節】第七章 第二節
【解析】可轉換債券價值=純粹債券價值+轉換權利價值，轉換價值的大小，須視普通股的價格高低而定。股價上升，轉換價值也上升;相反。若普通股的價格遠低于轉換價格，則轉換價值就很低。
6、某可轉換債券的面值為100元，期限為自發行之日起5年，年利率為1%，轉換比例為4。目前標的股票價格為30元，則轉換價格為( )元。
A. 25
B. 105
C. 20
D. 30
【真題考點】可轉換債券的基本要素-轉換價格
【所屬章節】第七章 第二節
【解析】轉換價格是指可轉換債券轉換成每股股票所支付的價格。用公式表示為：轉換價格=可轉換債券面值/轉換比例=100/4=25(元)。
7、某公司預計未來三年每年底分別支付給普通股股東每股股利1.21元、2.42元和4元。若這位投資者要求的回報率即貼現率為10%，使用股利貼現模型為此公司股票估值，正確的選項是(??)元。
A. 5
B. 6.2
C. 6.1
D. 4
【真題考點】股利貼現模型
【所屬章節】第七章 第四節
【解析】股票價值=1.21/(1+10%)+2.42/(1+10%)2+4/(1+10%)3=6.1(元)。
8、假如你是一位普通股股東，你擁有的權利包括( )。
A. 每年獲得固定的股息
B. 當股價下跌時，可以要求退還股本
C. 獲得股利分配
D. 獲得承諾的現金流(本金和利息)
【真題考點】普通股股東的權益
【所屬章節】第七章 第一節
【解析】A項，持有優先股的股東每年可以獲得固定的股息。B項，股票持有人不能直接從股份公司退股，但可以在股票市場上賣出股票來變現。D項債券可以獲得承諾的現金流(本金+紅利)。
9、投資者投資某項目，在未來第5年年末將得到50000元，期間沒有任何貨幣收入，假設投資者希望得到的年利率為10%，則按復利計算該投資的現值為( )。
A. 33205.47元
B. 33333.33元
C. 31046.07元
D. 28223.70元
【真題考點】股利貼現模型
【所屬章節】第七章 第四節
【解析】該投資的現值=50000/(1+10%)5=31046.07(元)。
10、一般情況下，下列證券中有投票權的是( )。
A. 優先股
B. 普通股
C. 可轉債
D. 公司債
【真題考點】股票的類型-普通股
【所屬章節】第七章 第二節
【解析】普通股股東享有股東的基本權利，包括收益權和表決權。其中，表決權是指普通股股東享有決定公司一切重大事務的決策權。股東的表決權是通過股東大會來行使的，通常是每一股份的股東享有一份表決權，即所謂的“一股一票”。
11、對公司的不同資本類型，下列說法錯誤的是( )。
A. 優先股和普通股同屬權益證券
B. 優先股和債券都有現金流量權
C. 普通股有投票權，但無分紅權
D. 債券無投票權
【真題考點】各類資本的比較
【所屬章節】第七章 第一節
【解析】普通股股東有分配盈余及剩余財產的權利。但分配多少股利取決于公司的經營成果、再投資需求和管理者對支付股利的看法。所以普通股具有現金流量權。
12、關于股票估值方法，下列模型和方法屬于內在價值法的是(??)。
A. 市盈率模型
B. 經濟附加值模型
C. 企業價值倍數
D. 市銷率模型
【真題考點】內在價值法
【所屬章節】第七章 第四節
【解析】內在價值法又稱絕對價值法或收益貼現模型，是按照未來現金流的貼現對公司的內在價值進行評估。其具體又分為股利貼現模型、自由現金流量貼現模型、經濟附加值模型等。
13、甲機構在投資時，希望能獲得乙公司的重大事務表決權，則一般情況下，甲機構應該投資乙公司發行的( )。
A. 優先股
B. 股票期權
C. 普通股
D. 長期債務
【真題考點】股票的類型-普通股
【所屬章節】第七章 第二節
【解析】普通股是股份有限公司發行的一種基本股票，代表公司股份中的所有權份額，其持有者享有股東的基本權利和義務。普通股股東享有股東的基本權利.概括起來為收益權和表決權。
14、某公司發行普通股1億股，每股面值1元，每股發行價3元，則下列說法錯誤的是(??)。
A. 本次發行是溢價發行
B. 本次共籌集資金3億元
C. 計入所有者權益1億元
D. 計入資本公積2億元
【真題考點】股票的價值
【所屬章節】第七章 第二節
【解析】公司發行股票募集的資金等于股本的總和。發行價格高于面值稱為溢價發行，募集的資金大于股本的總和，其中等于面值總和的部分記入股本，超額部分記入資本公積。
15、某股票分析員收集了甲上市公司的財務數據和其所在行業的估值數據。根據以下數據計算甲公司股票的企業價值倍數(EV/EBITDA)和市盈率(P/E)并與行業平均水平比較，下列選項正確的是( )。
某股票分析員收集了甲上市公司的財務數據和其所在行業的估值數據。根據以下數據計算甲公司股票的企業價值倍數(EV/EBITDA)和市盈率(P/E)并與行業平
均水平比較，下列選項正確的是( )。
最新收盤價 | 總股本 | 凈負債 | 凈利潤 | 所得稅 | 利息 | 折舊 | 攤銷 | 所屬行業平均 | 所屬行業 |
20 | 30 | 90 | 75 | 25 | 6 | 2 | 7 | 6.8 | 7.5 |
A. 與行業EV/EBITDA比較，甲價格低估，與行業P/E比較，甲價格高估
B. 與行業EV/EBITDA比較，甲價格高估，與行業P/E比較，甲價格低估
C. 與行業EV/EBITDA比較，甲價格高估，與行業P/E比較，甲價格高估
D. 與行業EV/EBITDA比較，甲價格低估，與行業P/E比較，甲價格低估
【真題考點】企業價值倍數
【所屬章節】第七章 第四節
【解析】EV/EBITDA=(公司市值+凈負債)/(凈利潤+所得稅+利息+攤銷+折舊)=(20×30+90)/(75+25+6+7+2)=6，市盈率=每股市價/每股收益=20/(75/30)=8。
16、關于認股權證的內在價值，下列說法正確的是( )。
A. 內在價值可以是正數也可以是負數
B. 內在價值反映權證有效期內股票價格波動所隱含的收益
C. 無論股票價格是多少，只要股價上漲，認股權證的內在價值就增加
D. 只有股票市價高于行權價格時，認股權證的內在價值才大于零
【真題考點】權證的分類——認股權證
【所屬章節】第七章 第二節
【解析】認股權證的內在價值是指權證持有者執行權證時可以獲得的收益，它等于認購差價乘以行權比例，因此只有股票市價高于行權價格時，認股權證的內在價值才大于零。
17、下列關于認購權證持有人的權利的說法中，正確的是( )。
Ⅰ.有參與公司股東大會的權利
Ⅱ.有參與公司分紅的權利
Ⅲ.有在約定時間按約定價格購人股票的權利
Ⅳ.有放棄行權的權利
A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B. Ⅲ、Ⅳ
C. Ⅱ、Ⅲ
D. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【真題考點】權證
【所屬章節】第七章 第二節
【解析】權證持有人在行使權利之前，并沒有買入股票，不是公司股東，沒有參與股東大會的權利，也沒有參與分紅的權利。
18、根據下表數據，計算甲、乙公司當前的市凈率和市銷率正確的是(??)。
公司 | 總資產(億元) | 總負債(億元) | 總營業收入(億元) | 總股本(億股) | 股價(元) |
甲 | 50 | 30 | 35 | 5 | 40 |
乙 | 75 | 15 | 45 | 10 | 25 |
A. 甲的市銷率3.7
B. 乙的市銷率5.56
C. 甲的市凈率8.62
D. 乙的市凈率2.15
【真題考點】市凈率與市銷率
【所屬章節】第七章 第四節
【解析】市銷率=每股市價/每股銷售收入;市凈率=每股市價/每股凈資產。甲公司市銷率=40/(35/5)=5.71，市凈率=40/[(50-30)/5]=10;乙公司市銷率=25/(45/10)=5.56，市凈率=25/[(75-15)/10]=4.17。
19、某5年期可轉債既有贖回條款也有回售條款，且2年后就可以贖回、回售或轉換股票。假設在發行3年后市場利率大幅上漲，此可轉債的正股價格也下跌至轉股價格之下。最有可能出現的情況是( )。
A. 轉換條款行使
B. 贖回條款行使
C. 債券價值上漲
D. 回售條款行使
【真題考點】回售條款
【所屬章節】第七章 第二節
【解析】回售條款是指可轉債持有者有權在約定的條件觸發時按照事先約定的價格將可轉債賣給發行企業的規定。一般在股票價格下跌超過轉換價格一定幅度時生效。
20、關于可轉債的回售條款，下面說法正確的是()。
A. 回售價格根據回售時標的股票市價確定
B. 回售條款由發行人行使
C. 回售條款由可轉債持有人行使
D. 股票下跌時可轉債持有人可以行使回售條款
【真題考點】回售條款
【所屬章節】第七章 第二節
【233網校解析】回售條款是指可轉債持有者有權在約定的條件觸發時按照事先約定的價格將可轉債賣回給發行企業的規定。一般在股票價格下跌超過轉換價格一定幅度時生效。故選擇C。
21、以下屬于財務風險的是()。
A. 某企業發行的債券在付息日無法及時支付利息
B. 某上市公司股票在資本市場不景氣時，價格出現較大波動
C. 某公司由于某重大投資項目的虧損，使得公司息稅前利潤大幅度減少
D. 某公司的海外資產由于匯率波動遭受損失
【真題考點】相對收益歸因
【所屬章節】第七章 第二節
【233網校解析】財務風險(financial risk)，又稱違約風險(default risk)，是企業在付息日或負債到期日無法以現金方式支付利息或償還本金的風險，嚴重時可能導致企業破產或倒閉。A:屬于財務風險;B：屬于系統性風險;C:屬于經營風險;D：屬于系統性風險。
22、關于不同類型證券的投票權，以下表述正確的是()。
A. 優先股有優先投票權
B. 債券的投票權次于普通股
C. 投票權與現金流量權保持一致
D. 普通股按持股比例投票
【真題考點】各類資本的比較
【所屬章節】第七章 第一節
【233網校解析】普通股股東可以選出董事，組成董事會以代表他們監督公司的日常運行。董事會選聘公司的經理，由經理負責公司日常的經營管理。經理擁有對公司
大部分業務的決策權，無須經過董事會的同意。但對于一些重大事務的決定，如公司合并、分立、解散等則需要股東投票表決通過。普通股股東有分配盈余及剩余財產的權利。但分配多少股利取決于公司的經營成果、再投資需求和管理者對支付股利的看法。優先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一筆固定的股息，相當于永久年金(沒有到期期限)的債券，但其股息一般比債券利息要高一些。優先股一般情況下不享有表決權。實際上，優先股是股東以不享有表決權為代價而換取的對公司盈利和剩余財產的優先分配權。
23、使用內在價值法對股票進行估值,不同現金流決定了不同的現金流貼現模式,股利貼現模式(D.D.M)采用的現金流是()。
A. 現金股利
B. 業自由現金流
C. 留存收益
D. 權益自由現金流
【真題考點】股利貼現模型
【所屬章節】第七章 第四節
【233網校解析】股利貼現模型(discounted dividend model，DDM)采用的是現金股利，權益現金流貼現模型(free cash flow to equity，FCFE)采用的是權益自由
現金流，企業貼現現金流模型(free cash flow to firm，FCFF)采用的是企業自由現金流。，故本題選擇A。
24、關于股票估值方法，以下模型和方法屬于內在價值法的是()。
A. 市盈率模型
B. 經濟附加值模型
C. 市銷率模型
D. 企業價值倍數
【真題考點】內在價值法
【所屬章節】第七章 第四節
【233網校解析】內在價值法又稱絕對價值法或收益貼現模型，是按照未來現金流的貼現對公司的內在價值進行評估。其具體又分為股利貼現模型(DDM)、自由現金流量貼現模型(DCF)、經濟附加值模型等。本題選擇B。
