真題高頻考點：債券的久期和凸性的應用
免疫策略：久期和凸性對債券價格波動的風險管理具有重要意義，債券基金經理可以通過合理運用這兩種工具實現資產組合現金流匹配和資產負債有效管理。如果債券基金經理能夠較好地確定持有期，那么就能夠找到所有的久期等于持有期的債券，并選擇凸性最高的那種債券。這類策略稱為免疫策略。
常用的免疫策略：所得免疫、價格免疫、或有免疫。
所得免疫：保證投資者有充足資金滿足預期現金支付需要。
價格免疫：特定數量資產的市場價值＞特定數量負債的市價，衡量標準是凸性。
經典真題練習
對于到期日所有本息一筆付清的零息債券，麥考利久期與債券期限的關系是（）
A、麥考利久期大于債券期限
B、麥考利久期等于債券期限
C、麥考利久期小于債券期限
D、不確定
參考答案：B
參考解析：
麥考利久期的計算過程是計算每次支付金額的現值占當前債券價格的比率，然后以此比例為權重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加權期限，再將每次的加權期限加總，即得到債券的久期。對于零息債券，其久期等于到期期限（B項正確）；對于附息債券，在債券到期之前的每一次付息都會縮短加權平均到期時間，因此付息時間的提前或者付息金額的增加都會使債券的久期縮短。
教材太厚，看不完？
233網校老師精心準備了2023版基金考試干貨筆記，提煉了各章節重要考點，每章后面附有歷年考題，考生可在學習完本章知識點后進行真題練習，加強鞏固。旨在幫助考生讀薄教材，對于需要抓重點、自己無法總結，或需要提升備考效率的考生來說，是一份再適合不過的精品資料！
關于基金從業資格考試大家還有哪些疑問？現在可以添加233網校學霸君微信【ks233wx9】進行咨詢，也可拉你進群學習。在群內，我們可以及時了解考試報名時間，互相監督學習，還可以一起討論專業內容，疑難問題解答、歷年考題回憶、備考技巧點撥等！還等什么，趕緊加入備考大隊伍吧！
如有問題咨詢
掃碼添加學霸君>>
掃碼添加學霸君>>
