基金從業(yè)科目二證券投資基金第十三章第一節(jié)《證券市場(chǎng)的交易機(jī)制》需要記憶的考點(diǎn)較多，233網(wǎng)校學(xué)霸君將其中3個(gè)重要考點(diǎn)進(jìn)行匯總，大家可以收藏本文，在復(fù)習(xí)時(shí)進(jìn)行系統(tǒng)性的學(xué)習(xí)！
做市商與經(jīng)紀(jì)人的區(qū)別、保證金的概念、買空和賣空交易等是基金從業(yè)科目二第13章第1節(jié)的內(nèi)容，以概念類考點(diǎn)為主，難度不大。通過近幾年考情分析，這一考點(diǎn)在第13章的歷年真題中占比是45%。考生一定要學(xué)習(xí)了解！
章 | 節(jié) | 常考知識(shí)點(diǎn) | 近3年出題 | 分值占比 |
第13章投資交易管理 | 第一節(jié)證券市場(chǎng)的交易機(jī)制 | 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)、指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)與經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)、做市商與經(jīng)紀(jì)人的區(qū)別、保證金的概念、買空和賣空交易 | 9 | 45% |
第二節(jié)交易執(zhí)行 | 最佳執(zhí)行、交易成本、執(zhí)行缺口、算法交易 | 5 | 25% | |
第三節(jié)基金公司投資交易管理 | 基金公司投資交易流程、投資交易過程的風(fēng)險(xiǎn)管理 | 6 | 30% |
（1）報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)
報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中最重要的角色是做市商，報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)也被稱為做市商制度。幾乎所有的債券和外匯都是通過做市商交易的。
交易特點(diǎn)：要價(jià)（做市商賣出價(jià)）始終是大于出價(jià)（做市商買入價(jià)），做市商從中獲取差價(jià)。
做市商的種類 | 詳情 |
特定做市商 | 一只證券只由某個(gè)特定的做市商負(fù)責(zé)交易。在美國(guó)紐約證券交易所，每個(gè)特定做市商不僅可以全權(quán)負(fù)責(zé)一種證券的交易，而且可以同時(shí)為多種股票做市。 |
多元做市商 | 每只證券同時(shí)擁有多家做市商進(jìn)行做市交易，避免一家做市商壟斷市場(chǎng)的現(xiàn)象發(fā)生，從而操縱價(jià)格。美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)就采用這種交易制度。 |
（2）指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)
定義 | 指令驅(qū)動(dòng)的核心就是買方下達(dá)購(gòu)買指令，包括購(gòu)買數(shù)量和相應(yīng)價(jià)格，賣方下達(dá)包含同樣內(nèi)容的賣出指令，滿足成交條件的即可成功交易。 |
交易原則 | 價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。 |
市價(jià)指令 | 不指定價(jià)格，按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格執(zhí)行指令。 |
隨價(jià)指令 | 當(dāng)證券價(jià)格變動(dòng)時(shí)，可以設(shè)定在某一價(jià)格買入或賣出證券。 ①限價(jià)指令：分為限價(jià)買入指令和限價(jià)賣出指令。 ②止損指令：當(dāng)證券價(jià)格達(dá)到目標(biāo)價(jià)格時(shí)開始執(zhí)行交易，但止損指令的目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi)。 |
（3）經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)
經(jīng)紀(jì)人：為買賣雙方介紹交易以獲取傭金的中間商人。
做市商 | 經(jīng)紀(jì)人 | |
市場(chǎng)角色 | 參與交易 | 不參與交易 |
利潤(rùn)來源 | 買賣差價(jià) | 傭金 |
市場(chǎng)流動(dòng)性貢獻(xiàn) | 主要提供者和維持者 | 不提供流動(dòng)性 |
保證金交易讓投資者可以從證券經(jīng)紀(jì)商那里借得資金或證券，這樣就能進(jìn)行超過自己可支付范圍的交易。也稱為信用交易。
融資：投資者借入資金購(gòu)買證券，也叫買空交易
融券：投資者借入證券賣出，也稱賣空交易
關(guān)于上述的考點(diǎn)內(nèi)容，在233網(wǎng)校精講班課程中有詳細(xì)講解，趙聰老師用通俗易懂的方法讓考生有效記憶該內(nèi)容。如果你對(duì)本章節(jié)內(nèi)容還沒完全掌握，不妨來233網(wǎng)校跟著老師一起學(xué)！
百看不如一練！知識(shí)點(diǎn)學(xué)的差不多了，來練練題吧，看你掌握的如何了？學(xué)霸君整理了幾道證券市場(chǎng)的交易機(jī)制的相關(guān)試題，供大家小試牛刀！
1、一般在融資融券業(yè)務(wù)中，投資者用于投資的自有資金或證券稱為（）。
A. 準(zhǔn)備金
B. 保證金
C. 自有資金
D. 自有資產(chǎn)
參考解析：投資者用于投資的自有資金或證券稱為保證金，而保證金除以所投資金額或證券總價(jià)值的比率就稱為保證金率。
2、下列表述中，正確的是( )。
Ⅰ 做市商在報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中處于關(guān)鍵性地位，他們?cè)谑袌?chǎng)中與投資者進(jìn)行買賣雙向交易
Ⅱ 做市商的利潤(rùn)來源于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金
Ⅲ 在報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中，做市商是市場(chǎng)流動(dòng)性的主要提供者和維持者
Ⅳ 在指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中，市場(chǎng)流動(dòng)性是由投資者的買賣指令提供的，經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行這些指令
A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
參考解析：做市商在報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中處于關(guān)鍵性地位，他們?cè)谑袌?chǎng)中與投資者進(jìn)行買賣雙向交易，而經(jīng)紀(jì)人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令，并沒有參與到交易中。做市商的利潤(rùn)主要來自于證券買賣差價(jià)，而經(jīng)紀(jì)人的利潤(rùn)則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金。
3、下列關(guān)于做市商和經(jīng)紀(jì)人區(qū)別的說法中，正確的是( )。
A. 經(jīng)紀(jì)人在市場(chǎng)中與投資者進(jìn)行買賣雙向交易
B. 經(jīng)紀(jì)人是市場(chǎng)流動(dòng)性的主要提供者和維持者
C. 經(jīng)紀(jì)人不參與到交易中
D. 做市商的利潤(rùn)主要來自給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金
