被動投資和主動投資是基金從業(yè)科目二《證券投資基金基礎(chǔ)知識》的重要考點，特別是主動投資和被動投資的概念、方法和區(qū)別等更是出題重點，在復(fù)習(xí)時可以重點學(xué)習(xí)這里！本文將結(jié)合歷年考情、考點內(nèi)容、試題練習(xí)、課程輔導(dǎo)等對該知識點進行梳理講解，幫助大家更好地復(fù)習(xí)！
被動投資和主動投資是基金從業(yè)科目二第12章第3節(jié)的內(nèi)容，難度不大，出題率高。通過近幾年考情分析，這一考點在第12章歷年真題中占比是27.08%。考生一定要重點學(xué)習(xí)，爭取在考試時能夠精確判斷，不丟分。
章 | 節(jié) | 常考知識點 | 近3年出題 | 分值占比 |
第12章投資組合管理 | 第一節(jié)現(xiàn)代投資組合理論 | 一、資產(chǎn)收益率的期望、方差和協(xié)方差 | 4 | 8.33% |
三、均值—方差模型 | 1 | 2.08% | ||
三、資產(chǎn)收益的相關(guān)性、最小方差前沿與有效前沿、效用、無差異曲線和最優(yōu)組合 | 4 | 8.33% | ||
第二節(jié)資本市場理論 | 一、資本市場理論的假設(shè)、資本配置線和資本市場線 | 7 | 14.58% | |
二、系統(tǒng)性風險與非系統(tǒng)性風險、貝塔系數(shù)β | 6 | 12.50% | ||
三、資本資產(chǎn)定價模型 | 1 | 2.08% | ||
第三節(jié)被動投資與主動投資 | 一、市場有效性 | 5 | 10.42% | |
二、被動投資和主動投資 | 13 | 27.08% | ||
第四節(jié)資產(chǎn)配置與投資組合構(gòu)建 | 一、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置與戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置 | 2 | 4.17% | |
二、股票投資組合和債券投資組合 | 5 | 10.42% |
概念 | 在證券市場上選擇一些具有代表性的證券（或全部證券），通過對證券的交易價格進行平均和動態(tài)對比從而生成指數(shù)，借此來反映某一類證券（或整個市場）價格的變化情況，這就是證券價格指數(shù)。 |
目前主要的股價指數(shù)編制方法 | 算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法。 |
國內(nèi)外常見的證券價格指數(shù) | 滬深300指數(shù)、中證全債指數(shù)、標準普爾500指數(shù)和道瓊斯股票價格平均指數(shù)。 |
完全復(fù)制 | 購買所有指數(shù)成分證券，完全按照成分證券在指數(shù)中的權(quán)重配置資金，跟蹤誤差較小。 |
抽樣復(fù)制 | 復(fù)制較少的股票，跟蹤誤差較小。又可以分為市值優(yōu)先、分層抽樣等方法。 |
優(yōu)化復(fù)制 | 使用樣本證券最少，跟蹤誤差最大。 |
概念 | 跟蹤誤差是度量一個股票組合對于某基準組合偏離程度的重要指標。是證券組合相對基準的跟蹤偏離度的標準差。 |
相關(guān)公式 | 跟蹤偏離度=證券組合的真實收益率-基準組合的收益率 |
跟蹤誤差產(chǎn)生的原因 | ①復(fù)制誤差：指數(shù)基金無法完全復(fù)制標的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會帶來結(jié)構(gòu)性偏離。 ②現(xiàn)金留存：由于有現(xiàn)金留存，投資組合不能全部投資于指數(shù)標的，導(dǎo)致實際的投資倉位不到100％，導(dǎo)致與計算的指數(shù)產(chǎn)生偏離。 ③各項費用基金運行有管理費、托管費，交易證券產(chǎn)生傭金、印花稅等，這些都是運營基金、復(fù)制基準指數(shù)的成本。費用越高，跟蹤誤差就會越大，因為基準指數(shù)是不存在管理費扣除的。 ④其他影響：分紅因素和交易證券時的沖擊成本也會對跟蹤誤差產(chǎn)生影響。 |
主動性投資的業(yè)績主要取決于投資者使用信息的能力和投資者所掌握的投資機會個數(shù)，即信息深度和信息廣度。主動投資者常常采用基本面分析、技術(shù)分析方法。
主動收益=證券組合的真實收益-基準組合的收益
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百看不如一練！知識點學(xué)的差不多了，來練練題吧，看你掌握的如何了？學(xué)霸君整理了幾道被動投資和主動投資的相關(guān)試題，供大家小試牛刀！
1、（ ）是度量一個股票組合相對于某基準組合偏離程度的重要指標。
A. 跟蹤誤差
B. 跟蹤偏離度
C. 跟蹤指數(shù)
D. 優(yōu)化復(fù)制
參考解析：跟蹤誤差是度量一個股票組合相對于某基準組合偏離程度的重要指標。
2、根據(jù)市場條件的不同，指數(shù)復(fù)制方法不包括（ ）。
A. 完全復(fù)制
B. 抽樣復(fù)制
C. 優(yōu)化復(fù)制
D. 隨機復(fù)制
參考解析：指數(shù)跟蹤也稱指數(shù)復(fù)制，是用指數(shù)成分證券創(chuàng)建一個與目標指數(shù)相比差異盡可能小的證券組合的過程。根據(jù)市場條件的不同，通常有三種指數(shù)復(fù)制方法，即完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制。
3、以下不屬于被動投資跟蹤誤差產(chǎn)生原因的有（ ）。
A. 現(xiàn)金留存
B. 各項費用
C. 復(fù)制誤差
D. 計算錯誤
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