市場有效性是基金從業科目二《證券投資基金基礎知識》的重要考點，特別是相關的概念、類型更是出題重點，在復習時可以重點學習這里！本文將結合歷年考情、考點內容、試題練習、課程輔導等對該知識點進行梳理講解，幫助大家更好地復習！
市場有效性是基金從業科目二第12章第3節的內容，難度不大。通過近幾年考情分析，這一考點在第12章歷年真題中占比是10.42%。考生一定要重點學習，爭取在考試時能夠精確判斷，不丟分。
章 | 節 | 常考知識點 | 近3年出題 | 分值占比 |
第12章投資組合管理 | 第一節現代投資組合理論 | 一、資產收益率的期望、方差和協方差 | 4 | 8.33% |
三、均值—方差模型 | 1 | 2.08% | ||
三、資產收益的相關性、最小方差前沿與有效前沿、效用、無差異曲線和最優組合 | 4 | 8.33% | ||
第二節資本市場理論 | 一、資本市場理論的假設、資本配置線和資本市場線 | 7 | 14.58% | |
二、系統性風險與非系統性風險、貝塔系數β | 6 | 12.50% | ||
三、資本資產定價模型 | 1 | 2.08% | ||
第三節被動投資與主動投資 | 一、市場有效性 | 5 | 10.42% | |
二、被動投資和主動投資 | 13 | 27.08% | ||
第四節資產配置與投資組合構建 | 一、戰略資產配置與戰術資產配置 | 2 | 4.17% | |
二、股票投資組合和債券投資組合 | 5 | 10.42% |
市場有效性的三個層次：強有效市場、半強有效市場和弱有效市場。
（1）弱有效市場：證券價格能夠充分反映價格歷史序列中包含的所有信息，如證券的價格、交易量等。
（2）半強有效市場：證券價格不僅已經反映了歷史價格信息，而且反映了當前所有與公司證券有關的公開有效信息，如盈利預測、紅利發放、股票分拆、公司購并等各種公告信息。
（3）強有效市場：指與證券有關的所有信息，包括公開發布的信息和未公開發布的內部信息，都已經充分、及時地反映到了證券價格中。
股價包含的信息 | 能否獲得超額收益 | |
弱有效市場 | 全部信息 包括：價格、成交量等 | 技術分析無效 內幕信息可獲超額收益 |
半強有效市場 | 全部歷史、公開信息 包括：歷史價量信息，盈利預測、紅利發放、股票分拆、公司并購等公告信息 注：對公開信息的反應不是瞬間完成 | 技術和基本面分析均無效 內幕信息可獲超額收益 |
強有效市場 | 全部信息 包括：歷史價量信息、全部公開信息及私人和內幕信息 | 任何方法都不能重復、連續成功 |
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百看不如一練！知識點學的差不多了，來練練題吧，看你掌握的如何了？學霸君整理了幾道市場有效性的相關試題，供大家小試牛刀！
1、根據尤金·法瑪的有效市場假說，有效市場的類型不包括( )。
A. 弱有效市場
B. 半弱有效市場
C. 強有效市場
D. 半強有效市場
參考解析：尤金·法瑪于20世紀70年代提出了有效市場假說，并把有效市場分為弱有效市場、半強有效市場和強有效市場三種類型。
2、( )是指證券價格能夠充分反映價格歷史序列中包含的所有信息，如證券的價格、交易量等。
A. 強有效市場
B. 弱有效市場
C. 半弱有效市場
D. 半強有效市場
參考解析：弱有效市場是指證券價格能夠充分反映價格歷史序列中包含的所有信息，如證券的價格、交易量等。
3、尤金·法瑪依據時間維度把信息劃分為三種信息，下列不屬于他的信息劃分的是( )。
A. 歷史信息
B. 當前公開可得信息
C. 內部信息
D. 私人信息
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