系統性風險與非系統性風險、貝塔系數β是基金從業科目二《證券投資基金基礎知識》的重要考點，特別是相關的計算公式更是出題重點，在復習時可以重點學習這里！本文將結合歷年考情、考點內容、課程輔導等對該知識點進行梳理講解，幫助大家更好地復習！
系統性風險與非系統性風險、貝塔系數β是基金從業科目二第12章第2節的內容，難度不大，出題率高。通過近幾年考情分析，這一考點在第12章歷年真題中占比是12.5%。考生一定要重點學習，爭取在考試時能夠精確判斷，不丟分。
章 | 節 | ?？贾R點 | 近3年出題 | 分值占比 |
第12章投資組合管理 | 第一節現代投資組合理論 | 一、均值—方差模型 | 1 | 2.08% |
二、資產收益率的期望、方差和協方差 | 4 | 8.33% | ||
三、資產收益的相關性、最小方差前沿與有效前沿、效用、無差異曲線和最優組合 | 4 | 8.33% | ||
第二節資本市場理論 | 一、資本市場理論的假設、資本配置線和資本市場線 | 7 | 14.58% | |
二、系統性風險與非系統性風險、貝塔系數β | 6 | 12.50% | ||
三、資本資產定價模型 | 1 | 2.08% | ||
第三節被動投資與主動投資 | 一、市場有效性 | 5 | 10.42% | |
二、被動投資 | 10 | 20.83% | ||
三、主動投資 | 3 | 6.25% | ||
第四節資產配置與投資組合構建 | 一、戰略資產配置與戰術資產配置 | 2 | 4.17% | |
二、股票投資組合和債券投資組合 | 5 | 10.42% |
總風險=系統性風險+非系統性風險
非系統性風險可以通過構造資產組合分散掉，系統性風險不能通過構造投資組合分散。
概念 | 衡量資產所面臨的系統性風險 |
度量資產收益率相對市場波動的敏感性 | |
與市場的關系 | β與0作比較，判斷投資組合相對于市場的變動方向: (1)β＞0，與市場同向變動； (2)β＜0，與市場反向變動 (3)β=1.5時，市場組合漲（跌）1%，該資產漲（跌）1.5% |
|β|與1作比較，判斷投資組合相對于市場的變動幅度： ①|β|＞1，變動幅度比市場大，屬于激進性投資策略 ②|β|＜1，變動幅度比市場小，屬于保守投資策略 ③|β|=1，變動幅度與市場一致 預期行情上升（下跌）時，優選β值大（β值?。┑淖C券 | |
特殊取值 | 市場組合的β值為1 |
無風險資產的β值為0，預期收益率不為0 | |
計算 | β=資產收益與市場收益的協方差÷市場收益的方差 β=資產收益與市場收益的相關系數×（資產的標準差÷市場的標準差) |
組合的β值為組合內資產β值的加權平均 |
關于系統性風險與非系統性風險、貝塔系數β的考點內容，在233網校精講班課程中有詳細講解，趙聰老師用通俗易懂的方法讓考生有效記憶該內容。如果你對本章節內容還沒完全掌握，不妨來233網校跟著老師一起學！
百看不如一練！知識點學的差不多了，來練練題吧，看你掌握的如何了？學霸君整理了幾道系統性風險與非系統性風險、貝塔系數β的相關試題，供大家小試牛刀！
1、（ ）是指在一定程度上無法通過一定范圍內的分散化投資來降低的風險。
A. 系統性風險
B. 市場風險
C. 政策風險
D. 非系統性風險
參考解析：系統性風險是指在一定程度上無法通過一定范圍內的分散化投資來降低的風險。與之相對，非系統性風險則是可以通過分散化投資來降低的風險。當然，在一定范圍內不可分散的風險有可能在一個更大的范圍內分散化。
2、關于β系數，以下表述錯誤的是（ ）。
A. CAPM利用希臘字母貝塔(β)來描述資產或資產組合的系統風險大小
B. β系數可以理解為某資產或資產組合對市場收益變動的敏感性
C. β系數越大的股票，在市場波動的時候，其收益的波動也就越大
D. β系數是對放棄即期消費的補償
參考解析：CAPM利用希臘字母貝塔(β)來描述資產或資產組合的系統風險大小。貝塔系數可以理解為某資產或資產組合對市場收益變動的敏感性。貝塔值越大的股票，在市場波動的時候，其收益的波動也就越大。
3、已知一個投資組合與市場收益的相關系數為0.8，該組合的標準差為0.6，市場的標準差為0.3，則該投資組合的β值為（ ）。
A. 1.6
B. 0.4
C. 1.5
D. 1
貝塔系數（β）是評估證券或投資組合系統性風險的指標，反映的是投資對象對市場變化的敏感度。貝塔系數是一個統計指標，采用回歸方法計算，公式如下：
式中，σp為投資組合P的標準差；σm是市場收益的標準差，ρp，m為投資組合P與市場收益的相關系數。故β=0.8×0.6÷0.3=1.6。
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