基金從業(yè)科目二證券投資基金第十二章第一節(jié)《現(xiàn)代投資組合理論》需要記憶的考點(diǎn)較多，233網(wǎng)校學(xué)霸君將其中3個(gè)重要考點(diǎn)進(jìn)行匯總，大家可以收藏本文，在復(fù)習(xí)時(shí)進(jìn)行系統(tǒng)性的學(xué)習(xí)！
資產(chǎn)收益的相關(guān)性、最小方差前沿與有效前沿、效用、無(wú)差異曲線和最優(yōu)組合是基金從業(yè)科目二第12章第1節(jié)的內(nèi)容，以概念類(lèi)考點(diǎn)為主，難度不大。通過(guò)近幾年考情分析，這一考點(diǎn)在第12章的歷年真題中占比是8.33%。考生一定要學(xué)習(xí)了解！
章 | 節(jié) | 常考知識(shí)點(diǎn) | 近3年出題 | 分值占比 |
第12章投資組合管理 | 第一節(jié)現(xiàn)代投資組合理論 | 一、均值—方差模型 | 1 | 2.08% |
二、資產(chǎn)收益率的期望、方差和協(xié)方差 | 4 | 8.33% | ||
三、資產(chǎn)收益的相關(guān)性、最小方差前沿與有效前沿、效用、無(wú)差異曲線和最優(yōu)組合 | 4 | 8.33% | ||
第二節(jié)資本市場(chǎng)理論 | 一、資本市場(chǎng)理論的假設(shè)、資本配置線和資本市場(chǎng)線 | 7 | 14.58% | |
二、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、貝塔系數(shù)β | 6 | 12.50% | ||
三、資本資產(chǎn)定價(jià)模型 | 1 | 2.08% | ||
第三節(jié)被動(dòng)投資與主動(dòng)投資 | 一、市場(chǎng)有效性 | 5 | 10.42% | |
二、被動(dòng)投資 | 10 | 20.83% | ||
三、主動(dòng)投資 | 3 | 6.25% | ||
第四節(jié)資產(chǎn)配置與投資組合構(gòu)建 | 一、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置與戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置 | 2 | 4.17% | |
二、股票投資組合和債券投資組合 | 5 | 10.42% |
如果兩種資產(chǎn)的收益受到某些因素的共同影響，那么它們的波動(dòng)會(huì)存在一定的聯(lián)系。由于存在一系列同時(shí)影響多個(gè)資產(chǎn)收益的因素，大多數(shù)資產(chǎn)的收益之間都會(huì)存在一定的相關(guān)性。
可行集又稱(chēng)機(jī)會(huì)集，代表市場(chǎng)上可投資產(chǎn)所形成的所有組合。所有可能組合都位于可行集的內(nèi)部或邊界上。
最小方差前沿的上部分就稱(chēng)為馬科維茨有效前沿。有效前沿是能夠達(dá)到最優(yōu)的投資組合的集合，它位于所有資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的左上方。相同收益率水平下，方差最小，風(fēng)險(xiǎn)最低。
（1）根據(jù)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不同的態(tài)度，可以將投資者分為風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)厭惡三類(lèi)。
（2）效用是投資帶給人的滿(mǎn)意程度。不同資產(chǎn)給投資者的效用是不一樣的。
（3）無(wú)差異曲線是在期望收益-標(biāo)準(zhǔn)差平面上由相同給定效用水平的所有點(diǎn)組成的曲線
（4）無(wú)差異曲線的特點(diǎn)：
①風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者的無(wú)差異曲線是從左下方向右上方傾斜的。
②同一條無(wú)差異曲線上的所有點(diǎn)向投資者提供了相同的效用。
③對(duì)于給定風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)的某投資者來(lái)說(shuō)，可以畫(huà)出無(wú)數(shù)條無(wú)差異曲線，且這些曲線不會(huì)交叉。
④當(dāng)向較高的無(wú)差異曲線移動(dòng)時(shí)投資者的效用增加。
⑤風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高的投資者與風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度低的投資者相比，其無(wú)差異曲線更陡，因?yàn)殡S著風(fēng)險(xiǎn)增加，其要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)更高。
使投資者效用最大化的是無(wú)差異曲線和有效前沿相切的點(diǎn)所代表的投資組合，這一組合稱(chēng)為最優(yōu)組合。
關(guān)于上述的考點(diǎn)內(nèi)容，在233網(wǎng)校精講班課程中有詳細(xì)講解，趙聰老師用通俗易懂的方法讓考生有效記憶該內(nèi)容。如果你對(duì)本章節(jié)內(nèi)容還沒(méi)完全掌握，不妨來(lái)233網(wǎng)校跟著老師一起學(xué)！
百看不如一練！知識(shí)點(diǎn)學(xué)的差不多了，來(lái)練練題吧，看你掌握的如何了？學(xué)霸君整理了幾道現(xiàn)代投資組合理論的相關(guān)試題，供大家小試牛刀！
1、有效前沿是能夠達(dá)到的最優(yōu)的投資組合的集合，它位于所有資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的( )。
A. 右上方
B. 右下方
C. 左上方
D. 左下方
參考解析：有效前沿是能夠達(dá)到的最優(yōu)的投資組合的集合，它位于所有資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的左上方。
2、由于存在一系列同時(shí)影響多個(gè)資產(chǎn)收益的因素，大多數(shù)資產(chǎn)的收益之間都會(huì)存在( )。
A. 相關(guān)性
B. 一致性
C. 互斥性
D. 互補(bǔ)性
參考解析：由存在一系列同時(shí)影響多個(gè)資產(chǎn)收益的因素，大多數(shù)資產(chǎn)的收益之間都會(huì)存在一定的相關(guān)性。
3、以下不是無(wú)差異曲線的特點(diǎn)的有（ ）。
A. 風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者的無(wú)差異曲線是從左下方向右上方傾斜的
B. 風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的無(wú)差異曲線更陡，其要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)更高
C. 同一條無(wú)差異曲線上的所有點(diǎn)向投資者提供不同的效用
D. 當(dāng)向較高的無(wú)差異曲線移動(dòng)時(shí)，投資者的效用增加
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