資產收益率的期望、方差和協方差是基金從業科目二《證券投資基金基礎知識》的重要考點，特別是相關的計算公式更是出題重點，在復習時可以重點學習這里！本文將結合歷年考情、考點內容、課程輔導等對該知識點進行梳理講解，幫助大家更好地復習！
資產收益率的期望、方差和協方差是基金從業科目二第12章第1節的內容，涉及計算內容較多。通過近幾年考情分析，這一考點在第12章的歷年真題中占比是8.33%?？忌欢ㄒ攸c學習！
章 | 節 | ?？贾R點 | 近3年出題 | 分值占比 |
第12章投資組合管理 | 第一節現代投資組合理論 | 一、均值—方差模型 | 1 | 2.08% |
二、資產收益率的期望、方差和協方差 | 4 | 8.33% | ||
三、資產收益的相關性、最小方差前沿與有效前沿、效用、無差異曲線和最優組合 | 4 | 8.33% | ||
第二節資本市場理論 | 一、資本市場理論的假設、資本配置線和資本市場線 | 7 | 14.58% | |
二、系統性風險與非系統性風險、貝塔系數β | 6 | 12.50% | ||
三、資本資產定價模型 | 1 | 2.08% | ||
第三節被動投資與主動投資 | 一、市場有效性 | 5 | 10.42% | |
二、被動投資 | 10 | 20.83% | ||
三、主動投資 | 3 | 6.25% | ||
第四節資產配置與投資組合構建 | 一、戰略資產配置與戰術資產配置 | 2 | 4.17% | |
二、股票投資組合和債券投資組合 | 5 | 10.42% |
期望收益率實際上是資產各種可能受益率的加權平均值，因此它們又被稱為平均收益率。以r表示收益率，r的期望收益率可以表示為E(r)。
對多個資產組合的投資組合，設E(rp)為投資組合的期望收益率，E(ri）為第i個資產的收益率，wi為第i個資產的權重，n為資產數目，那么投資組合期望收益率為：
①ri表示該資產在第i種狀態下的收益率；
②pi表示收益率ri發生的概率；
③n表示資產可能的收益狀態的總數；
④E(r)表示該資產的期望收益率。
在投資組合理論使用協方差和相關系數測度兩個風險資產的收益之間的相關性。
資產組合的方差是各單一資產的方差與資產間相關系數的組合。單一資產方差不變，相關系數越小，資產組合的方差也越小。
關于資產收益率的期望、方差和協方差的考點內容，在233網校精講班課程中有詳細講解，趙聰老師用通俗易懂的方法讓考生有效記憶該內容。如果你對本章節內容還沒完全掌握，不妨來233網校跟著老師一起學！
百看不如一練！知識點學的差不多了，來練練題吧，看你掌握的如何了？學霸君整理了幾道資產收益率的期望、方差和協方差的歷年真題，供大家小試牛刀！
1、設有兩種證券A和B，某投資組合將資金中的30%購買了證券A，70%的資金購買了證券B。到期時，證券A的收益率為5%，證券B的收益率為10%，則該證券組合的收益率為（）。
A. 7.5%
B. 8%
C. 8.5%
D. 9
參考解析：證券組合收益率=證券A收益率*證券A投資比例+證券B收益率*證券B投資比例，則證券組合收益率=5%*30%+10%*70%=8.5%。
2、假設資產1的預期收益率為9％，標準差為0.2，資產2的預期收益率為7％，標準差為0.12，兩種資產的相關系數大于0但小于1。在不允許賣空的前提下，以資產1和資產2構建投資組合，這一投資組合的標準差不可能是（ ）。
A. 0
B. 0.13
C. 0.15
D. 0.19
參考解析：
因為兩種資產的相關系數大于0，故Cov（ri，rj）＞0，則投資組合的標準差則大于0。
3、證券x的期望收益率為12%，標準差為20%；證券Y的期望收益率為15%。標準差為27%。如果這兩個證券在組合的比重相同，則組合的期望收益率為（ ?。?。
A. 12.00%
B. 13.50%
C. 15.50%
D. 27.00%
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