衍生工具這一章很多考生學起來都覺得比較吃力，遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約分不清，打開書都知道，關上書做題就錯。本文的兩道題會著重講一下遠期合約和期貨合約的概念，盡量以題帶知識點。考生自己在備考的時候遇到難理解的知識點也可以這樣將知識點串聯起來學習。

1、若交割價格低于遠期價格，套利者就可以通過（   ）標的資產現貨、（    ）遠期來獲取無風險利潤。

A、買入、賣出

B、賣出、買入

C、賣空、買入

D、買入、賣空

【233網校解析】這句話其實是教材上的原話，但是由于很多考生在看書的時候并沒有理解這句話，首先我們要知道，什么是遠期價格？什么是交割價格？

遠期價格：簽署的遠期合約規(guī)定的在將來特定時間交割單位標的資產的交割價格。即遠期市場為當前交易的遠期合約而提供的交割價格。是目前現貨價格的遠期理論價格。

交割價格：遠期合約在實際中形成實際價格。

這里我們將遠期價格理解稱理論價格，交割價格理解成實際價格。這里要做套利交易，那么現貨和遠期的操作是反向的，那我們按照這個邏輯：

當實際價格>遠期價格，賣遠期，買現貨。

當實際價格<遠期價格，買入遠期，賣空現貨。（賣出和賣空的區(qū)別：賣出時將自己手上已有標的賣出，賣空是先借入標的資產，賣出獲得現金，過一段時間再用現金賣出標的資產歸還）

2、確定期貨合約交易單位的大小，主要應該考慮（   ）因素。

Ⅰ、合約標的資產的市場規(guī)模

Ⅱ、交易中的資金規(guī)模

Ⅲ、投資者的信用額度

Ⅳ、期貨交易所會員結構

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【233網校解析】交易單位屬于期貨合約的交易要素，在簽署一份新的期貨合約時，期貨交易所詳細地規(guī)定了合約的確切條款，主要包括期貨品種、交易單位、最小變動單位、價格波動限制和最后交易日等一系列內容。

期貨品種：通常分為商品期貨和金融期貨

交易單位：期貨交易所交易的每一份期貨合約上所規(guī)定的交易數量。交易期貨合約時，只能以交易單位的整數倍進行買賣。確定期貨合約交易單位的大小，主要應該考慮：①合約標的資產的市場規(guī)模；②交易中的資金規(guī)模；③期貨交易所會員結構；④這種標的資產現貨交易習慣等。

最小變動單位：期貨交易所公開競價過程中，某一商品報價單位在每一次報價時所允許的最小價格變動量。最小變動單位×交易單位=該合約最小變動值

價格波動限制：規(guī)定價格的漲跌幅度的范圍。

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