證券投資基金場內證券交易的場所是場內證券交易所,結算機構是證券登記結算機構。
一、場內證券交易結算原則
結算原則 | 內容 |
法人結算原則 | 證券登記結算機構以結算參與機構為單位辦理證券資金的結算。 結算參與機構以法人名義直接在證券登記結算機構開立結算賬戶,用于辦理相關的結算義務。 ![]() |
共同對手方制度 | 概念:指在結算過程中,同時作為 所有買方和賣方的交收對手并保證交收順利完成的主體,一般由結算機構充當。 在我國,證券登記結算機構(中國結算公司)承擔相應交易交收責任的所有結算參與人的共同對手方。 優點:降低交易的信用風險,有利于增強投資信心和活躍市場交易。(即使交易中有一方不能及時履約,結算機構也要依照結算規則向守約一方墊付其應收的證券或資金) |
貨銀對付原則 | “一手交錢,一手交貨” 證券登記結算機構與結算參與人在交收過程中,當且僅當資金交付時給付證券,證券交付時給付資金。 優點:避免交收違約風險,提高交易安全性 |
分級結算原則 | ![]() |
二、場內結算方式
凈額結算方式(軋差)
概念:在一個清算期內,對每個結算參與人價款的清算只計其各筆應收、應付款項相抵后的凈額,對證券的清算只計每一種證券應收、應付相抵后的凈額。
分類:
單邊凈額結算 | 將結算參與人相對于另一個交收對手方的證券和資金應收應付款軋抵,得出這個結算參與人相對于另一個交收對手方累計的應收、應付證券或資金凈額。 |
多邊凈額結算 | 將結算參與人所有達成交易的應收、應付證券或資金予以充抵軋差,計算出累計的應收、應付證券或資金凈額。將所有雙邊凈額結算結果累計,得出多邊凈額結算結果。 |
全額結算方式(不軋差,獨立結算)
概念:證券登記結算機構對每筆證券交易均獨立結算,同一結算參與人應收資金(證券)和應付資金(證券)不軋差處理。
特點:(1)資金(證券)的足額一單筆交易為最小單位,資金(證券)足額則全部交收,不足則不交收,不分拆交收。
(2)交收期靈活,從實時逐筆全額到交首期為T+0~T+n日不等。
(3)交收方式多樣,結算參與人可以根據需要蠶蛹貨銀對付、純券過戶等多種交收方式。
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