期權合約，又稱作選擇器合約，是指賦予期權買方在規定前內按雙方約定的價格買入或賣出一定數量的某種金融資產的權利的合同。
一、牢記并收藏
| 期權合約的要素 | 標的資產：期權合約中約定交易的資產，包括實物商品、金融資產、利率、匯率或各種綜合價格指數。 期權的買方：買入期權的一方，期權的多頭。 期權的賣方：賣出期權的一方，期權的空頭。 執行價格：又稱協議價格，是指期權合約所規定的，期權買方在行使權利時所實際執行的價格。 期權費：買方為獲取期權所賦予的權利而向賣方支付的費用，是合約唯一的變量，大小取決于期權合約的其他要素。 通知日：當期權買方要求履行標的物的交付時，它必須在預先確定的交貨和提運日之前的某一天先通知賣方，以便讓賣方做好準備，這一天就是通知日。 到期日：指期權合約必須履行的時間。 |
| 期權合約的分類 | 按期權買方執行期權的時限分類 ①歐式期權：期權的買方只有在期權到期日才能執行期權 ②美式期權：期權買方在期權到期前的任何時間執行期權，美式期權費＞歐式期權費 按期權買方的權利分類 ①看漲期權：指賦予期權的買方在事先約定的時間以執行價格從期權賣方手中買入一定數量的標的資產的權利的合約。 ②看跌期權：指期權買方擁有一種權利，在預先規定的時間以執行價格向期權賣出者賣出規定的標的資產。 按執行價格與標的資產市場價格的關系分類 ①實值期權：期權執行時，買方具有正的現金流 ②平價期權：期權執行時，買方此時的現金流為零 ③虛值期權：期權執行時，買方具有負的現金流 |
| 期權合約的價值 | 期權合約的價值=內在價值+時間價值 內在價值：多頭行使期權時可以獲得的收益的現值，即資產市場價格與執行價格之間的差額。 |
二、影響期權價格的因素
| 影響因素 | 看漲期權（價格） | 看跌期權（價格） |
| 標的資產市場價格 | 同向 | 反向 |
| 執行價格 | 反向 | 同向 |
| 有效期（長短） | 同向 | 同向 |
| 標的資產價格波動率 | 同向 | 同向 |
| 無風險利率 | 同向 | 反向 |
| 標的資產分紅 | 反向 | 同向 |
三、現在開始做
1、列利用期貨進行風險管理的論述中，錯誤的是( )。
A. 可以利用股指期貨管理股票市場系統性風險
B. 可以利用國債期貨管理利率風險
C. 可以利用商品期貨管理商品價格風險
D. 可以利用外匯期貨管理匯率風險
【答案】B
【參考解析】期貨市場最基本的功能就是風險管理，具體表現為利用商品期貨管理價格風險、利用外匯期貨管理匯率風險、利用利率期貨管理利率風險以及利用股指期貨管理股票市場系統性風險。
2、下列(??)的參與使套期保值能夠順利進行。
A. 另類投資者
B. 風險投資
C. 投機者
D. 戰略投資者
【答案】C
【參考解析】投機者是期貨市場的重要組成部分，是期貨市場必不可少的潤滑劑。投機交易增強了市場的流動性.承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運營的保證。正是因為有投機者參與，套期保值才能順利進行，而使期貨市場具有經濟功能。
3、關于期貨交割，下列表述正確的是( )。
A. 交割是平倉方式的一種，另一種方式是對沖平倉
B. 期貨交易賣方在交易前需備有足量的實物以備交割
C. 股票指數期貨通常采用實物交割
D. 期貨交易中絕大多數交易者都以實物交割的方式了結交易
【答案】A
【參考解析】對沖是平倉方式的一種，另一種方式是進行交割。期貨合約絕大多數通過對沖相抵消，通常用現金結算，極少實物交割。有些金融期貨合約的標的資產不方便或不可能進行有形交割，只能以現金結算，如股票指數期貨。
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