我們都聽過股票、債券、貨幣或者是商品，如果我們將這些稱為基礎資產，衍生工具就是基于這些基礎資產衍生而來的交易合約。衍生工具的價值也取決于這些基礎資產。
一、牢記并收藏
1、衍生工具的定義和特點
| 定義 | 由另一種基礎資產構成或衍生而來的交易合約。 基本要素包括： ①合約標的資產：可以是金融資產，也可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬。 ②到期日：衍生工具都規定一個合約到期日。 ③交易單位：交易時，只能按以交易單位的整數倍進行買賣 ④交割價格：未來買賣合約標的資產的價格，取決于合約標的資產價格和交易雙方的預期 ⑤結算：可實物交割，也可現金結算 |
| 特點 | ①跨期性，每種交易工具都會影響交易者在未來某一時間的現金流； ②杠桿性，衍生工具只要支付少量保證金或權利金就可以買入； ③聯動性，衍生工具的價值與合約標的資產價值緊密相連； ④不確定性或高風險性，衍生工具會面臨信用風險、市場風險（價格變動）、流動性風險、結算風險、運作風險、法律風險等。 |
2、衍生工具的分類
（1）按合約特點分類
| 基礎衍生工具 | 遠期合約 | 非標準化的合約，指交易雙方約定在未來的某一確定的時間，按約定的價格買入或賣出一定數量的某種合約標的資產的合約。 |
| 期貨合約 | 標準化合約，交易雙方簽署的在未來某個確定的時間按確定的價格買入或賣出某項合約標的資產的合約。 | |
| 期權合約 | 又稱選擇權合約，是指賦予期權買方在規定期限內按雙方約定的價格買入或賣出一定數量的某種金融資產的權利的合同。 | |
| 互換合約 | 交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種合約標的資產的合約。 | |
| 結構化衍生工具 | 利用基礎衍生工具的結構化特性，通過相互結合或者與基礎金融工具相集合，能夠開發和涉及出更多具有復雜特性的金融工具。 | |
（2）按產品形態分類
| 貨幣衍生工具 | 遠期外匯合約、貨幣期貨合約、貨幣期權合約、貨幣互換合約以及上述合約的混合交易合約 |
| 利率衍生工具 | 遠期利率合約、利率期貨合約、利率期權合約、利率互換合約以及上述合約的混合交易合約 |
| 股權類產品的 衍生工具 | 股票期貨合約、股票期權合約、股票指數期貨合約、股票指數期權合約以及上述合約的混合交易合約 |
| 信用衍生工具 | 信用互換合約、信用聯結票據等 |
| 商品衍生工具 | 大宗商品的期貨合約 |
| 其他 | 天氣期貨合約，政治期貨合約，巨災衍生產品等 |
獨立衍生工具：本身即為獨立存在的金融合約，例如期權合約、期貨合約或者互換合約等。
嵌入式衍生工具：嵌入非衍生合約中的衍生工具。如公司債券條款中包含的贖回條款、轉股條款等。
（3）按合約標的資產的種類分類
（4）按交易場所分類
交易所交易的衍生工具：有組織的在交易所上市交易的衍生工具。
場外交易市場交易的衍生工具：指通過各種通信方式，不通過集中的交易搜，實行分散、一對一交易的衍生工具。
二、現在開始做
1、相對于期貨合約，下列關于遠期合約缺點的表述中，錯誤的是(??)。
A. 遠期合約的違約風險較高
B. 遠期合約市場的效率偏低
C. 遠期合約的流動性較差
D. 遠期合約需要按合約價值交納保證金
【答案】D
【參考解析】遠期合約有一些明顯的缺點。首先，因為遠期合約沒有固定的、集中的交易場所，不利于市場信息的披露，也就不能形成統一的市場價格，所以遠期合約市場的效率偏低;其
次，每份遠期合約在交割地點、到期日、交割價格、交易單位和合約標的資產的質量等細節上差異很大，給遠期合約的流通造成很大不便，因此遠期合約的流動性比較差;最后，遠期合約的履行沒有保證，當價格變動對其中一方有利時，交易對手有可能沒有能力或沒有意愿按規定履行合約，因此遠期合約的違約風險會比較高。
2、相對于期貨合約，下列關于遠期合約缺點的表述中，錯誤的是(??)。
A. 遠期合約的違約風險較高
B. 遠期合約市場的效率偏低
C. 遠期合約的流動性較差
D. 遠期合約需要按合約價值交納保證金
【答案】D
【參考解析】遠期合約有一些明顯的缺點。首先，因為遠期合約沒有固定的、集中的交易場所，不利于市場信息的披露，也就不能形成統一的市場價格，所以遠期合約市場的效率偏低;其次，每份遠期合約在交割地點、到期日、交割價格、交易單位和合約標的資產的質量等細節上差異很大，給遠期合約的流通造成很大不便，因此遠期合約的流動性比較差;最后，遠期合約的履行沒有保證，當價格變動對其中一方有利時，交易對手有可能沒有能力或沒有意愿按規定履行合約，因此遠期合約的違約風險會比較高。
3、關于商品期貨合約的特征，以下表述錯誤的是( )。
A. 商品期貨價格是現貨交易的基準價格
B. 是交易雙方根據需要協商訂立的非標準化合約
C. 具有較低的交易成本
D. 有固定的交易場所
【答案】B
【參考解析】期貨合約(futures contract)是指交易雙方簽署的在未來某個確定的時間按確定的價格買入或賣出某項合約標的資產的合約。相對遠期合約而言，期貨合約是標準化合約。
基金從業報名已經開始，教材這么厚該怎么學？去年發布了新大綱，3月初《證券法》正式實施，備考用什么教材？聽說考試題量很大，復習該從何入手？新手小白初次考證如何輕松上岸，看看老師怎么說：基金從業考情分析及有效通關指導>>
