可轉(zhuǎn)換債券屬于基金從業(yè)資格考試教材第七章（權(quán)益投資）內(nèi)容，考綱要求掌握可轉(zhuǎn)債的定義、特征和基本要素。

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◇概念解析

1.可轉(zhuǎn)換債券的定義

簡稱可轉(zhuǎn)債，在一段時期內(nèi)，持有者有權(quán)按照約定的轉(zhuǎn)換價格或轉(zhuǎn)換比率將其轉(zhuǎn)換成普通股股票的公司債券。是一種混合債券，既包含普通債券的特征，也包含權(quán)益特征，還具有相應(yīng)于標的股票的衍生特征。

2.可轉(zhuǎn)換債券的特征

(1)是含有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券。在轉(zhuǎn)股前，是一種公司債券，有規(guī)定的期限和利率，體現(xiàn)了公司和可轉(zhuǎn)債持有者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系;轉(zhuǎn)股后，變成了股票，持有者變成公司股東，體現(xiàn)所有權(quán)關(guān)系。

(2)有雙重選擇權(quán)。投資者擁有轉(zhuǎn)股權(quán)，可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，是一種較低債息收益和轉(zhuǎn)股權(quán)組合的證券;發(fā)行人擁有提前贖回的權(quán)利，可自行選擇是否提前贖回，可轉(zhuǎn)換債券是一種較高債息成本(相比沒有贖回條款的債券而言)和提前贖回權(quán)組合的證券。

3.可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

包括標的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價格、轉(zhuǎn)換比例、贖回條款、回售條款等。

4.可轉(zhuǎn)換債券的價值

可轉(zhuǎn)債的價值包含：純粹債券價值和轉(zhuǎn)換權(quán)利價值，用公式表示為：可轉(zhuǎn)換債券價值=純粹債券價值+轉(zhuǎn)換權(quán)利價值。

◇習題精選

1.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，以下說法錯誤的是( )。

A.轉(zhuǎn)換期限最短為1年

B.可轉(zhuǎn)換債券持有人不轉(zhuǎn)換為股票的，公司應(yīng)當在可轉(zhuǎn)換債券期滿后5個工作日償還債券的本金及最后一期利息

C.轉(zhuǎn)換期限最長為6年

D.可轉(zhuǎn)換債券自發(fā)行結(jié)束之日起12個月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票

答案.D

解析：可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為1年，最長為6年，自發(fā)行結(jié)束之日起6個月后才能轉(zhuǎn)換為公司股票。故D正確。

2.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的論述中，錯誤的是( )。

A.可轉(zhuǎn)換債券沒有信用風險

B.可轉(zhuǎn)換債券的價值等于普通債券的價值加上看漲期權(quán)的價值

C.可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為普通股股票

D.可轉(zhuǎn)換債券既包含債券的特征，也包含權(quán)益特征

2.A

解析：可轉(zhuǎn)換債券在未轉(zhuǎn)股之前，可轉(zhuǎn)債的持有者與可轉(zhuǎn)債發(fā)行人之間是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，依然會面臨信用風險。