基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》科目中涉及投資基礎(chǔ)知識，涉及計(jì)算。考試大綱中要求掌握市場有效性的三個(gè)層次、理解市場有效性和主動、被動產(chǎn)品選擇的關(guān)系。基金計(jì)算題真題專項(xiàng)講解>>
什么是市場有效性？
20世紀(jì)70年代，美國芝加哥大學(xué)的教授尤金·法瑪決定為市場有效性建立一套標(biāo)準(zhǔn)。
所有信息(包括內(nèi)部信息)=強(qiáng)有效市場
當(dāng)前公開可得信息=半強(qiáng)有效市場
歷史信息=若有效市場
主動型投資者選擇什么策略完全取決于其對市場有效性以及有效程度的判斷。
在市場定價(jià)有效的前提下，想要提高收益，最佳的選擇是被動投資策略，任何主動投資策略都將導(dǎo)致不必要的交易成本。
市場有效性例題
1.關(guān)于有效市場理論和被動投資，以下表述正確的是()
A.在半強(qiáng)有效證券市場中，基本面分析方法仍是有效的
B.在現(xiàn)實(shí)中，被動投資和主動投資是完全對立的，不存在介于二者之間的投資策略
C.被動投資者認(rèn)為除了靠一時(shí)的運(yùn)氣之外，系統(tǒng)性的跑贏市場是不可能的
D.在強(qiáng)有效證券市場中，主動投資仍能獲得超額收益
2.在半強(qiáng)有效市場的假設(shè)下，下列說法錯誤的是()
A.公開信息除包括歷史價(jià)格信息外,還包括公司的公開信息、競爭對手的公開信息、經(jīng)濟(jì)以及行業(yè)的公開信息等
B.利用任何內(nèi)幕信息均無法獲得超額收益
C.試圖通過分析公開信息是不可能取得超額收益
D.當(dāng)前的股票價(jià)格己經(jīng)充分反映了與公司前景有關(guān)的公開信息
