基金從業資格考試證券投資基金基礎知識考點第十二章 投資組合管理（最小方差法與有效前沿）

　　(一)最小方差法

　　對于不同的投資需求而言，求解最優投資組合的方法不盡相同。最小方差法是求解最優投資組合的方法之一。

　　最小方差法適應于投資者對預期收益率有一個最低要求的情形。投資者希望在投資組合的預期收益率達到給定目標的條件下最小化投資組合的風險，并且投資者以方差來度量投資組合的風險。

　　(二)有效前沿

　　在馬可維茨的投資組合理論中，一個重要的概念是有效前沿。有效前沿是由全部有效投資組合構成的集合。如果一個投資組合是有效的，那么投資者就無法找到另一個預期收益率更高且風險更低的投資組合。有效前沿中有無數預期收益率和風險各不相同的投資組合。有效投資組合A相對于有效投資組合如果在預期收益率方面有優勢，那么在風險方面就一定有劣勢。

　　【例題】當投資組合完全存在無風險資產時，有效前沿表現為( )。

　　A.雙曲線的上半支

　　B.雙曲線的下半支

　　C.扇形區域的上邊沿

　　D.扇形區域的下邊沿

　　答案:C

　　知識點：最小方差法與有效前沿

　　解析 :本題旨在考查不同投資組合方式下有效前沿的表現形態。當投資組合完全存在無風險資產時，可行投資組合集在標準差-預期收益率平面中表現為一個扇形區域。此時，有效前沿表現為扇形區域的上邊沿。故本題正確答案為C。