回購協(xié)議是指資金需求方在出售證券的同時與證券的購買方約定在一定期限后按約定價格購回所賣證券的交易行為。回購協(xié)議是一種證券抵押貸款，抵押品以國債為主。

　　回購協(xié)議的功能

　　證券回購協(xié)議的主要功能有三個：

　　(1)中國人民銀行以此為工具進行公開市場操作，方便中央銀行投放(收回)基礎(chǔ)貨幣，形成合理的短期利率;

　　(2)為商業(yè)銀行的流動性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理提供了必要的工具;

　　(3)各類非銀行金融機構(gòu)可以通過證券回購協(xié)議實現(xiàn)套期保值、頭寸管理、資產(chǎn)管　理、增值等目的。

　　回購協(xié)議的主要類型

　　按回購期限劃分，我國在交易所掛牌的國債回購可以分為l天(隔夜回購)、2天、

　　3天、4天、7天、14天、28天、91天以及182天。國債回購作為一種短期融資工具，

　　在各國市場中最長期限均不超過1年。

　　影響回購協(xié)議利率的因素

　　抵押證券的質(zhì)量；回購期限的長短；交割的條件；貨幣市場其他子市場的利率。

　　【例題】影響回購協(xié)議利率的因素不包括( )。

　　A.回購協(xié)議的定價

　　B.抵押證券的質(zhì)量

　　C.回購期限的長短

　　D.交割的條件

　　答案：A