2013年注冊會計師考試《財務成本管理》新舊教材變化對比

來源：中華會計網校 2013年4月12日

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第13章		328頁“（二）稅務對租賃的影響”上面一行	“因此，租賃方案不可行”下面加入新段			331頁		因此，租賃方案不可行。由于租賃融資合同大多是“量身定制的”，其現金流量沒有標準模式，租賃的財務評價需要根據合同進行具體分析。例如，[例13-2]的租賃設備在合同終止時有償轉讓，則租金不能直接抵稅，而被視為“分期付款購買”。這時需要將租金區分為“設備購置款”和“利息”，利息部分可以在支付時抵稅，而“設備購置款”只能在折舊時抵稅。不過，租賃分析的基本模型和原理是一樣的?！?/TD>
第13章		334頁第二行	20張認股權價值=（債券價格+認股權價格）-債券價值=1000-830=170（元）			337頁		20張認股權價值=債券價格-債券價值=1000-830=170（元） “=1000-830=170（元）另起一行與前一個等號對齊”
第13章		335頁“（2）執行認股權數據….”上面一行	每股收益=稅后利潤/股數=4410.15/1000=4.41（元/股）			338頁		每股收益=屬于普通股凈利潤/普通股股數 =4410.15/1000=4.41（元/股）
第13章		336頁“（三）認股權證籌資….”下面一段第二行	通過發行附有認股權證的債券，是潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息?！?/TD>			339頁		發行附有認股權證的債券，是以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息。
第13章		339頁圖13-1 可轉換債券模型	縱軸左側三個數“1000E、850.61G、700A”			342頁		縱軸左側三個數“1000E、850.61G、700A”分別與縱軸上的三個交點對應
第13章		340頁“7.籌資方案的修改”上面一段中	如果它的稅后成本高于權益成本（14%），			343頁		如果它的稅后成本高于股權成本（14%），
第14章		345頁“營運資本=流動資產-流動負債”下面一段中	另外的部分是由長期資金來源支持的，這部分金額就是營運資本。營運資本可以理解為長期籌資來源用于流動資產的部分，			349頁		另外的部分是由長長期資本支持的，這部分金額就是營運資本。營運資本可以理解為長期資本來源用于流動資產的部分，
第14章		345頁“由于：”下面一行	流動資產+長期資產=權益+長期負債+流動負債			349頁		流動資產+長期資產=股東權益+長期負債+流動負債
第14章		345頁“所以：”下面一行	流動資產-流動負債=（權益+長期負債）-長期資產			349頁		流動資產-流動負債=（股東權益+長期負債）-長期資產
第14章		345頁最后一段	另一部分由長期籌資支持。盡管流動資產和流動負債都是短期項目，但是絕大多數健康運轉企業的營運資本是正值。所以，長期財務和短期財務有內在聯系?！?/TD>			349-350頁		另一部分由長期資本支持。盡管流動資產和流動負債都是短期項目，但是絕大多數健康運轉企業的營運資本是正值。長期財務和短期財務有內在聯系。這種聯系不僅表現為長期籌資經常支持流動資產投資，而且還表現為長期資產的折舊與攤銷會引起凈營運資本增加，而長期資產購置會引起凈營運資本減少。
第14章		346頁“（二）營運資本投資管理”下面一段	營運資本投資管理也就是流動資產投資管理，它分為流動資產投資政策和流動資產投資日常管理兩部分?！?/TD>			350頁		營運資本是流動資產和流動負債的差額。營運資本管理可以分為流動資產管理和流動負債管理兩個方面，前者是對營運資本投資的管理，后者是對營運資本籌資的管理。營運資本投資管理分為流動資產投資政策和流動資產投資日常管理兩部分?！?/TD>
第14章		346頁倒數第四段	寬松的流動資產投資政策，要求…；嚴緊的流動資產投資政策，要求…			350頁		保守型流動資產投資政策，要求…；激進型流動資產投資政策，要求…
第14章		347頁“（三）流動資產投資與企業價值”下面一段中	在不影響正常利潤的情況下			351頁		在不影響公司正常利潤的情況下
第14章		347頁“二、影響流動資產投資需求的因素”上面一段中	所以，在不影響正常盈利情況下，			351頁		所以，在不影響公司正常盈利的情況下，
第14章		347頁倒數第二段最后一句	決定了它們的流動資產周轉天數?！?/TD>			351頁		決定了它們的流動資產周轉天數會有所不同?！?/TD>
第14章		348頁第一段最后一句	有效縮短，節約流動資產投資?！?/TD>			352頁		有效縮短周轉天數，節約流動資產投資?！?/TD>
第14章		348頁	三、適中的流動資產投資政策			352頁		三、適中型流動資產投資政策
第14章		348頁“（一）短缺成本”上面一段	也就是短缺成本和持有成本之和最小化的投資額。			352頁		也就是短缺成本和持有成本之和最小化的投資額。這種投資政策要求短缺成本和持有成本大體相等稱為適中型投資政策?！?/TD>
第14章		348頁倒數第四段	或者需要緊急訂貨或并承擔較高的交易成本；若不能及時補充存貨時就會失去銷售機會，甚至失去客戶。			352頁		或者需要緊急訂貨并承擔較高的交易成本；若不能及時補充存貨就會失去銷售機會，甚至失去客戶?！?/TD>
第14章		348頁倒數第三段中	因為流動性越高的資產收益率越低?！?/TD>			352頁		因為流動性越高的資產，其收益率越低?！?/TD>
第14章		349頁	四、寬松的流動資產投資政策			352頁		四、保守型流動資產投資政策
第14章		349頁倒數第五段最后一句	企業損失了2（200×1%）萬元			353頁		則企業損失了2（200×1%）萬元
第14章		349頁倒數第三段	寬松的流動資產投資政策，就是…寬松的流動資產投資政策，表現為…					保守型流動資產投資政策，就是…保守型流動資產投資政策，表現為…
第14章		349頁	五、緊縮的流動資產投資政策			354頁		五、激進型流動資產投資政策
第14章
第14章		349頁倒數第一段第一句	緊縮的投資政策，就是…			354頁		激進型流動資產投資政策，就是…
第14章		350頁第二段	流動資產投資需求主要來自現金和有價證劵、存貨和應收賬款，有時還包括預付賬款?！?/TD>			354頁		流動資產投資需求主要來自持有現金、有價證劵、存貨和應收賬款，有時還包括預付賬款的需求。
第14章		350頁倒數第三段最后一句	則應擴大預防性現金額?！?/TD>			354頁		則應擴大預防性現金數額?！?/TD>
第14章		353頁第二段	采用寬松的投資政策，保留較多的現金則轉換次數少?！?/TD>			357頁		采用保守型投資政策，保留較多的現金則轉換次數少?！?/TD>
第14章		353頁第三段	現金持有量的存貨模式又稱鮑曼模型，是威廉·鮑勃（William Baumol）提出的用以確定目標現金持有量的模型?！?/TD>			357頁		刪掉
第14章		353頁倒數第三段	在現金成本構成的圖上，可以將現金…			357頁		在現金成本構成圖上，可以將現金…
第14章		354頁第一段最后一句	企業一段時間內的現金持有狀況可表現為圖14-4所示?！?/TD>			357頁		企業一段時間內的現金持有狀況可用圖14-4表示。
第14章		355頁下面	從圖14-2中可知，最佳現金持有量…			359頁		從圖14-3中可知，最佳現金持有量…
第14章		358頁倒數第三段第一句	既然企業發生應收賬款的主要原因是擴大銷售，增強競爭力，那么其管理的目標就是求得利潤。			362頁		刪掉
第14章		358頁倒數第三段中	而投資肯定要發生成本，這就需要…			362頁		而投資肯定要發生成本（包括承擔風險），這就需要…
第14章		358頁倒數第三段最后一句	才應當實施應收賬款賒銷；如果應收賬款賒銷有著良好的盈利前景，就應當放寬信用條件增加賒銷量?！?/TD>			362頁		才應當實施應收賬款賒銷?！?/TD>
第14章		359頁	【例14-3】…仍按發票金額付款即不給折扣。假設等風險投資的最低報酬率為15%，			363頁		【例14-3】…仍按發票金額付款，即不給折扣。假設等風險投資的必要報酬率為15%，
第14章		360頁	【例14-4】…其他情況依舊?！?/TD>			364頁		【例14-4】…其他情況不變。
第14章		366頁	【例14-6】Q*=（2DK/KC）1/2=[（2×3600×25）/2]1/2=300（千克）			370頁		【例14-6】Q*=（2KD/KC）1/2=[（2×25×3600）/2]1/2=300（千克）
第14章		367頁	【例14-7】…一次訂貨成本（生產準備成本）（K）為25元，			371頁		【例14-7】…一次訂貨成本（生產準備成本）（K）為24元，
第14章		368頁中間	圖14-9中的E表示最高庫存量，表示平均庫存量。			372頁		圖14-9中的E表示最高庫存量，E表示平均庫存量?！?/TD>
第14章		368頁最后一行	最后一行式子中			372頁		式子中分子25改為24，結果367改為360
第14章		369頁第一行	第一行式子中			373頁		式子中分子25改為24，結果490改為480
第15章	第372頁，第一段第二、三行			短期來源和長期來源		第376頁，第一段第二、三行	短期資本和長期資本
第15章	第二段下面的公式分子			權益		第376頁，第二段下面的公式分子	股東權益
第15章	第372頁，第三段，也就是公式下面一段					第376頁，第三段，也就是公式下面一段	“寬松的”改為“保守型”，“嚴格的”改為“激進型”，“配合型”改為“適中型”
第15章	第372頁，“一、配合型籌資政策”下面第一行			配合型營運資本籌資政策		第376頁，“一、配合型籌資政策”下面第一行	配合型籌資政策
第15章	第373頁，					第377頁，	該頁的： “長期性流動資產”改為“穩定性流動資產”， “臨時性流動資產”改為“波動性流動資產”， “配合型籌資政策”改為“適中型籌資政策”
第15章	第373頁，圖15-1			權益+長期負債+自發性負債		第377頁，圖15-1	長期負債+自發性負債+股東權益
第15章	第373頁，第四段，第三行			，也被稱為永久性流動資產			刪除
第15章	第374頁					第378頁	該頁的： “配合型籌資政策”改為“適中型籌資政策” “長期性流動資產”改為“穩定性流動資產”
第15章	第374頁，例15-1中的易變現率的公式分子			權益		第378頁，例15-1中的易變現率的公式分子	股東權益
第15章	第374頁，例題15-1中			在營業低谷時		第378頁，例題15-1中	在營業低谷期時
第15章	第374頁，例題15-1下面一段第四行			所有者權益		第378頁，例題15-1下面一段第四行	股東
第15章	第374頁，“二、激進型籌資政策”下面一段第三行			“，甚至部分長期資產也采用短期借款”		第378頁，“二、激進型籌資政策”下面一段第三行	刪除
第15章	第374頁，倒數第二行			營業高峰易變現率		第379頁，第三段下面	營業高峰期易變現率
第15章	第375頁，第一行公式			營業低谷易變現率		第379頁，第三段下面	營業低谷期易變現率
第15章	第375頁，圖15-2，圖15-3					第378頁，圖15-2,379頁，圖15-3	該圖的： “臨時性流動資產”改為“波動性流動資產” “永久性流動資產”改為“穩定性流動資產” “權益資本”改為“股東權益”
第15章	第375頁，“三、保守型籌資政策”下面一段					第379頁，“三、保守型籌資政策”下面一段	“臨時性流動資產”改為“波動性流動資產” 第二行中的“長期性資產”改為“全部穩定性流動資產”
第15章	第375頁，最后一行			配合型籌資政策		第379頁，倒數第二行	適中型籌資政策
第15章	第376頁，兩個公式中			營業高峰易變現率營業低谷易變現率		第380頁，兩個公式中	營業高峰期易變現率營業低谷期易變現率
第15章	第376頁，“第二節短期籌資”上面一段					第380頁，“第二節短期籌資”上面一段	該段的第一行“營業低谷的”改為“營業低谷期的” 該段第二行“營業高峰的”改為“營業高峰期的”
第15章	第378頁，第五段下面的公式			放棄折扣成本=			刪除
第16 章		第385頁“一、成本的一般概念”下面第一句	成本是指為了達到特定目的所失去或放棄的資源		第389頁			成本是指為了達到特定目的所失去或放棄資源的價值犧牲，它可以用貨幣單位加以衡量
第16章		第386頁“（三）成本是特定對象的耗費”第二段第一句	而費用沒有特定對象		第390頁			費用沒有特定對象，而與時期相聯系
第16章		第386頁“（三）成本是特定對象的耗費”	新增一段作為第三段		第390頁			成本和費用有聯系。成本可以定義為對象化了的費用。費用也可以定義為耗費了的資產成本?！?/TD>
第16章		第386頁“（四）成本是正常生產經營活動的耗費”下面兩段	所有的“生產經營……”改為“經營……”		第390頁			改為“經營……”
第16章		第387頁“（二）成本按轉為費用的方式分類1.成本轉為費用的方式（2）資本化成本”下面第二段	長期資產成本與本期收入沒有因果關系，它們能使若干個會計期受益		第392頁			長期資產成本與本期收入沒有配比關系，長期資產使若干個會計期受益
第16章		第390頁“三、產品成本計算的目的和要求（一）產品成本計算的目的”下面第一句	可以概括為以下四個方面		第394頁			可以概括為以下三個方面 1. 2. 3.
第16章		第390頁“三、產品成本計算的目的和要求（一）產品成本計算的目的”下面的小標題	（1）（2）（3）		第394頁			1. 2. 3.
第16章		第390頁“三、產品成本計算的目的和要求（一）產品成本計算的目的”	（4）確定應補償的金額。有些……增加為提價依據。全部內容					刪除
第16章		第391頁“四、產品成本計算的基本步驟（一）成本計算的基本步驟圖16—1”	“投資耗費”與“投資損失”之間，“籌資耗費”與財務費用”之間		第395頁			加線
第16章		第391頁“四、產品成本計算的基本步驟（一）成本計算的基本步驟圖16—1”	“間接成本”下左邊的“成本中心”					刪掉
第16章		第392頁倒數第三段	（4）承受能力原則。承受……其依據是承受能力原則。					刪掉
第16章		第397頁“（二）職工薪酬的歸集和分配”下面第一句	分為職工工資和按照職工工資一定比例提取的其他職工薪酬兩部分?！?/TD>		第401頁			包括企業為職工在職期間和離職后提供的全部貨幣性薪酬和非貨幣性福利。提供給職工配偶、子女或其他被贍養人的福利等，也屬于職工薪酬。
第16章		第407頁第一段	則應按照各工序投入的材料費用在全部材料費用中所占的比例計算在產品的約當產量?！?/TD>		第411頁			則應按照各工序投入的材料費用在全部材料費用中所占的比例計算在產品的投料程度約當產量。根據投料程度約當產量計算在產品應負擔的材料費用?！?/TD>
第16章		第408頁“6.按定額比例分配完工產品和月末在產品成本的方法（定額比例法）”	“工資（費用）分配率”計算公式中的“/”		第412頁			“—”
第16章		第409頁“1.售價法”下面第二段第一句	如果聯產品在分離點上即可供銷售，則可采用銷售價格進行分配。					刪掉
第16章		第409頁“1.售價法”下面第二段第二句	如果這些產品尚需要……		第413頁			如果這些聯產品尚需要……
第16章		第409頁“1.售價法”下面第二段	“如果這些聯產品尚需要……可變現凈值進行分配?！迸c“例16—10”互換位置
第16章		第409頁“2.實物數量法”上面一段	新增例16—11		第413頁			例16-11 某公司生產聯產品A和B。1月份A和Ｂ在分離前發生聯合加工成本為400萬元。Ａ和Ｂ在分離后繼續發生的單獨加工成本分別為300萬元和200萬元，加工后Ａ產品的銷售價格總額為1800萬元，Ｂ產品的銷售價格總額為1200萬元。采用可變現凈值法分配聯合成本：Ａ產品的可變現凈值＝1800－300＝1500（萬元）Ｂ產品的可變現凈值＝1200－200＝1000（萬元）Ａ產品成本＝1500／（1500＋1000）＊400＝240（萬元）Ｂ產品成本＝1000／（1500＋1000）＊400＝160（萬元）
第16章		第409頁“2.實物數量法”下面例題	例16-11		第413頁			例16-12
第16章		第410頁“二、品種法舉例”	下面的內容順序與新教材有調換，但內容相同		第414頁
第16章		第412頁“二、分批法舉例”	例16—12		第416頁			例16—13
第17章		第419頁“一、標準成本的概念”下面第一句	衡量工作效率的一種預計成本		第424頁			衡量工作效率的一種目標成本
第17章		第419頁“一、標準成本的概念”下面第五段	另一種是指實際產量的標準成本……		第424頁			另一種是指實際產量的標準成本總額……
第17章		第419頁“一、標準成本的概念”下面第六段	標準成本=實際產量*單位產品標準成本		第424頁			標準成本（總額）=實際產量*單位產品標準成本
第17章		第420頁第一段倒數第三行	是“工廠的極樂世界”					刪掉
第17章		第420頁第一段最后一句	不能		第425頁			不宜
第17章		第421頁“（一）直接材料標準成本表17-1”	各單位在縱向第一列加括號標注，第二三列中的數字后不再加單位
第17章		第428頁“第三節標準成本的賬務處理”	第三節內容因新教材暫時缺失第434、435頁，沒有核對
第18章		第439頁，第四行	可以將其分為四個主要類別		第439頁，第四行			可以將其分為三個主要類別
第18章		第439頁，“4、曲線成本”第一段第一行	4、曲線成本曲線成本是指總額隨產量增長而呈曲線增長的成本?！?/TD>		第439頁，“4、曲線成本”第一段第一行			刪掉
第18章		第439頁“4、曲線成本”第一段第一行	這種成本		第439頁“4、曲線成本”第一段第一行			改為“此外，有些成本”
第18章		第439頁“4、曲線成本”第二段第一行	曲線成本可以進一步分為兩種類型：一種是變化率遞減的曲線成本?！?/TD>		第439頁“4、曲線成本”第二段第一行			刪掉
第18章		第439頁“4、曲線成本”第二段第三行	但越來越慢		第439頁“4、曲線成本” 第二段第三行			但增長越來越慢
第18章		第439頁“4、曲線成本”第三段第一行	另一種是變化率遞增的曲線成本		第439頁“4、曲線成本”第三段第一行			刪掉
第18章		第439頁“4、曲線成本”第三段第一行	例如，各種違約金、罰金、累進計件工資等?！?/TD>		第439頁“4、曲線成本”第三段第一行			再例如，各種違約金、罰金、累進計件工資等?！?/TD>
第18章		第439頁“4、曲線成本”第四段第一行	各種曲線成本，在相關范圍內可以近似地看成是變動成本或半變動成本。		第439頁“4、曲線成本”第四段第一行			改為“各種非線性成本”
第18章		第439頁“4、曲線成本”第四段第四行	故我們可以用y=a+bx表示這些曲線成本		第439頁“4、曲線成本”第四段第四行			改為“這些非線性成本”
第18章		第447頁“二、盈虧臨界分析”第三行	以及在何種業務量下會出現虧損等信息		第447頁，“二、盈虧臨界分析”第三行			以及在何種業務量下企業會出現虧損等信息
第18章		第449頁“根據圖18-4還可以看出”第二行	安全邊際部分的銷售額減去其自身變動成本后成為企業利潤		第449頁“根據圖18-4”第三行			安全邊際部分的銷售額減去其自身變動成本后成為企業息稅前利潤
第18章		第449頁“根據圖18-4還可以看出”第三行的公式	利潤=銷售收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本		第449頁，“因為：”后面的公式			息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本
第18章		第449頁“所以：”后面的公式	利潤=安全邊際×邊際貢獻率		第449頁“所以：”后面的公式			息稅前利潤=安全邊際×邊際貢獻率
第18章		第499頁，最后一行公式	利潤=銷售收入-變動成本-固定成本		第450頁，第一行			息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本
第18章		第450頁，第三行公式	利潤/銷售收入=安全邊際/銷售收入×邊際貢獻率		第450頁，第四行公式			息稅前利潤/銷售收入=安全邊際/銷售收入×邊際貢獻率
第18章		第450頁，第四行公式	銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率		第450頁，第四行公式			銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率
第18章		第450頁，第五行	企業要提高銷售利潤率		第450頁，（公式3）下			企業要提高銷售息稅前利潤率
第18章		第450頁“根據[例18-4]中的有關數據計算”下面的公式	銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率		第450頁，根據[例18-4]下公式			銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率
第18章		第450頁“三、敏感分析”上一行	銷售利潤率=利潤/銷售收入		第450頁“三、敏感分析”上一行			銷售息稅前利潤率=利潤/銷售收入
第18章		第450頁“三、敏感分析” [例18-5]題干第二行	產銷量計劃達100000件?！?/TD>		第450頁“三、敏感分析” [例18-5]			“產銷量計劃達100000件”后加入“假設沒有利息支出和所得稅，”
第18章		第450頁“三、敏感分析” [例18-5]題干第三行	預計明年利潤為：		第450頁“三、敏感分析” [例18-5]			改為“則明年預計利潤為：”
第20章		472頁第三段第一句	…凈收益容易被經理人員進行主觀的控制和調整。		472頁			…凈收益容易被經理人員操縱?！?/TD>
第20章		472頁倒數第三段中	…作為業績評價指標是很不理想的、它們被長期而且廣泛的使用，…		472頁			…作為業績評價指標并不理想、但它們至今仍被廣泛使用，…
第20章		473頁第三段最后一句	凈經營資產凈利率假設凈利潤是運用凈經營資產賺取的，…		473頁			凈經營資產凈利率假設經營凈利潤是運用凈經營資產賺取的，…
第20章		473頁倒數第四段第一句	投資報酬率是財務管理中最重要、最綜合的財務比率?！?/TD>		473頁			投資報酬率是財務管理中最重要的財務比率?！?/TD>
第20章		473頁倒數第二段	投資報酬率指標把一個公司賺取的收益和所使用的資產（或權益資本）聯系起來。它是衡量公司資產（或權益資本）使用效率水平的評價指標，是監控資產管理和經營策略有效性的有力工具?！?/TD>		437頁			投資報酬率是最具綜合性的財務比率。總資產凈利率是利潤表最后一行數字和資產負債表最后一行數字相除的結果，資產、負債、收入和費用的任何變化都會引起總資產凈利率的變化。它可以綜合反映資產（或權益資本）使用效率的水平，是監控資產管理和經營策略有效性的有力工具?！?/TD>
第20章		473頁最后一段	投資報酬率的計算要使用“凈利率”數據，…		473頁			投資報酬率受會計政策的影響，有一定主觀性。投資報酬率的計算要使用“凈利率”數據，…
第20章		474頁第一段	不同的發展階段，投資報酬率會有變化。在開辦階段，…		474頁			不同的發展階段，投資報酬率會有變化。不利于業績的歷史比較。在開辦階段，… “在開辦階段，…”另起一行
第20章		476頁【例20-3】	剩余收益=稅后利潤-股權費用=		476頁			剩余收益=稅后利潤-股權資本成本=
第20章		478頁（2）下面第二段	①對于研究與開發費用，會計作為費用立即將其從利潤中扣除，經濟增加值要求將其作為投資并在一個合理的期限內攤銷?！?/TD>		478頁			①研究與開發費用。按照會計準則要求，研究階段的支出在發生時計入當期損益，開發階段的支出滿足特定條件的確認為無形資產，其他的開發階段支出也應計入當期損益。經濟增加值要求將研究和開發支出都作為投資（資產）并在一個合理的期限內攤銷?！?/TD>
第20章		479頁第三段	…就是追求更高的股價。…它是唯一正確的業績計量指標。…		479頁			…就是追求更高的股東價值?！俏ㄒ环瞎蓶\|財富最大化目標的業績計量指標?！?/TD>
第20章		493頁第二段	“有的公司…費用上花費精力?！闭蝺热荨?/TD>					刪掉
第20章		494頁第一段第一句	如果生產部門在采用這種轉移價格的情況下不能長期獲利，公司最好是停止生產此產品而到外部去采購。…		493頁			如果生產部門在采用這種轉移價格的情況下長期虧損，公司最好是停止生產此產品，讓使用部門外部去采購?！?/TD>
第20章		494頁第一段與第二段	“同樣，如果購買部門……自己內部的供應能力”整段					刪掉
第20章		495頁【例20-5】上面	…除以該部門所擁有的資產額。部門投資報酬率=部門稅前經營利潤÷部門平均經營資產		495頁			…除以該部門所擁有的凈經營資產額。部門投資報酬率=部門稅前經營利潤÷部門平均凈經營資產
第20章		【例20-5】表20-5	表中的平均經營資產		495頁			改為“平均凈經營資產”
第20章		496-497頁	A部門投資報酬率=108000÷900000=12% B部門投資報酬率=90000÷600000=15%		495頁			A部門投資報酬率=108000÷850000=12.70% B部門投資報酬率=90000÷560000=16.07% 以下兩頁中所有涉及到的“900000”和“600000”都改為“850000”和“560000”
第20章		496-497頁	兩頁中因上個數字變動引起的結果變動		496-497頁			15%改為16.07% 14.71%改為15.16% 15.18%改為16.37% A部門18000改為23000 B部門18000改為22800 19000改為23800 17500改為22300
第20章		496頁續【例20-5】上面	部門剩余收益=……=……的等式中的部門平均經營資產應計報酬、部門平均經營資產		497頁			改為部門平均凈經營資產應計報酬、部門平均凈經營資產
第20章		497頁續【例20-5】上面一行	經濟增加值的等式中的加權平均資本成本		497頁			改為加權平均稅前資本成本

第20章		497頁續【例20-5】	A部門經濟增加值=108000×（1-30%）-（900000-50000）×9%=-900（元） B部門經濟增加值=90000×（1-30%）-（600000-40000）×9%=12600（元）					A部門經濟增加值=108000-850000×11%=14500（元） B部門經濟增加值=90000×560000×11%=28400（元）
第20章			“采納投資方案后經濟增加值”與“采納減資方案后經濟增加值”的計算等式					改為采納投資方案后經濟增加值=（90000+13000）-（560000+100000）×11%=30400（元）采納減資方案后經濟增加值=（90000-6500）-（560000-50000）×11%=27400（元）
第20章		497頁倒數第二段中	…設定部門投資的最低報酬率，防止部門…		497頁			…設定部門投資的必要報酬率，防止部門…
第20章		497頁最后一段	經濟增加值與剩余收益……與部門業績無關時，.					刪掉
第20章		498頁第一段中	公司要隨之調整加權平均資本成本。…		497頁			公司要隨之調整加權平均稅前資本成本?！?/TD>

　　附表1

時間	0	1	注釋
不考慮期權的凈現值	0
現金流量二叉樹	100	120	P=0.5
現金流量二叉樹		80	P=0.5
項目資本成本	10%	10%
項目價值二叉樹	0	200
項目價值二叉樹		-200
項目投資成本	1000	1000
項目凈現值二叉樹	0	200
項目凈現值二叉樹		-200
上行報酬率		32%	（120+1200）/1000-1=32%
下行報酬率		-12%	（80+800）/1000-1=-12%
無風險報酬率		5%
上行概率		0.38636	[5%-（-12%）]/[32%-（-12%）]=0.38636
下行概率		0.61364	1-0.38636
考慮期權的凈現值	73.59	200	[0.38636×200+（-200）×0]/1.05=73.592
考慮期權的凈現值		0	負200小于零，放棄
	73.59

　　附表2

時間	0	1	注釋
不考慮期權的凈現值	-50
現金流量二叉樹	100	120	P=0.5
現金流量二叉樹		80	P=0.5
項目資本成本	10%	10%
項目價值二叉樹	0	200
項目價值二叉樹		-200
項目投資成本	1050	1050
項目凈現值二叉樹	-50	150
項目凈現值二叉樹		-250
上行報酬率		0.32	（120+1200）/1000-1=32%
下行報酬率		-0.12	（80+800）/1000-1=-12%
無風險報酬率		5%
上行概率		0.38636	[5%-（-12%）]/[32%-（-12%）]=0.38636
下行概率		0.61364	1-0.38636=0.61364
考慮期權的凈現值	55.19	150	0.38636×150/1.05=55.19
考慮期權的凈現值		0	負值，放棄
	105.19		55.19-（-50）=105.19

　　文件一：

項目	-10%	-5%	100%	+5%	+10%
每年稅后營業現金流入	100	100	100	100	100
每年稅后營業現金流出	62.10	65.55	69.00	72.45	75.9
每年折舊抵稅（20%）	4.50	4.50	4.50	4.50	4.50
每年稅后營業現金凈流量	42.40	38.95	35.50	32.50	28.60
年金系數（10%、4年）	3.1699	3.1699	3.1699	3.1699	3.1699
現金流入總現值	134.40	123.47	112.53	101.60	90.66
初始投資	90.00	90.00	90.00	90.00	90.00
凈現值	44.40	33.47	22.53	11.60	0.66
稅后營業現金流出的敏感系數	【（0.66-22.53）/22.53】/10%=-97.074%/10%=-9、71

　　文件二：表8-25

變動百分比	-10%	-5%	基準情況	+5%	+10%
每年稅后營業現金流入	100	100	100	100	100
每年稅后營業現金流出	69	69	69	69	69
每年折舊抵稅（20%）	4.05	4.275	4.5	4.275	4.95
每年稅后營業現金凈流量	35.05	35.275	35.5	35.725	35.95
年金系數（10%，3年）	3.1699	3.1699	3.1699	3.1699	3.1699
現金流入總現值	111.10	111.82	112.53	113.24	113.96
初始投資	81	85.5	90.00	94.5	99
凈現值	30.10	26.32	22.53	18.74	14.96
營業現金流入的敏感系數	[（14.96-22.53）/22.53]÷10%=-33.60%÷10%=-3.36