1.(2017年考試真題)【多選題】甲公司擬投資一條生產線，該項目投資期限5年，資本成本12%，凈現值200萬元。下列說法中，正確的有（  ）。

A．項目現值指數大于1

B．項目會計報酬率大于12%

C．項目折現回收期大于5年

D．項目內含報酬率大于12%

2.(2019年考試真題)【計算分析題】甲汽車租賃公司擬購置一批新車用于出租。現有兩種投資方案，相關信息如下：

方案一：購買中檔轎車100輛，每輛車價格10萬元，另需支付車輛價格10%的購置相關稅費。每年平均出租300天，日均租金150元/輛。車輛可使用年限8年，8年后變現價值為0。前5年每年維護費2000元/輛，后3年每年維護費3000元/輛。車輛使用期間每年保險費3500元/輛，其他稅費500元/輛。每年増加付現固定運營成本20.5萬元。

方案二：購買大型客車20輛，每輛車價格50萬元，另需支付車輛價格10%的購置相關稅費。每年平均出租250天，日租金840元/輛。車輛可使用年限10年，10年后變現價值為0。前6年每年維護費5000元/輛，后4年每年維護費10000元/輛，每年保險費30000元/輛，其他稅費5000元/輛。每年増加付現固定運營成本10萬元。

根據稅法相關規定，車輛購置相關稅費計入車輛原值，采用直線法計提折日，無殘值。等風險投資必要報酬率12%。企業所得稅稅率25%。

假設購車相關支出發生在期初，每年現金流入流出均發生在年未。

要求：

(1)分別估計兩個方案的現金流量。

(2)分別計算兩個方案的凈現值。

(3)分別計算兩個方案凈現值的等額年金。

(4)假設兩個方案都可以無限重置，且是互斥項目，用等額年金法判斷甲公司應采用哪個投資方案。

1.(2015年考試真題)【單選題】在設備更換不改變生產能力，且新舊設備未來使用年限不同的情況下，固定資產更新決策應選擇的方法是(  )。

A.凈現值法

B.折現回收期法

C.內含報酬率法

D.平均年成本法

甲公司是一家移動通信產品制造業企業，主營業務是移動通信產品的生產和銷售，為了擴大市場份額，準備投產智能型手機產品(簡：智能產品)。目前相關技術研發已經完成，正在進行該項目的可行性研究，資料如下：

　　如果可行，該項目擬在2016年年初投產，預計該智能產品3年后(即2018年末)停產。即項目預期持續3年。智能產品單位售價3000元，2016年銷售10萬部，銷量以后每年按照10%進行增長，單位變動制造成本為2000元，每年付現固定制造費用400萬元，每年付現銷售和管理費用占營業收入的比例為10%。

　　為生產該智能產品，需添置一條生產線，預計購置成本12000萬元，生產線可在2015年末前安裝完畢。按照稅法規定，該生產線折舊年限為4年，預計凈殘值率為5%，采用直線法計提折舊，預計2018年該生產線變現價值為2400萬元。

　　公司現有一閑置產房對外出租，每年年末收取租金80萬元，該廠房可用于生產該智能產品，因生產線安裝期較短，安裝期間租金不受影響。由于智能產品對當前產品的替代效應，當前產品2016年銷量下降1.5萬部，下降的銷量以后按每年10%增長，2018年年末智能產品停產，替代效應消失，2019年當年產品銷量恢復至智能產品投產前水平。當前產品的銷售單價1600元，單位變動成本為1200元。

　　營運資本為營業收入的20%，智能產品項目墊支的營運資本在各年年初投入，在項目結束時全部收回，減少的當前產品的墊支的營運資本在各年年初收回，智能產品項目結束時重新投入。

　　項目加權平均資本成本為9%，公司適用的所得稅稅率為25%，假設該產品項目的初始現金流量發生在2015年年末，營業現金毛流量均發生在以后各年年末。

要求：

(1)計算項目的初始現金凈流量(2015年末增量現金凈流量).2016—2018年的增量現金凈流量及項目凈現值.折現回收期和現值指數，并判斷項目可行。(計算過程和結果填入下方表格中）。

(2)為分析未來不確定性對該項目凈現值的影響，應用最大最小法計算單位變動制造成本的最大值，應用敏感程度法計算單位變動制造成本上升5%時凈現值對單位變動制造成本的敏感系數。