注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考試科目難度較高、知識(shí)點(diǎn)比較集中，考試題量很大。主要包括三個(gè)模塊：財(cái)務(wù)管理、成本會(huì)計(jì)和管理會(huì)計(jì)。表面看著比較復(fù)雜，難以理解，但是內(nèi)里邏輯清晰，學(xué)員只要抓住主線和重點(diǎn)，有針對(duì)性的復(fù)習(xí)，通過(guò)考試并不是很難。小編整理匯總了財(cái)務(wù)成本管理歷年章節(jié)真題考點(diǎn)，考生在備考的同時(shí)也可以通過(guò)做真題進(jìn)行自我檢測(cè)。進(jìn)入233網(wǎng)校全真模擬系統(tǒng)刷題練習(xí)。>>進(jìn)入快速刷題入口
免費(fèi)領(lǐng)紙質(zhì)版章節(jié)真題冊(cè)
點(diǎn)擊關(guān)注>>【真題考點(diǎn)速記】【歷年真題下載版】【真題視頻免費(fèi)看】
注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》歷年考試真題及答案：第四章
第一節(jié) 資本成本的概念和用途
1.(2019年考試真題)【單選題】甲公司有X、Y兩個(gè)項(xiàng)目組,分別承接不同的項(xiàng)目類(lèi)型,X項(xiàng)目組的資本成本為10%,Y項(xiàng)目組的資本成本為14%,甲公司資本成本為12%，下列項(xiàng)目中,甲公司可以接受的是( )。
A.報(bào)酬率為9%的X類(lèi)項(xiàng)目
B.報(bào)酬率為11%的X類(lèi)項(xiàng)目
C.報(bào)酬率為12%的Y類(lèi)項(xiàng)目
D.報(bào)酬率為13%的Y類(lèi)項(xiàng)目
第二節(jié) 債務(wù)資本成本的估計(jì)
1.(2016年考試真題)【單選題】在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要估計(jì)的債務(wù)成本是（ ）。
A.現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益
B.未來(lái)債務(wù)的期望收益
C.未來(lái)債務(wù)的承諾收益
D.現(xiàn)有債務(wù)的期望收益
2.(2018年考試真題)【單選題】在采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)普通股資本成本時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是( )。
A.目標(biāo)公司普通股相對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
B.目標(biāo)公司普遍股相對(duì)短期國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
C.目標(biāo)公司普通股相對(duì)可比公司長(zhǎng)期債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
D.目標(biāo)公司普通股相對(duì)目標(biāo)公司債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
第三節(jié) 普通股資本成本的估計(jì)
1.(2018年考試真題)【單選題】在采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)普通股資本成本時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是( )。
A.目標(biāo)公司普通股相對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
B.目標(biāo)公司普遍股相對(duì)短期國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
C.目標(biāo)公司普通股相對(duì)可比公司長(zhǎng)期債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
D.目標(biāo)公司普通股相對(duì)目標(biāo)公司債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
第五節(jié) 加權(quán)平均資本成本的計(jì)算
1.(2017年考試真題)【單選題】甲公司是一家上市公司，主營(yíng)保健品生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2017年7月1日，為對(duì)公司業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，需估算其資本成本。相關(guān)資料如下：
（1）甲公司目前長(zhǎng)期資本中有長(zhǎng)期債券1萬(wàn)份，普通股600萬(wàn)股，沒(méi)有其他長(zhǎng)期債務(wù)和優(yōu)先股。長(zhǎng)期債券發(fā)行于2016年7月1日，期限5年，票面價(jià)值1 000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前長(zhǎng)期債券每份市價(jià)935．33元，普通股每股市價(jià)10元。
（2）目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，股票市場(chǎng)平均收益率為11%，甲公司普通股貝塔系數(shù)為1.4。
（3）甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：（1）計(jì)算甲公司長(zhǎng)期債券稅前資本成本。
（2）用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司普通股資本成本。
（3）以公司目前的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)重，計(jì)算甲公司加權(quán)平均資本成本。
（4）在計(jì)算公司加權(quán)平均資本成本時(shí)，有哪幾種權(quán)重計(jì)算方法?簡(jiǎn)要說(shuō)明各種權(quán)重計(jì)算方法并比較優(yōu)缺點(diǎn)。
（1）假設(shè)計(jì)息期債務(wù)資本成本為rd，1 000×8%/2×（P/A，rd，8）+1 000×（P/F，rd，8）=935.33
當(dāng)rd=5%時(shí)，1 000×8%/2×（P/A，5%，8）+1 000×（P/F，5%，8）=1 000×8%/2×6.4632+1 000×0.6768=40×6.4632+1 000×0.6768=935.33
所以，rd=5%時(shí)，長(zhǎng)期債券稅前資本成本=（1+5%）2-1=10.25%
（2）普通股資本成本=IRF+β×（rm-rRF）=6%+1.4×（11%-6%）=13%
（3）加權(quán)平均資本成本=10.25%×（1-25%）×1×935.33/（1×935.33+600×10）+13%×600×10/（1×935.33+600×10）=12.28%
（4）計(jì)算公司的加權(quán)平均資本成本，有三種權(quán)重依據(jù)可供選擇，即賬面價(jià)值權(quán)重.實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重。
①賬面價(jià)值權(quán)重：是指根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會(huì)計(jì)價(jià)值來(lái)衡量每種資本的比例。資產(chǎn)負(fù)債表提供了負(fù)債和權(quán)益的金額，計(jì)算時(shí)很方便。但是，賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu)，不一定符合未來(lái)的狀態(tài)；賬面價(jià)值會(huì)歪曲資本成本，因?yàn)橘~面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值有極大的差異。
②實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重：是根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值比例衡量每種資本的比例。由于市場(chǎng)價(jià)值不斷變動(dòng)，負(fù)債和權(quán)益的比例也隨之變動(dòng)，計(jì)算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是經(jīng)常變化的。
③目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重：是根據(jù)按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，代表未來(lái)將如何籌資的最佳估計(jì)。如果公司向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)發(fā)展，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重更為合適。這種權(quán)重可以選用平均市場(chǎng)價(jià)格，回避證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)頻繁的不便；可以適用于公司評(píng)價(jià)未來(lái)的資本結(jié)構(gòu)，而賬面價(jià)值權(quán)重和實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重僅反映過(guò)去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。
